2025-06-25 08:06:07
2025年6月24日，原油市场经历了剧烈的波动，价格大幅下跌，引发了市场的广泛关注。
地缘政治影响
此前，美国在6月22日对伊朗的核设施发动空袭，伊朗于6月23日对美军驻卡塔尔乌代德空军基地进行导弹袭击作为报复。然而，卡塔尔防空系统成功拦截所有导弹，未造成人员伤亡。这一“克制”的报复措施增强了投资者对中东局势可能缓和的预期，降低了对油价的推升作用。美国总统特朗普更是于6月23日宣称以色列和伊朗已同意全面停火，停火计划将从美国东部时间24日零时起实施。尽管以色列和伊朗双方未对此作出官方回应，但市场的避险情绪还是快速降温，原油价格因此受到打压，单日跌幅超7%，WTI原油跌至68.51美元/桶。
供应过剩担忧
OPEC+连续增产，5-7月每月增产41.1万桶/日，累计超120万桶/日，这是2020年来的最大幅度增产。同时，非OPEC+国家也有产量增量，美国、巴西、加拿大2025年预计贡献100万桶/日的增量，进一步加剧了供应压力。供应的持续增加使得市场对原油过剩的担忧日益加剧，这在一定程度上推动了油价的下跌。
需求疲软信号
从需求端来看，EIA预测2025年全球原油需求或萎缩1.3%，为2009年来首次负增长。中国5月原油进口同比降0.79%，美国汽油消费也弱于往年，这些数据都反映出终端需求不振。需求的减少与供应的增加形成鲜明对比，使得原油市场的供需平衡进一步失衡，对油价产生了下行压力。
潜在支撑因素
尽管当前原油市场面临诸多利空因素，但仍存在一些潜在的支撑因素。一方面，地缘冲突仍有升级风险，霍尔木兹海峡是全球30%海运原油的通道，若伊朗封锁海峡，油价可能飙升至100-130美元/桶，虽然当前封锁概率约为10%，但仍是最大的风险溢价来源。另一方面，全球库存处于低位，美国战略储备仅4.02亿桶，处于1984年来最低水平，补库需求可能会对油价形成潜在支撑。此外，OPEC+具有灵活控产的能力，沙特保留80万桶/日闲置产能，必要时可通过减产来稳定油价。
金融与政策影响
美联储降息预期也对原油市场产生了一定影响。若7月降息落地（当前概率23%），将提振经济预期和原油需求。从技术面来看，WTI原油关键支撑位在67.44美元/桶，若能守住这一位置，可能触发空头回补，引发油价反弹。
总体而言，2025年6月24日原油市场的暴跌主要是地缘风险溢价消退和短期情绪驱动所致。未来，原油市场的走势将取决于地缘政治局势、供需基本面以及金融政策等多方面因素的综合影响。投资者需要密切关注7月6日OPEC+会议产量决议、霍尔木兹海峡通航动态及美联储利率决策等关键因素，以把握原油市场的投资机会和风险。
（亚汇网编辑：章天）
