2013-08-20 08:43:24
周一(8月19日)纽市尾盘，现货黄金价格下滑至1365美元/盎司附近，盘中最高触及1384.35美元/盎司，最低触及1362.17美元/盎司。金价周下跌，结束三天连涨之势，分析师表示，因美国公债收益率不断上升，反映市场预期美联储对下月缩减刺激计划更接近一步。不过技术面金价看涨，限制了其跌幅。
现货银跌0.17%，报23.16美元/盎司，稍早升至约三个月高位23.61美元/盎司。上周白银大涨约13%，创下2008年9月来最大周度升幅。
金价近几周上涨，因为美联储缩减刺激计划的时机存在不确定性，金价升穿1350美元/盎司重要关口后引发技术性买盘，以及黄金支持上市交易基金有新资金流入。交易商说，目前金市将很可能从本周公布的美联储7月会议记录寻找黄金走向的线索。
周三(8月21日)美联储将公布会议纪要内容，在过去的一周，美联储内部的高官纷纷出来放言“鹰派”。若此次纪要中再度凸显出紧缩QE的趋向，那么美指可能有望重新一轮上扬，黄金料将承压。
汇丰首席金属分析师James Steel说：“鉴于夏季交投清淡，金价很可能在美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议记录公布前仍然震荡。”
美国较长期公债收益率周一升至两年高位，公债价格在上周录得两个月来表现最差的一周后继续下跌，因投资人担忧如果美联储下月开始缩减购债计划，将对公债带来的影响。
法国兴业银行(Societe Generale)高级商品策略师Jesper Dannesboe表示：“目前市场信息反映的情况值得推敲，由于债券市场明确地认为美联储已准备好缩减购债规模，美债收益率不断攀升，这一定程度上对黄金造成下行压力。”
加特曼通讯社创始人(Gartman Letter)、投资大鳄加特曼(Dennis Gartman)周一(8月19日)在接受外媒采访时表示，“黄金可以被看做是另一种形态的货币，特别是当全球出现像埃及这样的动荡局势后，资金都想寻求避险，而黄金正是这样一种避险资产。另外，我预计埃及的影响仍将持续作用黄金，未来金价将进一步走高。”
福四通(INTL FCStone)商品顾问Edward Meir周一表示，“技术面上黄金和白银都有继续走高的可能，预计黄金价格将涨至1425美元/盎司，白银将涨至24.50美元/盎司。”
全球最大的黄金支持上市交易基金SPDR Gold Trust黄金持仓量在上周增加0.4%，至915.32吨，为数月来首周净流入。本年迄今，投资人从该基金撤走大约190亿美元资金。
制造业回暖 白银小牛市可期
国际银价在7月盘整近一个月后，8月展开了一波强劲反弹走势，上周涨幅超过15%。随着欧元区经济逐步走出衰退，中国经济增速回稳，工业需银量将得到较大提升。同时伴随未来中国光伏新政的落实，光伏行业用银将进一步上升，预计未来银价将迎来一波小牛市。
QE退出影响将弱化
美联储9月缩减量化宽松的政策预期可能推迟，经济前瞻性指引缓和市场情绪。5月美联储主席伯南克提出缩减购债规模后，市场反应激烈，以金银为代表的商品急跌。之后美联储政策前瞻性指引缓和了投资者对于购债骤停的忧虑，商品市场人气逐渐恢复。
目前来看，我们认为美联储在9月至年底开始逐步缩减购债规模是大概率事件，主要原因有：首先，美国经济数据描绘的美国劳动力市场和经济状况虽存在波动，但总体趋势在向着更健康和稳定的方向发展，这样缓解了缩减购债对市场的影响;其次，旧金山联储研究显示，QE对刺激经济和通胀的影响几乎为零，为美联储逐次缩减购债规模带来依据;最后，为了平抑金融市场的波动，近期多位美联储理事已经向市场透露缩减购债的预期，只是减少购债规模的量需根据经济状况来确定。
美联储政策紧缩将不再是未来市场焦点，货币因素对银价影响减弱。随着美联储开始逐步缩减购债规模，由此带来的对市场流动性冲击将减弱，市场对此的关注度将降低。美联储“前瞻指引”表示，直到失业率降至6.5%下方，或是通胀年率突破2.5%，将维持短期利率在近零水平(目前失业率7.4%，通胀水平2%)。
