2025-06-19 12:58:30
由于担心以色列-伊朗危机可能演变成涉及美国（US）的更广泛冲突，WTI价格小幅走高。截至目前，WTI原油报价74.85美元，Brent原油报价75.27美元。
伊以冲突-①哈梅内伊称伊朗不会投降，不接受强加的战或和。②据悉如果美国干预以色列和伊朗的冲突，俄罗斯威胁将介入。③美媒：特朗普私下批准对伊朗的攻击计划，但未下达最终命令。④美国驻以色列大使馆人员开始撤离以色列。⑤特朗普称伊朗请求与美谈判，伊方否认。随后美媒报道称，伊朗将接受与美会谈的提议。⑥特朗普：美国不寻求停火，而是要求伊朗没有核武器。与伊朗谈判的大门仍然敞开。认为伊朗仅需几周就能获得核武。不想卷入中东局势。此前特朗普对是否介入冲突含糊其辞。⑦德国外交消息人士：德法英外长和欧盟高级外交官周五将在日内瓦与伊朗外长举行核谈判。
美联储6月议息-连续第四次维持利率不变，点阵图显示今年降息两次，但预计今年不降息的官员人数升至7位，明年的降息预期被削减至1次。鲍威尔继续高呼不确定性，目前的经济情况适合观望。他还预计未来几个月会有关税驱动的通胀上升。
特朗普重申美联储应降息：应降200BP,降250BP会非常好。
美国监管机构计划放宽资本规则，资本缓冲下调1.5%,促进国债交易。
美政府恢复办理外国学生签证。
德国总理默茨：希望在未来几天内就美国-欧盟关税问题达成协议。
普京：俄乌问题谈判团队正在保持联系，下一次会谈可能在6月22日之后举行。
机构观点汇总
市场综合评价：投资者静待中东局势再进展，高盛和巴克莱认为...
IG市场分析师TonySycamore表示，价格中仍然存在健康的风险溢价，交易商在等待以色列和伊朗冲突的下一阶段是美国参与打击还是和平谈判。前者可能会导致价格上涨5美元，而和谈可能会导致价格下跌大约相同的幅度。
高盛表示，随着布油升至76-77美元/桶，估计地缘政治风险溢价约为10美元/桶。基本假设是，如果没有发生供应中断，布兰特原油在第四季度将跌至60美元/桶左右，但考虑到伊朗供应减少的情景，布兰特油价飙升至略高于90美元，以及区域石油生产或航运受到负面影响的尾部情境，10美元/桶的溢价似乎是合理的。
巴克莱银行也表示，如果伊朗出口减少一半，油价可能上涨到85美元/桶，而在发生更大规模冲突的“最坏情况”下，油价可能突破100美元。
分析师MuhammadUmair：油价可能很快就会突破该趋势线，而引发进一步的强劲移动
日线图显示，为了应对伊朗和以色列之间的冲突，油价已飙升至66美元以上。价格已突破200天均线，并在突破后表现出高波动性。这种波动性表明价格可能很快就会突破红色虚线趋势线。这一突破可能会引发向80美元至84美元区域的强劲移动。
4小时图显示，油价已突破下降的加宽楔形形态并达到该形态的目标，位于75美元区域附近。价格现在在75美元下方盘整，并显示出进一步积极势头的迹象。突破75美元可能会触发向80美元移动，而突破80美元可能会导致反弹至84美元。中东供应中断的风险助长了这种强劲的看涨势头，支持WTI原油的持续乐观前景。
盛宝银行分析师OleHansen：对硬资产的需求升温，大宗商品在年中走强：能源点评
能源板块，本月强劲反弹，最初受到夏季季节性需求扩张的提振，这有助于抵消欧佩克+产量增加和宏观经济不确定性等看跌因素。在以色列对伊朗核设施和弹道导弹设施发动一系列长期空袭后，布伦特原油飙升高达13%，达到78.50美元，布伦特原油最初稳步复苏（部分由空头回补推动）上周变得波动。从而减少美国和伊朗之间通过谈判解决问题的机会，这些解决方案几乎完全集中在伊朗快速推进的核计划上，这些谈判的核心目标是限制伊朗的核活动——特别是铀浓缩——以换取解除美国实施的经济制裁。
随着伊朗誓言要以导弹和无人机袭击作为回应，以及投资者对美国参与对德黑兰及其地下核设施的打击的担忧日益加剧，局势升级再次引发了人们对这个占全球石油产量三分之一的地区发生更广泛冲突的担忧。霍尔木兹海峡周围的紧张局势是主要焦点，每天有超过2000万桶石油通过该海峡。
总的来说，在没有中断的情况下，如果市场交易价格接近或低于70美元，则很难定价。正因如此，专业机构越来越多地利用期权市场对冲突发性价格飙升风险，目前看涨期权的购买成本已超过看跌期权，价差甚至超过2022年俄罗斯入侵乌克兰后的水平。
法兴银行：短期地缘扰动难改长期趋势，油价下行压力仍在积聚
我们预计阿联酋和沙特将保持庞大的闲置产能，并且根据之前的供应中断情况，伊朗原油供应量的下降可能在几个月内几乎完全被抵消。然而，值得强调的是其他风险：（1）如果地区局势升级，伊朗以外的其他地区基础设施可能会遭到袭击。德黑兰可能会将地区石油设施作为目标，就像2019年袭击沙特700万桶/日的阿布盖格炼油厂一样。（2）地区贸易路线面临的风险，例如，石油再次从红海改道，绕过好望角，或（3）霍尔木兹海峡中断的极端尾部风险情景。此前也发生过中断事件，尽管完全封锁的情况很少见。
如果霍尔木兹海峡完全中断，考虑到全球20%的海上石油供应要经过这里，我们的处境将截然不同。即使长达一周的全面中断/封锁也会产生严重影响，并可能将油价推高至每桶100美元甚至更高水平。
综合考虑，油价飙升不符合任何主要消费经济体的利益，尤其不符合美国利益。接下来会发生什么取决于几个关键参与者。美国和海湾产油国不希望这场冲突进一步升级，但通过谈判达成协议以解决伊朗的核野心对所有相关方都至关重要。与此同时，我们仍然维持对石油市场的看跌（基本面，而非地缘政治）观点。这是基于欧佩克+可能增加供应且贸易政策不确定性将持续高企，从而抑制短期需求增长这一事实。因此，如果我们能够忽略地缘政治不确定性，并假设整体石油平衡不会受到重大干扰，我们预计油价将面临更大的下行压力而非上行压力。
全球宏观研究机构NumeraAnalytics：油价公允价值缺口高达X美元，继续发出买入信号
本月油价有所回升，使石油投资从关税“解放日”的低迷中恢复过来，但仍落后于其他风险资产。原油复苏反映了两个方面：贸易紧张局势进一步缓解导致需求预期改善，以及上周以色列袭击伊朗核基础设施后，人们对石油供应的担忧突然升温。伊以冲突已将现货原油价格推至更接近公允价值，但在交易员看跌情绪的背景下，仍然存在显着的折价。从历史上看，当布伦特原油价格折价超过5美元时，未来12个月的价格回报率将超过40%，而趋势增长率仅为5%。这继续发出极具吸引力的“买入”信号。
而冲突也造成了供应风险的不对称。尽管市场已基本消化了欧佩克+逐步退出减产协议的影响，但上周以色列表现出了瞄准伊朗能源资产的意愿。如果伊朗的供应量下降一半，而海湾国家没有进一步增产来弥补损失，油价将进一步上涨10%。
鉴于布伦特原油价格仍较公允价值低10美元/桶，且市场对供应增加的预期情绪已经低迷，这表明未来一年原油将进一步上涨。我们的模型目前预测，布伦特原油现货价格在此期间超过期货曲线的可能性为77%，并且上涨空间也高于EIA等主要机构的预期。
（亚汇网编辑：林雪）
