2025-05-30 07:56:23
进入2025年5月末，原油市场持续呈现复杂多变的态势，国际油价波动频繁，多空因素交织影响着市场走向，投资者和行业参与者对此高度关注。
5月29日，国际原油期货价格经历了先抑后扬的过程。此前，美国能源信息署（EIA）库存周报显示，截止5月24日当周，美国汽油库存意外增加202.2万桶，远超市场预期的减少45万桶，这一数据引发了市场对需求前景的担忧，导致国际油价一度承压下跌。其中，2024年7月交货的WTI原油期货下跌1.32美元/桶（-1.67%），结算价报77.91美元/桶；2024年7月交货的布伦特原油期货下跌1.74美元/桶（-2.08%），结算价报81.86美元/桶。然而，市场在后续出现调整，受多种因素综合作用，到了5月29日，国际油价转而上涨，美国原油价格上涨1.21%到62.59美元/桶，布伦特原油价格上涨1.17%到65.03美元/桶。
但在5月30日，市场风云突变，油价再次下行。WTI7月原油期货收跌0.90美元，跌幅超过1.45%，报60.94美元/桶；布伦特7月原油期货收跌0.75美元，跌幅超过1.15%，报64.15美元/桶。这一跌势主要源于多方面因素。从供应端来看，OPEC+增产预期愈发强烈。哈萨克斯坦能源部副部长AlibekZhamauov表示，OPEC+将在周六（6月1日）的会议上宣布再次增产。自4月起，OPEC+各国已逐步增产，本周末会议很可能达成7月每日增产41.1万桶的协议。此外，哈萨克斯坦能源部长明确表示，哈萨克斯坦无法削减石油产量，今年将至少产油9600万吨，甚至希望进一步提高计划石油产量，因其70%以上的石油产量由3个大型国际财团控制，该国无权强制减产，国营运营的其他老油田产量也难以削减。这一系列表态无疑加重了市场对供应过剩的担忧，打压了油价。
需求端同样不容乐观。虽然全球原油需求整体仍呈增长态势，但部分地区出现疲软迹象。美国作为全球重要的原油消费国，近期航班数量有所下降，4月至5月下降了约2%，海运需求也因贸易摩擦而走弱。而且，美国能源信息署（EIA）公布的数据显示，美国至5月23日当周除却战略储备的商业原油库存虽减少279.5万桶至4.4亿桶，但汽油库存却增加202.2万桶，这表明美国国内成品油需求表现不佳，对原油市场的支撑减弱。
地缘政治因素对原油市场的影响也在持续。尽管中东局势变化对油价的扰动有所减弱，沙特、阿联酋等国正通过经济多元化战略降低对能源收入的依赖，在旅游业、金融科技业以及物流业等方面大力投资，区域冲突升级可能性降低。不过，其他地区的地缘政治风险依然存在，如库尔德斯坦与巴格达冲突升级致土耳其关闭杰伊汉输油管道，这在一定程度上影响了原油供应，只是目前来看，其影响暂被增产预期等因素所掩盖。
在机构预测方面，不同机构观点分歧明显。高盛基于对全球GDP下调和美国经济停滞的预测，进一步下调了油价预期；花旗银行也将2025年布伦特原油和WTI预测价格分别下调至66美元/桶和63美元/桶。但也有观点认为，2025年国际油价不会持续大幅走低。美国油气上游公司已基本完成从“重产量”向“重效益”的战略转变，通过定期或可变的股息分红和回购股票等手段，优先向股东返还利润，以吸引资本市场长期稳定投资。同时，欧佩克+大部分成员国财政平衡油价普遍较高，国际油价持续大幅降低不符合该组织的长远利益。
综上所述，当前原油市场正处于关键节点，OPEC+周六会议结果、全球经济复苏状况以及地缘政治局势的任何变化，都可能引发油价的大幅波动。投资者和行业从业者需密切关注市场动态，谨慎应对市场风险。
（亚汇网编辑：章天）
