2014-11-10 08:36:28
11月非农周金价暴跌暴涨，美国中期选举拖累金价大跌逾2%，但弱于预期的美国非农就业数据激发了空头回补的动能，周五夜盘暴涨逾3%，金价由此再次陷入宽幅振荡格局之中。而地缘因素及实物供需与强势美元指数之间的博弈将左右11月金价走势。短期来看，金价有望修正前期跌幅，但反弹幅度将受到限制，且若基本面未能明显改观，黄金中期颓势将继续。
黄金下降趋势得到确认
价格下跌至1180美元附近的支撑位以下是黄金价格活动的一个非常关键的变化。这个下跌至支撑位以下的行为，是跟随着白银下跌至白银价格支撑位以下的行为。白银总是领先于黄金市场价格行为。1180美元附近的支撑位是非常强的。它在2013年6月、2014年1月以及2014年10月成功经受了考验。在2010年5月和8月，它已经是一个强历史支撑位了。1180美元支撑位以下的收盘价是非常重要的，它确认了下降趋势是非常强的。
在2013年4月与2014年10月之间，黄金在一个位于1180美元至1390美元之间的宽阔的横向交易带之内运行。交易带的宽度为210美元。在位于1180美元的支撑位处向下投射这个宽度，它被用来设置下方目标，位于970美元附近。
这一测算目标略低于980美元附近的长期历史支撑压力位。这显示黄金很有可能会下跌至980美元左右，然后才形成任何新的盘整形态。
顾比复合移动平均线（GMMA）突破形态没有能充分形成。这是一个多次试探的形态。第一次对下降趋势的试探位于点1。它触及了GMMA长期组的下边缘。第二次试探触及了GMMA长期组的上边缘。2014年7月第三次反弹试探没有能突破至GMMA长期组的上边缘以上。这个反弹的高峰被用来作为下降趋势线的新固定点。
GMMA长期保持充分发散，这显示出投资者再次开始卖出。下跌至关键支撑位以下，GMMA长期组的发散状态，再加上下降趋势线，都确认了黄金的下降趋势将会持续。下方目标位于980美元附近。
美国纽约联储主席威廉·杜德利8日表示，美联储很可能将在“明年某个时候”首次加息；但当其最终开始加息时，可能会受到由于市场混乱而产生的阻力。
美国明年将会加息 市场或短暂陷入混乱
杜德利指出，如果美国经济继续朝着符合美联储最大就业和2%通胀率的双重目标方向发展，那么美联储很可能将在明年某个时候开始将其联邦基金利率从接近于零的水平开始上调。但他警告称，虽然加息是一种“非常受欢迎的发展”，可表明美国经济状况健康，但“政策转变无疑将会伴随着某种程度的市场混乱”。
此前在10月下旬的美联储货币政策会议上，美国联邦公开市场委员会（FOMC）决定终结其债券购买计划，符合市场广泛预期。当然，该委员会在政策声明中仍旧指出，短期利率将在“相当长时间里”保持在极低水平。
杜德利还指出，他对2013年美联储暗示将开始终结债券购买计划时对市场造成的影响持警惕态度，当时全球债券市场都出现了混乱形势。此外，杜德利强调，虽然新兴市场整体能更好地处理美联储政策变化对资本流动造成的影响，但美联储需要知道自己的行动会对全球市场造成什么影响，“鉴于美元作为全球储备货币的地位，美联储负有一种特殊的责任，需要以能够帮助促进全球金融稳定性的方式来管理美国的货币政策。”
地缘因素成为市场关注的重要因素
虽然乌克兰问题的反复性使得黄金对其敏感性下降，但如果冲突进一步加剧，黄金将受到支撑，且目前不排除冲突扩大的可能性，以乌克兰为代表的地缘因素在11月将重新成为金市投资者关注的重要因素。
由于欧元等储备货币的前景存在不确定性，各国央行、特别是发展中经济体的央行在过去几年纷纷扩大了黄金储备规模，长期来看，金价将因此获得支撑。2014年11月30日，瑞士将举行公投，并决定瑞士央行（SNB）是否需要将其黄金储备提高超过一倍，使其价值达到总储备的20%。同时还将决定SNB未来是否停止出售黄金以及将黄金储备移回国内。如果瑞士黄金公投通过，SNB将在五年里购买1500吨黄金，黄金公投将会开启一个买入黄金的新时代，并直接影响到金价，目前地缘政治前景不稳定以及欧洲经济萎缩可能导致瑞士公民投票支持增加储备。
强势美元压制
当前全球经济复苏受阻，各国经济表现差异明显，美国相对其他非美经济体复苏强劲，而以欧洲为代表的非美经济体陷入通缩窘境。10月底，美联储宣布结束QE3的资产购买，这意味着美联储当前已开启逐步退出宽松的机制安排，美国与非美货币政策的差异使得美元长期将维持强势，这构成了当前宏观经济打压金价的核心要素。若基本面未能发生明显改观，强势的美元指数一方面将限制金价短期的反弹幅度，另一方面将迫使金价延续中期颓势。
