2025-05-07 23:01:27
汇通财经APP讯——周三(5月7日)，马来西亚棕榈油马来西亚棕榈油产量持续恢复，成为近期价格下行的核心驱动。行业数据显示，2025年初以来，马来西亚棕榈油主产区天气条件改善，棕榈果采收效率提升，产量较去年同期显著增加。知名机构分析师DorabMistry指出，“随着生产恢复，棕榈油库存正在累积，预计6月至11月期间，棕榈油价格可能进一步下探至3500林吉特/吨的两年低位。”这一预测反映了市场对供应过剩的担忧，尤其是进入年中生产高峰期后，库存压力可能进一步加剧。与此同时，全球主要消费国需求表现疲软。印度和欧盟等传统买家因高库存和替代油脂价格优势，减少了对棕榈油的采购。吉隆坡咨询与贸易公司TheFarmTrade的总监SandeepSingh表示，“主要消费国需求低迷，叠加棕榈油价格与全球植物油市场高度联动，近期豆油价格的波动对其形成一定支撑。大连商品交易所5月7日最活跃豆油合约（DBYcv1）上涨0.44%，而芝加哥期货交易所（CBOT）豆油合约（BOcv1）涨0.85%。相比之下，大连棕榈油合约（DCPcv1）下跌0.88%，显示棕榈油在植物油市场中的竞争力暂时承压。然而，原油价格的上涨为棕榈油提供一定底部支撑。5月7日国际油价上涨约1%，受助于全球经济复苏预期和美国页岩油产量下降的信号。SandeepSingh补充道，“原油价格走强提升了棕榈油作为生物柴油原料的吸引力，可能在短期内限制价格跌幅。”此外，马来西亚林吉特汇率的小幅波动也影响了棕榈油的国际竞争力。5月7日，林吉特兑机构分析师对棕榈油市场的看法既有短期乐观的反弹预期，也有中长期的谨慎判断。SandeepSingh（TheFarmTrade）明确表示，“当前价格水平对投资者具有吸引力，短期内可能出现反弹，但在第三季度生产高峰到来后，价格可能再次承压。”这一观点与技术面超卖信号相呼应，短期内价格或在3700-3800林吉特/吨区间内寻找支撑。然而，DorabMistry的预测则更偏向中长期悲观。他认为，“棕榈油价格可能在6月至11月间进一步下探至3500林吉特/吨，原因是生产恢复导致库存持续累积。”这一判断与当前市场趋势一致，但其逻辑隐含了需求端难以快速改善的假设。若未来数月全球经济复苏超预期，或生物柴油需求因政策调整而回暖，价格下行空间可能受限。综合来看，棕榈油市场当前面临生产增加与需求疲软的双重挑战，价格创下近八个月新低，短期内超卖迹象为技术性反弹提供了可能。SandeepSingh的观点提示了当前价位的投资吸引力，而DorabMistry的预测则提醒市场关注中长期库存压力。外部因素方面，原油价格上涨和豆油价格的支撑为棕榈油提供了底部保护，但林吉特汇率波动和植物油市场竞争仍构成不确定性。值得注意的是，若未来需求端出现积极变化，例如主要消费国补库需求增加或生物柴油政策利好，棕榈油价格可能扭转当前颓势。然而，当前市场逻辑仍以供应过剩为主导，短期反弹后，价格可能在年中生产高峰期再度承压。交易者需密切关注产量数据、库存变化以及全球植物油市场的动态，以把握市场节奏。
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