2025-03-28 08:14:18
在2025年3月28日，原油市场延续着复杂多变的态势，多空因素激烈博弈，牵动着全球能源市场的神经。
从期货价格表现来看，国际原油期货结算价于当日小幅收涨。截至收盘，WTI5月原油期货收涨0.27美元，涨幅0.39%，报69.92美元/桶；布伦特5月原油期货收涨0.24美元，涨幅0.32%，报74.03美元/桶。而在3月28日凌晨0时，美国WTI5月原油期货电子盘价格报价上涨0.23美元，涨幅0.33%，报69.88美元/桶；5月交货的伦敦布伦特原油期货报价上涨0.15美元，涨幅0.20%，报74.18美元/桶。这一系列价格波动，反映出市场多空双方力量的微妙变化。
供应端的动态一直是影响原油价格的关键因素。近期，地缘政治紧张局势对原油供应的潜在威胁依然存在。美国政府打击胡塞武装并加强对伊朗、委内瑞拉制裁，以色列重新发起军事行动，这些地缘政治冲突使得原油供应面临不确定性。若冲突进一步升级，中东地区等主要产油区的原油生产与运输可能受到干扰，供应受阻将对油价形成有力支撑。与此同时，OPEC+的决策也备受关注。此前，OPEC+维持了4月增产计划，当月将增加13.8万桶/日供应，但该组织内部的平衡与协调面临诸多挑战，其后续增产计划的执行情况以及是否会根据市场变化做出调整，都将影响原油市场的供应格局。
需求端同样左右着原油市场走向。全球经济增长的不确定性对原油需求产生了重要影响。美国作为全球最大的原油消费国，其经济数据与政策导向对原油需求有着关键作用。近期美国软数据仍然偏弱，消费者信心大幅下滑，但服务业PMI强于预期。媒体报道称特朗普四月二号关税或比预期温和，这一消息在一定程度上稳定了市场情绪。从EIA报告来看，美国成品油周度表需处于高位，柴油煤油好于去年，显示出美国在能源消费结构中，柴油和煤油等领域的需求较为强劲。然而，若全球经济增速放缓，工业活动和交通运输等领域对原油的需求将受到抑制，导致油价承压；反之，经济复苏将带动原油需求回升，推动油价上涨。
库存数据也是影响原油市场的重要因素。美国能源信息署（EIA）数据显示，截至3月21日当周，美国商业原油库存减少330万桶，汽油库存下降140万桶，馏分油库存减少40万桶。此前，API数据也显示商业原油去库460万桶，汽油去库327万桶，馏分油去库135万桶。库存的全面收缩直接推动了油价上行，市场分析认为，这一降幅反映了供应端的显著趋紧，可能为油价提供短期动能。
市场预期与投资者情绪同样影响着原油价格。随着美国总统特朗普加大对伊朗石油出口的压力，交易员一直在大举买入看涨石油期权。更多关税下周将至，包括对委内瑞拉原油和天然气的买家征税，这加剧了市场对供应趋紧的预期。然而，部分投资者也担忧全球经济放缓可能导致原油需求下降，这种多空分歧使得市场波动加剧。此外，商品交易顾问的持仓变化也反映了市场情绪的转变。BridgetonResearchGroup的数据显示，涨势已促使商品交易顾问对布伦特转为净多头，WTI仓位的做空比例也有所下降。
综合来看，当前原油市场处于多空因素交织的复杂局面。供应端的地缘政治冲突、OPEC+增产计划，需求端的全球经济形势与美国政策导向，以及库存数据和市场预期等因素相互作用，使得原油价格走势充满不确定性。投资者需密切关注这些因素的动态变化，以便在复杂的原油市场中把握投资机会，规避潜在风险。
（亚汇网编辑：章天）
