2012-06-07 09:34:29
五矿实达期货经纪有限责任公司首席风险官张天骄则认为，这出现了一个“避险疲劳”的问题。“黄金能用来规避如战争之内的重大危险，但在和平年代，它是一个炒作工具。此外，如果美元继续升值，对所有的商品价格都会形成压制，黄金也不例外。在美元指数中最大的权重是欧元，欧元跌得一塌糊涂，美元就涨。美元一涨，所有商品都不行。这两者是黄金近期下跌的最主要原因。”
在延续数月的跌势后，黄金的避险地位显得有点岌岌可危。黄金价格自去年9月开始疲弱，于今年2月末达到每盎司黄金1790.4美元的阶段性高点，此后，黄金价格便一路走低，一度回调至每盎司1527美元的最低点，跌幅达到14.7%。
不过，6月1日，受格外疲弱的美国非农就业数据等因素影响，现货黄金价格飙升4%，录得逾三年来最大单日升幅。
在延续十余年的“大牛市”之后，黄金价格此轮下跌仅仅是正常的回调震荡，还是宣告了“牛市”的终结？
美元走高，金价走低
与国际市场相对应，5月以来，国内黄金市场也上演了数次跳水行情。以黄金AU1212合约为例，5月2日开始便出现跳水，直至5月16日。价格从最高的340元/克跌至313.72元/克，跌幅达7.73%。随后又连续三个交易日反弹，至5月29日收盘为325.5元/克。
若从年初365.37元/克的价格开始计算，国内黄金价格跌幅已超过10%。期货市场上，由于近期金价连续阴跌十余周，走势相对清晰，有不少投资者通过做空赚了钱。据报载，南京一位黄金期货投资者，近期不断做短线空单，一个月后，账户资金已经从50万元翻到了90万元左右。
一位期货业的工作人员表示，像这样在近期放空单的投资者其实不少。5月份不少客户都有50%-100%的盈利，这部分客户大部分都是短线“投机者”，他们短期看空，收益大，风险也大，好在最近的走势相对比较明朗，黄金如许多投资者所料，一直在阴跌。
一些有经验的黄金投资者，对金价的走势判断更加长远，操作相对保守，认为等黄金到了前期低点，将会看多。有投资者认为，国际金价在1500美元这个位置可能面临支撑，未来做空单的操作风险会大于做多。
一路上扬了十多年的黄金价格，距十多年前已翻了六七倍之多，堪称奇迹。今年以来为何会出现向下的趋势？“大牛市”是否已告终结，还是在经过回调之后，仍有延续“牛市”的可能？
对此，成都威尔鑫投资咨询有限公司首席分析师杨易君对时代周报分析：“金价向下的原因，一是在去年那拨上涨之后，有技术性调整的需求。此外，欧债危机也是个重要原因。”
今年3月，全球都担心希腊可能迎来第一次违约，这拖累了黄金、大宗商品市场，表现都不是很好，欧元也明显走低。很多金融机构担心希腊违约会造成他们的资金链断裂，会回收一些流动性，也使得金价下行。
3月之后，希腊债务获得第一次救助，市场的担心有所缓解，刺激了黄金一波较明显的反弹，到了1790美元/盎司之后，金价又开始走软。
5月份希腊议会选举，又爆出希腊可能退出欧元区，使得投资者对欧债危机的恶化有了更大担忧。而担忧的加剧，一方面使金融机构更多地收回流动性，另一方面投资者的信心受到打击。
“因此，除了美元之外，大宗商品、欧美股市、原油市场，以及其他的风险货币，都在遭遇抛售、下跌。”杨易君说。
