2020-08-25 15:50:08
1.利比亚停火将增加石油产量施压油价
在利比亚，联合国支持的政府上周五宣布停火，而位于东部的反对派政府也呼吁停火。此举可能为重新开放利比亚的石油码头铺平道路，如果停火得以维持的话。
然而，忠于利比亚东部铁腕将军Khalifa Haftar的利比亚国民军(LNA)上周末表示，提议的停火只是“媒体营销”，并未明确支持或拒绝停火。
利比亚国家石油公司(NOC)上周五在一份声明中表示，公司欢迎恢复石油和天然气出口，以及冻结公司利比亚外国银行账户中销售收入的提议。公司再次呼吁所有石油设施摆脱军事占领，以确保其工人的安全和安全。一旦这样做了，公司应该能够解除不可抗力，重新开始石油出口业务。
如果敌对派系达成某种形式的持久休战，利比亚石油出口可能恢复，这将对油价构成压力，因为在需求复苏非常脆弱之际，利比亚石油出口将增加全球的石油供应。
盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen在上周五表示，利比亚目前的石油产量不到10万桶/日，但未来有望增加石油产量。这种前景将进一步延迟石油市场的再平衡过程，也解释了为何油价在上周末前持续疲软。
2.美国大选和页岩油产量恢复也将影响油价
原油分析师Tsvetana Paraskova还指出，如果美国民主党候选人拜登在今年11月赢得美国总统大选，明年初可能出现另一场地缘政治变化。美国总统选举可能会让白宫新一届政府重新谈判伊朗核协议，并有可能放松目前对伊朗石油出口的制裁。如果伊朗恢复200万桶/日的石油出口，原本利多原油的伊朗因素将转而变为利空。
哥伦比亚大学国际与公共事务高级研究学者Christophe Ruhl表示，针对伊朗的制裁可能成为2021年对油价影响最大、最不确定的一个因素。在他看来，美国大选依然是最大的风险，因为不知道现任美国总统能采取何种措施，能持续多久，以及如何体现美国的政治和经济情况。
在接下来的几个月里，油价可能会面临进一步的压力，因为来自美国的石油供应也将增加。美国生产商正在恢复缩减的页岩油产量。
根据Rystad Energy对25家上市石油公司第二季度财报的分析，大多数美国石油公司将在第三季度末恢复几乎所有停产的石油产量，只有少数几家公司将在今年剩余时间维持一定的减产水平。
上周，美国石油钻井平台数量出现了自1月份以来的最大单周增长，其中大部分钻井平台都位于二叠纪盆地。这可能是美国石油生产开始缓慢复苏的迹象。
8月24日，荷兰国际(ING)的策略师Warren Patterson和Wenyu Yao表示：“很难从一个数据点上得出太多结论，显然我们需要等上几周，看这一趋势是否会持续。”
原油分析师Tsvetana Paraskova总结称，所有这些看跌的供应因素加在一起，可能会对2021年的油价构成压力。由于需求方面看跌，全球石油消费的反弹速度低于预期，2021年油价可能仍会苦苦挣扎。
3.石油钻井总数增加11座至183座
美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)公布的数据显示截至8月21日当周，石油钻井总数增加11座至183座；当周天然气钻井总数减少1座，至69座，减少数量小于预期；总钻井总数增加10座至254座。历史表明，一旦钻井平台开始增加，页岩油区的钻井数量就会迅速增加。其结果通常是产量超出市场承受能力，这一现象最终会对油价构成压力。2014年，美国的钻井平台数量高达1606个，引发了油价崩盘，导致两年后油价从此前的100美元/桶以上升至25美元/桶左右。
二、原油行情走势分析
8月迄今，除了上周一度短线冲高之外，油价大部分时间维持窄幅波动趋势，WTI原油主要在40-43美元区间盘整，布油价格则主要运行在43-45美元之间。最近的欧佩克+会议、飓风季都未能对油价形成明显冲击，投资者仍在等待市场的下一步信号。
而从当前收集到的信息来看，大部分分析师都对油价前景感到悲观。当飓风过境之后，美国产能逐步恢复正常甚至重新开始增长，油价极可能从当前水平急速下滑。
之所以作出这个判断，除了如上文提到的美国原油产量有很大增长潜力之外，还有一个重要因素：需求。
我们同样以美国为例，看看下半年的经济和需求到底可以有多糟糕。
根据PrimaryVisionNetwork提供的数据，美国经济活动指数虽然已小幅反弹，但仍远低于历年平均水平，处于相当低迷的状态。
小型企业的收入虽有所回升，但增长已再次陷入停滞。
通胀回升缓慢，企业压力加剧，必然导致就业市场萎缩及消费能力下降。作为全球最主要的经济晴雨表之一，原油需求也必将随着通胀的走低而持续承压。
除了美国之外，另一个原油需求大国印度的情况也不乐观。如下图所示，印度、印尼、巴西和韩国等重要原油进口国的制造业活动都处于历史上最低迷的时期。
需求低迷、供应回升造成的最直接效果，是库存再度飙升。数据显示，亚洲地区的原油浮动库存水平远高于其5年均值，供过于求现象再次变得严重起来。
知名大宗商品分析师OsamaRizvi在SeekingAlpha上发文指出，油价现在已经处于顶部，接下来极大可能会出现回调。对于WTI原油来说，43.1-43.5美元是最佳卖出区间。OsamaRizvi的预测是否准确还不好说，但油价缺乏上行动能是肉眼可见的事实。仍在等待飓风带动油价爆发的投资者，可能需要调整自己的心理预期，重新分析一下市场的现状了。
三、【今日重点关注的财经数据与事件】
2020年8月25日周二
②16:00德国8月IFO商业景气指数
③18:00英国8月CBI零售销售差值
④21:00美国6月FHFA房价指数月率
⑤21:00美国6月20座大城市房价指数年率
⑥22:00美国7月新屋销售总数年化
⑦22:00美国8月谘商会消费者信心指数
⑧22:00美国8月里奇蒙德联储制造业指数
⑨次日04:30美国至8月21日当周API原油库存
