2025-06-09 21:38:55
一、行情综述与技术面分析
截至21时35分，WTI原油期货报64.68美元/桶，微涨0.14%，盘中最高触及65.1美元，最低下探64.2美元。布伦特原油期货报66.75美元/桶，涨幅0.42%，波动区间66.07-67.02美元。技术面上，WTI原油日线图显示中期趋势仍受均线系统压制，但短线在63.7-63.5美元附近形成支撑，若企稳可能开启反弹。日线级别MACD红柱缩量，RSI指标在50附近震荡，显示多空力量均衡。周线级别，油价仍处于60-75美元的宽幅震荡区间，需警惕下行风险。
二、基本面驱动因素分析
1.供应端：OPEC+减产延续与地缘风险交织
OPEC+在2024年6月决定将集体性减产延长至2025年底，其中366万桶/日的官方减产和220万桶/日的自愿减产分别延续至2025年底和2024年9月，随后将逐步放宽。尽管沙特等国通过自愿减产试图支撑油价，但美国页岩油产量持续增长（2025年钻机数量较4月减少6%）和非OPEC+国家供应增加（如圭亚那、巴西）削弱了减产效果。此外，中东局势持续紧张：俄罗斯6月9日对叙利亚境内恐怖组织发动军事打击，以色列与伊朗冲突风险升级，若霍尔木兹海峡运输受阻，可能引发供应中断担忧。
2.需求端：全球经济疲软与结构性分化
美国5月非农就业数据超预期（13.9万），但失业率维持4.2%，平均时薪增长0.4%，显示劳动力市场韧性与通胀压力并存，可能延缓美联储降息步伐，间接抑制原油需求。中国作为最大原油进口国，前5个月原油进口量2.3亿吨，同比仅增0.3%，需求复苏不及预期。印度需求表现强劲，前两个月进口量同比增长6%，但2月对俄罗斯原油进口降至2022年5月以来最低，反映制裁对供应的影响。此外，美国夏季驾驶季需求未达预期，5月30日当周汽油库存激增500万桶，创五年季节性低点。
3.库存与投机情绪：去库与需求疲软并存
EIA数据显示，截至5月30日当周美国商业原油库存减少430万桶，创去年11月以来最大降幅，但汽油库存增加500万桶，馏分油需求同比下降4.2%，反映终端消费疲软。投机方面，CFTC数据显示截至6月3日当周，WTI原油净多头头寸维持低位，市场情绪谨慎。不过，中东局势升级可能引发空头回补，高盛警告若伊朗供应中断200万桶/日，布伦特油价或短期升至90美元。
三、地缘政治风险溢价
当前中东局势是油价波动的核心变量：
伊朗核问题与航运风险：美国对伊朗实施新一轮制裁，若以色列袭击伊朗核设施，可能导致伊朗石油出口中断，叠加红海航运安全风险，进一步推升油价。
俄乌冲突外溢效应：俄罗斯对叙利亚军事行动可能加剧地区不稳定，而乌克兰特种部队介入叙利亚冲突，地缘风险向中东扩散。
美国与沙特博弈：沙特6月9日宣布不再续签美沙安全协议，并加入人民币跨境结算体系，美国82空降师等部队部署中东，可能引发石油美元体系动摇的担忧。
四、未来展望与策略建议
1.短期（6月9日晚间至6月10日）
支撑位与阻力位：WTI原油下方关注63.0-62.0美元支撑，上方阻力65.5-66.0美元；布伦特原油支撑65.0美元，阻力67.5美元。
驱动因素：中东局势进展、EIA库存数据（6月12日公布）及OPEC+减产执行情况是关键。若地缘风险升级，油价可能突破近期高点；若需求数据疲软，或下探62美元关口。
操作建议：
多头策略：若WTI站稳64.5美元且突破65.1美元，可轻仓追多，止损64.0美元，目标66.0-67.0美元。
空头策略：若反弹至65.5美元受阻，可逢高做空，止损66.0美元，目标63.5-63.0美元。
观望区间：64.0-64.5美元内建议观望，等待明确突破信号。
2.中期（6月中旬至下旬）
供需再平衡压力：OPEC+自愿减产逐步退出（2024年10月起）叠加美国页岩油增产，供应过剩风险可能压制油价。
需求修复预期：中国经济刺激政策效果显现、美国夏季驾驶季需求回升或带来支撑，但需警惕高利率对消费的抑制。
波动区间：WTI原油预计在62-68美元震荡，布伦特原油64-70美元。
五、风险提示
地缘政治：中东冲突升级、美国对伊朗制裁加码或红海航运中断可能引发供应冲击。
经济数据：6月10日欧元区CPI、6月12日美国CPI数据若超预期，可能影响美联储政策预期，间接冲击油价。
库存波动：EIA库存若意外增加，可能加剧市场对需求疲软的担忧。
结论：当前原油市场受地缘风险主导，短期或维持震荡偏强，但中期供需再平衡压力犹存。投资者需密切关注中东局势进展及需求数据，灵活调整持仓，严格止损以控制风险。
（亚汇网编辑：章天）
