2013-07-04 09:03:55
周三(7月4日)，昨日国际现货黄金小幅走高，原因是欧盟区的经济政治正在持续着发生着让人不安的问题，加之中东的埃及，叙利亚等问题，让人们开始寻求避险之处。这些都对黄金构成了支撑，不过需求注意的是，明日的非农数据将是大头戏。
今日葡萄牙外长和财长相继辞职，与此同时西班牙和意大利的借贷成本也在不断攀升。同时，埃及总统穆西(Mohamed Mursi)驳回军队要求其下台的言论，该国局势正不断升级。Marex North America LLC经纪人Carlos Perez-Santalla周三表示，“欧洲的债务危机再度显现，这刺激了人们的避险情绪。同时因埃及冲突升级，投资者也逐渐开始回归金市。”
同时今日公布的美国数据参差不齐，欧洲数据向好，此外美国市场周四(7月4日)休市、美股今天提前休市，出现美元及美股双双承压下跌走势，提振金价。
黄金反弹是否能持续还需等待本周五(7月5日)美国非农报告的指引，美联储政策制定者希望看到失业率由目前的7.6%降至接近6.5%，就业成长强劲且持稳。当前市场主流预期为，6月就业人口或增加16.5万，略低于5月份的17.5万。失业率可能从7.6%微降至7.5%。
日内美国民间就业服务机构ADP Employer Services发布的报告显示，美国6月民间就业岗位增加18.8万个，高于分析师的预期的16万。由于ADP和非农就业人数在长期中高度正相关，本次非农数据或将好于预期，若实际值向好，料将提振美元，打压金价。
投资大鳄加特曼(Dennis Gartman)周三表示：“近期黄金遭到无情地抛售，但就本周金价的表现看，我认为金价未来可能上涨。”
Macquarie Secutiries分析师Matt Turner周三表示：“由于近期金价出现转机，我们也稍微转变了看法。我们现在预计金价将在2013年年底上涨至1370美元/盎司。”
不断下跌的金价今年已累计下挫近三成，继4月中旬暴跌后，上半年最后一个交易日(6月28日)国际金价更是跌至1200美元/盎司成本价区间。
与此同时，摩根大通、高盛等大行发出了大宗商品可能“转势”的信号。
经历大跌之后，市场习惯寻求抄底的支撑因素。但目前从传统的避险和抵御通胀的逻辑上，黄金都缺乏利好，被市场认为是当前黄金生产成本区间1100-1200美元/盎司也并无太强说服力。首先，欧债危机导致了纸币信用违约风险，全球推行的超宽松货币政策则引发了通货膨胀，该两大因素主导了2009年之后的单边上涨行情，但2012年下半年以来，欧债危机逐步缓解使得纸币信用违约风险不断减弱，黄金对抗纸币信用违约的避险作用被削弱。其次，美联储推出QE3之后因私营经济去杠杆、劳动力成本未能显著增加等因素影响也未能有效提升通胀水平，黄金对冲通胀风险的作用也被降低。另外，“成本论”所能给市场提供的更多来自与心理层面支撑。生产商在金价重心不断下移的环境下受到成本上升和利润下滑的双重压力，行业为提高效率与竞争力，一些规模大的龙头企业存在生产创新的动力，可能使得生产成本同步下移。
所以，后期金银虽短期内存在超跌反弹，但中期宏观面不利因素仍占主流，除美国经济复苏、低通胀外，与金价走势密切相关的实际利率走高和美元走强同样是金银上涨的重要阻力。目前大型基金持续大幅减仓，看多热情不高，而生产成本的支撑难以提供上行动力，预计黄金后市在QE持续性的炒作中仍难以摆脱弱势。
