2020-04-24 18:15:12
盘面消息解读
周五（4月24日）上海原油价格上涨。主力合约SC2006，以231.1元/桶收盘，上涨10.1元，涨幅为4.57%，一度涨7%。全部合约成交288590手持仓减少1479手至179898手。主力合约成交167951手持仓减少3615手至48016手。交易员关注需求疲软所引发的减产前景，2020年截至目前的停产速度平均为70.2万桶/日，有望加速上升，预计这一数字到夏天将上升一倍。
相关新闻消息
OPEC夏季石油展望出炉
周五（4月24日）OPEC夏季原油展望报告显示，二季度原油需求将遭到最大程度的破坏，并且这一影响将在三季度和四季度延伸，预计分别造成的需求损失为1200万桶/日、600万桶/日和350万桶/日。同时OPEC在夏季能源展望报告中表示，今年夏季美国出游高峰汽油需求也将遭遇重大损失，尤其是在美国成品油出口国需求也大幅下降的情况下，可能会导致夏季汽油库存进一步增加。与之对应的是炼厂可能会进一步降低运行率，但是考虑到亚洲部分国家已经逐步恢复生产，预计全球6月或7月左右炼油厂的开工率可能会开始恢复。
产油国墨西哥借对冲油价盈利逾60亿美元
① 墨西哥总统安德烈斯·曼努埃尔·洛佩斯·奥夫拉多尔22日说，墨西哥通过资本市场上的油价对冲锁定1500亿比索（约合62亿美元）利润，有望弥补原油出口收入损失；
② 墨西哥财政部与华尔街投资银行及石油巨头长期签订油价期权协议，作为对油价暴跌影响的潜在对冲。在这一协议下，双方提前预设原油成交价格及规模。交割日到来时，若原油期货价格低于协议定价，墨西哥可选择行权，以协议价卖出原油，避免低价出口损失；
③ 按照墨西哥财政部的说法，墨西哥原油出口一篮子价格的期权协议价为每桶49美元。这一价格相当于伦敦布伦特原油期货60美元至65美元水平。21日，墨西哥原油出口一篮子价格跌至每桶7美元。墨西哥总统洛佩斯说，财政部购买油价期权是个“非常棒的决定”，“为我们带来了1500亿比索的利润，填补油价下跌导致的原油出口收入损失，我们不会因为油价下跌而蒙受损失”。
机构观点
短期内布伦特原油期货价格恐跌至负值
投资平台eToro的高级分析师Nemo Qin表示，在不进一步减产的情况下，石油供应过剩等其它因素仍可能对布伦特原油价格构成压力。尽管欧佩克和俄罗斯以及其他非欧佩克产油国最近达成了一项历史性的减产协议，但这仍不足以控制全球石油供应过剩；除非全球放松封锁措施，或者达成进一步减产的协议，否则布伦特原油期货价格也极有可能进一步大幅下跌，并有可能在短期内以负价格交易。
本周初录得的负油价可能在6月WTI合约上重演
经济学人智库首席能源分析师基尔南称，在可能的情况下，本周初看到的负油价有可能在6月WTI合约上重演，因石油存储问题持续困扰市场，至少在短期内如此；布伦特原油受储存问题的影响可能不像海运那么严重。布伦特原油的价格是在北海一个距海面约500米的岛屿上制定的，在那里可以用油轮储存原油。相比之下，WTI原油地处内陆，距离水面有500英里，这使得全球市场更难接收到原油。
2020年下半年经济活动有望恢复正常，年底复苏有助于稳定原油市场
① 大华资产管理公司在最新的报告中指出，随着每日新增病例数量下降，西方国家的隔离措施有更大概率成功。欧洲的几个国家正在逐步放松隔离措施。如果这种情况继续下去，2020年下半年经济活动恢复正常，那么到年底全球GDP可能回升；
② 年底可能的复苏有助于稳定石油市场，由于大宗商品主要与运输相关部门密切相关，航空业可能是复苏最晚的部门之一。从中长期来看，疫情之后的需求可能仍会因生活方式的改变而降低，石油的确出现超卖，但油市复苏可能会落后于那些在隔离期结束后首先重启的领域的股票和信贷市场；
③ 由于投资者担心美国石油板块发生违约，相关公司股票和金融股下挫。许多石油公司陷入困境，因为关闭油井的成本昂贵，这解释了为什么全球许多石油生产商都不愿在全球供过于求的情况下削减产量，他们更加希望由疫情导致的需求萎缩是暂时的。
原油后市研判
后市油价可能回升到100美元/桶
一家对冲基金认为，后市油价可能回升到100美元/桶，伦敦Westbeck资本管理公司首席执行官Jean-Louis Le Mee并不局限于眼前的市场，而是放眼更长的时间段，当疫情过去之后，全球原油需求将迅速回归正常水平，明年库存将出现史无前例的减少，世界很快就会耗尽闲置产能；至于美国，预计美国页岩油将不得不削减产量，其中的一些可能是永久性的，再加上OPEC+的减产，都可能为未来几年油价大幅反弹奠定基础；值得注意的是，最近几周市场的一些波动是由于大量资金进入能源ETF而造成的，很多散户开始对底部入场兴趣激增。
亚汇网观点
如果全球经济受到疫情的打击程度超出市场预期，尤其是在持续的刺激措施之后，各国的财政预算都已经到了捉襟见肘的地步，一旦缺乏更多的刺激推动，油价料维持下行的走势。（亚汇网编辑：章天）
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