2025-03-27 11:29:00
基本消息面
油价小幅攀升的背后，是全球能源市场对供应端不确定性的高度敏感。3月27日，布伦特原油期货价格上涨14美分，涨幅0.2%，报每桶73.93美元；美国西德克萨斯中质油（WTI）同样上涨14美分，至每桶69.79美元。
这延续了前一日约1%的涨幅，市场情绪受到多重因素驱动。美国针对委内瑞拉原油买家的贸易担忧情绪，直接导致亚洲大国炼油巨头计划暂停从该国进口原油，进一步加剧供应紧张预期。
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美国能源信息署最新数据显示，上周美国原油库存减少334万桶，创下自去年12月以来最大单周降幅，库存水平跌至近一个月低点。
汽油库存同步下降，表明终端需求相对稳健。市场调查显示，这一数据提振了投资者对短期供应短缺的担忧，推动看涨期权交易活跃。自3月初以来，油价呈现震荡上行态势，布伦特逼近74美元，WTI则在70美元下方徘徊。
市场分析师托尼·西卡莫尔（Tony Sycamore）表示：“库存大幅下降叠加供应端的不确定性，为油价提供了短期支撑，但长期走势仍需观察需求端表现。”
汽车行业新规的潜在影响成为油市关注的另一焦点。美国宣布自下周起对进口汽车及轻型卡车征收25%的额外费用，这一举措可能推高汽车价格，进而影响燃料消费模式。
分析认为，高昂的购车成本或抑制消费者更新车辆的意愿，尤其是向更节能车型过渡的步伐可能放缓，从而在短期内支撑传统燃油需求。
市场调查援引IG分析师托尼·西卡莫尔观点：“新规可能意外利好油价，因为新车价格上涨将延缓节能技术的普及，间接延长燃油车生命周期。”
然而，这一政策的另一面不容忽视。针对钢铝的贸易担忧情绪可能抬升油气行业基础设施成本，例如钻井设备与管道建设费用。美国达拉斯联邦储备银行的最新调查显示，第一季度油气活动虽小幅增长，但行业高管普遍对前景持悲观态度，成本压力被视为主要风险
能源企业高管表示：“钢铝成本上升将压缩利润空间，尤其是在当前油价波动区间内，企业的应对空间有限。”
全球供应格局的复杂性为油价走势增添变数。自3月以来，美国对伊朗及委内瑞拉的施压持续升级，推高供应中断风险，交易员纷纷购入看涨期权对冲价格飙升可能。
然而，市场调查显示，主要油气贸易商如Trafigura集团与Gunvor集团对全年油价持谨慎态度，认为非OPEC+国家的增产将抵消部分压力。OPEC+计划下月起逐步恢复闲置产能，未来数月还将分阶段增产，可能缓解当前的紧张局面。
Gunvor集团首席交易员评论：“尽管短期供应受限，但中期来看，非OPEC+的产量增长将重新平衡市场，油价上行空间有限。”
机构观点的分化反映了油市的复杂性。一方面，库存骤减与供应担忧推高价格；另一方面，增产预期与需求不确定性抑制涨势。市场参与者正密切关注后续数据与政策动向。
（亚汇网编辑：章天）
