四点分析法：投资者应积极买入黄金

文 / 武艺红

2015-08-18 16:23:03 来源:亚汇网

　　所谓四点分析法(SWOT Analysis)，是从优势、劣势、机会、威胁四点进行分析。usfunds.com分析师Frank Holmes通过此法分析，建议投资人积极买入黄金。

　　优势

　　·上周中国货币人民币贬值幅度创20年以来最大，因决策者需要加快市场化改革的进度。人民币盯住美元使中国的出口商遭受创伤。中国新的货币政策警告市场，一场同亚洲其他地区的货币战就在眼前。作为回应，黄金价格攀升至三周以来最高位。

　　·2015年以来，从上海黄金交易所的黄金提取量总共达到1464吨，在2013年相同时间内，黄金提取量仅113吨，2014年同等时间内的提取量为370吨。如果按照这个速度发展下去，那么2015年全年黄金提取量有望达到2500吨。过去的四个月，中国黄金需求几乎是历史上最强的，因此达到上述提取量并非梦话。今年的前6个月，中国黄金产量跳涨8%，进一步巩固了该国在黄金市场的主导地位。此外，中国黄金市场透明度的增强，有助于人民币加入IMF货币篮子，中国公开了7月份的月度黄金采购量。中国增加黄金储备1.1%，上升至5393万盎司，如此一来，购金量达到了240吨/年，上一年度的购金速度为100吨/年。

　　·美国利率上升预期，似乎意味着黄金将要失宠了，不过德国商业银行(Commerzbank)建议投资者紧握贵金属，而不是抛售它们。该行认为，黄金价格已经触底，美联储加息不会对金价构成多少影响。此外，黄金要比欧洲货币更加稳定，因欧洲央行实施了宽松货币政策。

　　劣势

　　·世界黄金协会(World Gold Council)的一份报告显示，上一季度黄金需求量下降至六年以来的最低水平，因全球两个最大的市场中国和印度购买力下降，主要受6月份中国股市崩塌式下跌影响。然而，两大央行依旧是黄金的净买家，本季度黄金购买量比上一季度增加了11%，且为连续第十八个季度购入黄金，世界黄金协会预期，到年底时，中印购金量将达到400-500吨。

　　·黄金看跌者，瑞士联合银行(UBS)调降黄金一个月预期13%，至1050美元/盎司，关键的驱动因素就是美联储可能的加息行动。此外，华侨银行(Oversea-Chinese Banking Corp.)、巴西联合银行(Itau Unibanco)和巴克莱一致认为，黄金价格近期的反弹将最终被瓦解，因投资者会逐渐淡忘人民币贬值风波，且焦点会转向美联储加息计划。

　　机会

　　·从中国货币贬值中，我们看到了全球货币竞争性贬值的风险，交易商现在判定美联储9月会议加息的机会为40%，8月7日时统计的概率为54%，美联储加息概率下降对黄金多头来说是个机会。上个月，黄金ETF清算数据瀑布式下跌，然而，来自中国的消息令上周出现黄金净采购。