2025-06-30 08:05:57
2025年6月，原油市场在复杂多变的地缘政治局势与全球经济环境下，经历了剧烈的价格波动与市场预期的频繁调整。本月以来，中东地区紧张局势成为影响原油市场的关键因素，其发展态势深刻改变了市场参与者的预期与交易策略。
中东地缘冲突引发油价大幅波动
6月13日，以色列对中东某国核设施及其他军事目标发动空袭，这一突发事件瞬间点燃市场对原油供应中断的担忧，原油价格单日大幅上涨接近5美元/桶，涨幅达7%。此后数日，以伊冲突持续升级，市场恐慌情绪蔓延，担心局势恶化将严重影响石油供应，推动原油价格连续三日上涨，累计涨幅超5美元/桶。但随着美国介入，各方动作虽提前宣布，但报复行动低于市场预期，从6月20-24日，原油价格接连下挫，三日累计下跌逾10美元/桶，跌幅超14%，前期涨幅全部回吐，价格甚至低于冲突发生前水平。
6月24日，特朗普声称以伊冲突双方达成一致将实现全面停火，但双方尚未完全停息的战火，使市场仍持谨慎观望态度。后续以伊停火谈判、美伊核协议谈判存在较大不确定性，虽局势升级恶化大幅推升油价的可能性降低，但谈判拉锯仍会间歇性小幅影响油价。此外，东欧地缘局势僵持，地缘风险与对俄制裁，也为油市提供一定潜在支撑。
供应预期调整影响市场信心
在供应端，欧佩克+的产量政策会议备受瞩目。几位欧佩克代表表示，他们的国家已准备好在7月6日开会时考虑在8月再次提高产量。消息人士称，八个成员国在7月6日开会时，欧佩克+可能会在8月再次将石油日产量提高41.1万桶。此前，欧佩克+增产落地且增速快于市场预期，令产业市场面临过剩风险。欧佩克+产油国增产接连加速，叠加其它产油国的增产计划，使原油市场过剩预期增强，打压市场对油价的信心。
宏观经济与需求前景不明朗
宏观经济层面，特朗普关税政策引发国际贸易争端，导致宏观方面悲观情绪较重，全球经济疲弱风险波及商品市场，影响原油需求前景。全球石油需求增速放缓，对油市支撑有限，不过中国需求相对稳健，美国季节性需求与收储动作在一定程度上提供支撑。但整体而言，经济环境的不确定性使得原油市场需求端前景模糊，投资者在交易中更加谨慎。
市场后续走势展望
展望未来，原油市场短期内将继续关注地缘政治局势后续发展，同时逐渐将焦点转回宏观经济与产业基本面。基于宏观压力较大、产业支撑相对不足的背景，叠加地缘局势间歇性扰动，预计2025年下半年原油价格维持相对低位运行，布油主流波动区间或为60-70美元/桶。三季度因国际贸易争端降级、美国夏季需求提升等因素，油价预计相对稳健，布油或围绕65美元/桶上下波动；四季度因利好消息匮乏，原油价格可能重回疲弱走势，年底布油或回落至60美元/桶。
投资者在当前复杂的原油市场环境中，需密切关注地缘政治局势变化、宏观经济数据发布以及欧佩克+等主要产油国的政策调整，谨慎评估市场风险，合理调整投资策略，以应对原油市场的高度不确定性。
（亚汇网编辑：章天）
