2020-08-24 16:31:39
国际油价上周五继续下挫,受主要经济体经济复苏步履蹒跚打压需求前景及美国石油钻井平台数剧增加剧供应担忧所拖累。不过,正向墨西哥湾挺进的热带风暴,令当地原油生产受损,限制了油价下行空间。截止美国收盘,美国WTI原油10月期货收跌0.64美元,或1.49%,报42.25美元/桶,最高触及42.94美元/桶,最低跌至41.44美元/桶;布伦特原油10月期货收跌0.53美元,或1.18%,报44.28美元/桶,盘中最高触及45.05美元/桶,最低跌至43.56美元/桶。
二、重要基本面信息分析
1.新冠肺炎反弹
由于新冠肺炎疫情反弹导致主要经济体重新实施封锁措施,使全球经济复苏遇阻,打压了全球原油需求前景。周五公布的一项调查显示,8月欧元区制造业和服务业综合景气指数为51.6,低于市场预期的54.7和7月份的54.8,这表明欧元区经济从有记录以来最严重下滑中的复苏仍然步履蹒跚,尤其是服务业,因上月解除新冠疫情封锁而释放的被压抑的需求在本月有所减少。
2.原油供应增加的担忧对油价构成威胁
与此同时,原油供应增加的担忧也对油价构成威胁。利比亚国家石油公司表示,可能重启石油出口,因该国政府此前在的黎波里宣布停火。AgainCapitalLLC合伙人JohnKilduff表示,这是一个无法再吸收任何额外石油供应的市场,虽然我为他们达成和平协议感到高兴,但对全球供应形势而言,这是个问题,这是原油遭受抛售的一个主要原因。同时,伊拉克石油部长JabbarAlluaibi通过路透社表示,该国日产量为500万桶,到2025年,日产量可能升至700万桶。在此之前,OPEC及其盟友对石油需求做出了悲观的预测,OPEC+预计2020年石油需求将下降910万桶/日,且如果出现第二波疫情,那么需求可能会下降1120万桶/日。
3.美国的原油钻井商仍在增加产量
在新冠大流行的背景下,油市需求前景蒙阴,然而美国的原油钻井商仍在增加产量。美国油服公司贝克休斯(BakerHughes)最新数据显示,截至8月21日当周,石油钻井总数增加11座至183座,24周来首次录得增加;天然气钻井总数减少1座至69座;石油和天然气钻井平台总数增加10座至254座。数据表明能源开采活动正在恢复。历史表明,一旦钻井平台开始增加,页岩油区的钻井数量就会迅速增加。其结果通常是产量超出市场承受能力,这最终会对油价构成压力。
4.印度7月原油进口量达到2009年4月份以来的最低点
另有数据显示,印度7月原油进口量达到2009年4月份以来的最低点,同时中国石油采购也放缓,表明当前市场无力再吸收更多的原油供应。美国价格期货集团(PriceFuturesGroup)高级市场分析师菲尔?弗林指出,原油需求萎缩及疫情持续蔓延是国际原油价格走低的主因。
5.美元反弹
值得注意的是,美元从27个月低点反弹,对大宗商品价格也构成了压力,因美元走强对以美元计价的原油对持有外币的投资者而言更加昂贵。
6.飓风来袭——唯一有利的新消息
尽管美元走强、新冠肺炎冲击经济增长和原油需求,以及供应增加的担忧对油价产生负面影响,但正向墨西哥湾挺进的热带风暴却是对油价有利的最新消息。美国国家飓风中心消息,美国重要原油生产区墨西哥湾附近的两场热带风暴劳拉(Laura)和马尔科(Macro)将在周末增强,且风眼将会经过墨西哥湾区。美国安全和环境执法局(BSEE)表示,在周六中午之前,石油生产商已经停止了每天240,785桶的石油生产,以及每天1.19亿立方英尺的天然气产量。工作人员从6个生产平台和4个钻井平台撤离。另外七艘钻井船被移出了风暴路径。
法国外贸银行分析师指出,油价走势受到供需两线的多空拉锯消息影响。在供给端,OPEC+的增产预期与美国页岩油产能持续不振的格局相互抵消;而在需求端,全球经济复苏的乐观预期,却又不时遭到疫情重新抬头的干扰,因此,在进入三季度以来,原油价格持续陷入窄幅盘整。由于全球疫情前景仍然充满变数,因而油价中期走向也仍难以预估,可能继续盘整,也可能在乐观消息推动下出现急涨,或者因为进一步的全球经济利空消息而再度急转直下。基于当前的所有已知消息去推断油市的中期突破方向前景,依旧为时过早。
三、美元指数
美元指数上周五早盘短暂调整至92.537低点后继续回升,突破93心理关口,触及93.435近十日新高,因美国商业活动创18个月新高,而欧元区经济数据疲软,经济数据分化提振了美元。此外,不及预期鸽派的联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要促使美元空头回补,推动美元远离两年多低点。
凯投宏观策略师认为,年内美元将进一步走软,但有关美元作为全球主要储备货币的地位岌岌可危的说法纯属无稽之谈。对新冠病毒大流行令美元面临失去全球主要储备货币地位的担忧,往往集中于美国政府债务的迅速增加,美联储资产负债表的扩张以及通胀失控的风险,看空美元的人还可以指出,过去几年美元在全球外汇储备中所占的份额下降,尽管美元普遍走强,但是虽然现在说新冠病毒大流行的长期影响还为时过早,但对美元储备地位的担忧并不是导致美元最近贬值的重要原因。即使目前美元主导的储备货币均衡在某种程度上不是最优的,并不意味着很快就会发生转变,在英国经济规模被美国和德国超过很久之后,英镑仍是世界主要储备货币,或许更重要的是,没有明显的替代美元的货币。接下来的两个最大的经济体,欧元区和中国,都比美国小,而欧元(由于其仍然脆弱的政治基础)和人民币(由于中国的资本管制和独特的政治体系)作为储备货币存在重大缺陷。
美国全国地产经纪商协会(NAR)公布的最新数据显示,7月份成屋销售增长24.7%,折合年率为586万套,创2006年12月以来最高水平,市场预期为540万套,6月份成屋销售折合年率为472万套。美国7月成屋销售连续第二个月创记录增速,房价创下纪录,因低利率推升了房屋需求,尽管新冠病毒大流行导致数以百万计的人口失业。美国全国房地产经纪人协会首席经济学家称,“与大流行前相比,住房市场远超复苏阶段,房屋销售蓬勃发展。”美国住房数据最终跟随近期房地产业近期出现的积极消息。但房屋销量不太可能持续维持如此高的水平,因为7月房屋销售激增,是在弥补春天封锁期间房屋滞销的状况。
美国8月制造业商业活动有望强劲扩张,IHSMarkit8月制造业PMI初值从7月份的50.9升至53.6,好于预期的51.9。同时,服务业PMI从50升至54.8,创2019年2月以来最高水平,市场预期为51。此外,综合PMI从50.3攀升至54.7。IHSMarkit经济学家SianJones在评论该数据时称,“8月份的数据表明,随着制造商和服务提供商的客户需求增加,私营部门的商业环境进一步改善。值得注意的是,在经历了五个月的下滑后,服务业企业的销售再度增长是一个可喜的消息。”
四、原油价格走势预测：逼近楔形末端，随时可能爆发
近几周以来原油价格的波动相当有限，预计在原油价格与重要的阻力产生一定距离之前仍将维持当前的窄幅交投模式。该重要的阻力位于2017年和2018年低点以及200日均线附近，同时就位于已经回补了的沙特阿拉伯引发的石油价格战所造成的跳空间隙略上方。因此，这一阻力水平非常重要。查看原油价格第三季度目标潜在目标水平
自6月初回补缺口以来，原油价格走势看起来似乎正在构筑楔形形态，同时鉴于原油价格正逼近楔形形态的尖端，预计原油价格突破在即。若后续上破44一线则有望滋生更多的上涨动能，进一步上行目标看向50/51一线，2019年来的数个震荡低点位于该水平附近。反之，若向下跌破楔形形态则原油价格可能迅速跌向35一线，即楔形形态的底部。
密切关注风险情绪的趋势即股票市场，因为原油是经济复苏主题的重要部分。虽然股价上涨可能不会推动原油价格上涨，但股市暴跌往往可能对原油价格构成破坏。过去两个月股市大涨但原油价格依然却在阻力附近受阻就明显说明了这一点。
本周原油价格可能继续维持类似的震荡模式，但价格愈发逼近楔形形态的尖端，因此原油价格可能随时迎来突破，投资者需时刻为原油从几乎变动转向大幅波动做好准备。
五、本周重要经济数据和事件
周一(8月24日)
新西兰第二季度零售销售
美国7月芝加哥联储全国活动指数
周二（8月25日）
德国第二季度未季调GDP年率终值
德国8月IFO商业景气指数
美国7月新屋销售总数、美国8月谘商会消费者信心指数
财经事件：法国财长勒梅尔提交规模超过1000亿欧元的经济复苏计划
周三(8月26日)
新西兰7月贸易帐
美国7月耐用品订单月率
美国至8月21日当周EIA原油库存
官员讲话：加拿大央行高级副行长威尔金斯在一场视频会议上发表讲话
欧洲央行执委施纳贝尔参加欧洲经济学会年度会议的小组讨论会
周四(8月27日)
中国7月规模以上工业企业利润年率
美国至8月22日当周初请失业金人数、美国第二季度实际GDP年化季率修正值、加拿大第二季度经常帐
美国7月成屋签约销售指数月率
财经事件：杰克逊霍尔全球央行年会将以视频会议的方式于8月27-28日举行，主题为“展望未来10年：对货币政策的影响”
官员讲话：美联储主席鲍威尔将就美联储政策框架评估发表讲话
加拿大央行行长麦克勒姆参加堪萨斯联储2020年杰克森霍尔视频会议的小组讨论
周五(8月28日)
德国9月Gfk消费者信心指数
欧元区8月经济景气指数
美国7月个人收支报告、7月PCE物价指数、加拿大6月GDP月率
美国8月密歇根大学消费者信心指数终值
官员讲话：英国央行行长贝利在堪萨斯联储主办的2020年经济政策研讨会上发表讲话
财经事件：世贸组织争端解决机构举行月度会议
