2025-06-24 08:12:18
2025年6月，原油市场在复杂的地缘政治局势和多变的供需关系影响下，经历了剧烈的价格波动和市场格局变化。
地缘政治引发市场震荡
6月13日，以色列对伊朗核设施及军事目标实施空袭，这一事件成为原油市场的关键转折点。布伦特原油价格一度飙升13%，WTI原油盘中暴涨14%，创下近30年来最大单日涨幅。市场高度担忧伊朗可能采取报复措施，封锁霍尔木兹海峡。该海峡承担着约20%的全球石油运输量，一旦中断，油价可能飙升至130美元/桶。截至6月20日，布伦特原油价格维持在76美元/桶左右，较冲突前上涨近10%。高盛预测，若伊朗原油出口减半，油价可能升至85美元/桶，极端情况下突破100美元。6月17日，美国总统特朗普批准了对伊朗的攻击计划但暂缓执行，Polymarket*网站数据显示，美军在7月前对伊朗采取军事行动的概率高达63%。这种地缘政治的不确定性，使得原油市场一直处于高度紧张的状态。
供应端多因素交织
OPEC+的增产行动是供应端的一个重要因素。成员国同意5-7月每月增产41.1万桶/日，累计超120万桶/日，为2020年来最大幅度。同时，非OPEC+国家也有产量增量，美国、巴西、加拿大2025年预计贡献100万桶/日增量，这加剧了市场对供应过剩的担忧。然而，沙特等主要产油国依然维持一定程度的减产政策，在一定程度上平衡了部分增产带来的影响。此外，全球库存水平也处于关键状态，美国战略储备仅4.02亿桶，处于1984年来最低水平，补库需求对油价有潜在支撑作用。
需求端呈现疲软信号
从全球范围来看，原油需求前景并不乐观。EIA预测2025年全球原油需求或萎缩1.3%，为2009年来首次负增长。中国5月原油进口同比降0.79%，美国汽油消费弱于往年，反映出终端需求不振。同时，美国推行的关税政策及贸易保护措施，导致多家金融机构下调了全球原油需求增长预期。高盛将2025年需求增长预期由原先的80万桶/日调低至30万桶/日，摩根士丹利也将需求增长预期调低至50万桶/日。全球主要能源机构如EIA、IEA和OPEC也同步下调了今年的原油需求增长预期，整体预期下降20-40万桶/日。
原油价格走势震荡
在多种因素的综合作用下，原油价格走势震荡。6月24日，原油出现暴跌，WTI跌至68.51美元/桶，单日跌幅超7%，主要受地缘风险溢价消退和短期情绪驱动。但从长期来看，市场存在一些支撑原油价格反弹的潜在因素，如地缘冲突仍有升级风险，霍尔木兹海峡的威胁依然存在；OPEC+具有灵活控产的能力，沙特保留80万桶/日闲置产能，必要时可减产稳价；此外，美联储降息预期若落地，将提振经济预期和原油需求，而且技术面超跌也可能引发反弹。
总体而言，2025年6月的原油市场充满了不确定性和复杂性。投资者和相关企业需要密切关注地缘政治局势的发展、OPEC+的产量决议、全球经济数据以及美联储的利率决策等关键因素，以更好地应对原油市场的波动和风险。
（亚汇网编辑：章天）
