2020-04-22 18:39:30
据美国约翰斯·霍普金斯大学实时统计数据显示，截至北京时间22日7时39分许，全球新冠病毒感染病例超256万例，死亡病例近18万例。美国确诊超82万例，美国总统特朗普21日表示，暂停移民入境美国的行政令将持续60天；英法两国死亡病例持续上升；非洲疫情形势依然严峻，拉美多国拟逐步复工复产。
继周一油价崩盘、5月WTI原油期货合约跌至负值域后，21日原油市场崩溃势头持续扩大，6月WTI原油期货合约一度下跌68%至每桶6.5美元。该并非由于期货合约即将到期，反映出石油市场情势严峻，美油收盘时录得跌幅达35.43%，报7.69美元/桶。布伦特原油亦下跌23.94%至18.74。
历史上三次油价暴跌对市场影响几何？
2014年：页岩油革命的爆发
2014年，面对美国页岩油产量大增和石油输出国组织（OPEC）产油国增产的双重打击，国际油价出现了大幅跳水。WTI原油价格从2014年6月份的105美元/桶急跌至2016年2月份的31美元/桶，累计跌幅达71%。2014年下半年油价大幅下跌对美国股市的冲击十分有限，这期间美股的慢牛走势并未受到影响。国信证券认为，这与2009年各国政府都在强力刺激经济，美国也出台了大萧条以来规模最大的刺激方案有关。
2014年至2016年A股市场走势较为纠结。国信证券表示，油价下跌对当时股市的影响可以分为两个阶段：油价下跌——利率下降——股市大涨的逻辑在行情上半场或有一定程度的解释力。而油价下跌——经济通缩——股价下挫的逻辑在行情下半场也有一定的解释力。从各行业的涨跌幅来看，2014年至2016年初油价大跌期间A股各行业全部收涨，其中房地产、信息技术、工业等行业表现靠前，而能源、电信服务和日常消费行业表现较差。
2008年：金融危机中需求萎缩油价骤跌
遭遇金融危机，美股2007年7月至2009年3月呈现单边下跌趋势，标普500跌幅达47%，且基本没有像样的反弹。国信证券认为，经济及企业基本面因素的持续恶化是造成美股下跌的根本原因，2008年，金融危机爆发，使得全球经济深度探底，需求不足导致油价骤跌。国际油价从2008年6月高点134美元/桶骤跌至2009年2月的39美元/桶，短短8个月跌幅达71%。
2008年，中国股市同样深度回调，上证综指从2007年的6124点跌至2008年的1665点，其中上证综指2008年全年跌幅为65%。从各行业的涨跌幅来看，由于金融危机，A股各板块普跌，其中医疗、公用事业等板块表现相对抗跌，而能源、原材料、金融等行业表现大幅垫底。
1986年：国际石油市场大混乱
1986年，沙特宣布低价销售石油，引起国际石油市场的大混乱，国际石油价格立刻大幅度下跌。1985年底国际原油价格还在27美元/桶，1986年1月跌至每桶23美元，2月跌至每桶16美元，3月跌至每桶13美元，最低到1986年7月跌至每桶12美元。1986年油价的大幅下跌并未引起美股市场恐慌，相反美股表现较为强劲。标普500指数从1985年底的211点涨至1986年底的242点，累计涨幅为14.6%。国信证券分析认为，这与油价下跌——利率下降——利好股市的传导路径有关。
机构观点
本周，国际油价跌幅创造历史。周一，纽交所5月交货的轻质原油（WTI）期货价格暴跌超过300%，收于每桶-37.63美元，历史首次出现“负油价”。周二，WTI6月原油期货盘中一度暴跌近70%，最低跌至每桶6.5美元。对于投资者而言油价暴跌会否影响指数走势？哪些行业个股将遭遇风险？哪些行业个股又有潜在机遇？是在重大原油危机下最为关注的问题。
对此，光大证券石化团队认为，原油市场有两个潜在拐点：次要拐点是供给端的变化，即OPEC+减产联盟重新形成；主要拐点是欧美疫情的变化，什么时候欧美疫情出现明显可控的局面，原油、甚至包括全球风险资产都有望出现一个明显的拐点。长江证券石化团队认为，虽然出现了历史上首次负油价，但国际原油市场并未崩塌。WTI5月合约到期日逼近，投资者恐慌心理直接触发合约暴跌。然而供给端收缩叠加疫情拐点预期背景下，未来几个月国际油价中枢或将上移。
亚汇网观点
WTI5月合约到期日逼近，投资者恐慌心理直接触发合约暴跌。然而供给端收缩叠加疫情拐点预期背景下，未来几个月国际油价中枢或将上移。虽然出现了历史上首次负油价，但国际原油市场并未崩塌。（亚汇网编辑：章天）
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