2025-10-03 22:15:01
10月3日原油市场迎来深度破位行情，OPEC+11月继续增产的预期持续发酵，叠加成品油库存暴增引发的需求担忧，推动油价创下四个月以来新低。截至纽约时段晚间22:17，WTI原油期货报60.72美元/桶，较前一交易日收盘价下跌0.65美元，跌幅1.06%；布伦特原油期货报64.35美元/桶，下跌0.26美元，跌幅0.40%。晚间走势核心聚焦60美元整数关口的心理支撑，而周末即将召开的OPEC+会议成为决定油价能否止跌的关键变量，以下从行情特征、技术信号与驱动逻辑展开解析。
一、晚间行情核心数据与盘面特征
（一）主要品种价格表现
当日油价呈现"早盘续跌、午间弱反、晚间探底"的弱势格局，成交量随价格破位显著放大。WTI原油日内波动区间达1.23美元，午后在61.22美元日图枢轴点附近短暂挣扎后，受程序化抛盘冲击再度下探，最低触及60.45美元；布伦特原油则在64美元一线反复拉锯，尽管原油库存超预期减少提供微弱支撑，但成品油库存暴增压制反弹动能，始终未能突破65美元阻力。
（二）盘面核心特征
增产预期主导下跌：市场普遍预期OPEC+将在10月5日会议上批准11月每日增产13.7万桶，叠加OPEC闲置产能充裕的消息，政策"保份额"对市场情绪的压制持续深化。
库存结构矛盾凸显：EIA数据显示原油库存超预期减少95.9万桶，但汽油和精炼油库存分别暴增633万桶、607.1万桶，远超市场预期，反映终端需求疲软态势加剧。
技术破位引发连锁抛压：WTI原油跌破61.50美元关键支撑后，触发大量止损抛单，单分钟成交量一度突破6000手，推动价格快速刷新四个月新低。
二、技术面关键信号解析
（一）WTI原油：空头趋势强化，支撑位连续失守
WTI原油当日跌破前期震荡区间下沿，技术面呈现"均线空头排列、下行动能加速"的特征，短期下行趋势明确。
1.核心点位支撑与阻力
支撑位：首要支撑位于60.00美元整数关口，该位置是市场重要心理支撑，同时接近5月底低点59.50美元附近的支撑带。今日下探60.45美元后暂获支撑，但反弹力度微弱，若晚间失守60美元，将进一步打开向57.76美元强支撑的下行空间。
阻力位：短期阻力集中在61.22美元日图枢轴点，该位置是前期震荡平台下沿与5日均线的共振区域，午后反弹多次遇阻，显示空头压制明显。
2.技术指标信号
日线级别MACD指标绿柱持续放大，双线在0轴下方形成死叉后加速下行，确认空头趋势；小时图RSI指标从38跌至32，进入超卖区间但下行动能未显衰竭。8条移动平均线全部呈现向下发散态势，典型的弱势下跌特征。
（二）布伦特原油：震荡区间下沿破位，回调风险加剧
布伦特原油当日失守64.50美元支撑，技术面呈现"支撑失效、空头占优"的特征，地缘风险溢价已基本消散。
1.核心点位支撑与阻力
支撑位：关键支撑位于64.00美元整数关口，该位置对应4小时级别布林带下轨与前期上行趋势线的共振支撑，今日下探63.98美元后暂获支撑，但买盘力量薄弱。
阻力位：上方阻力集中在65.00美元，该位置是20日均线所在区域，午后反弹未能突破，显示多头承接意愿不足。
2.技术指标信号
日线级别MACD指标红柱完全消失，双线形成死叉，空头信号确认；小时图KDJ指标在低位形成弱金叉后再度拐头向下，反弹乏力。当前30日波动率升至20.5%，较前一日提升1.2个百分点，显示市场波动加剧。
三、驱动逻辑与后市展望
（一）核心驱动因素解析
供应端：OPEC+政策成最大变量
OPEC+从"保价"转向"保份额"的战略调整明确，目前闲置产能充裕，即便伊朗出口受限也可通过增产弥补供应缺口。但10月5日会议存在预期差可能，若因油价大跌放缓增产节奏，或引发阶段性反弹。
需求端：成品油库存暴露疲软本质
美国炼厂即将进入季节性秋检期，原油加工量逐步下滑，而汽油、精炼油库存连续超预期增加，显示终端消费复苏乏力。EIA预计2025年全球原油需求增速降至120万桶/日，进一步压制油价上行空间。
库存与地缘：支撑作用边际弱化
尽管原油库存超预期减少，但成品油累库压力凸显库存结构恶化，且红海航运受阻影响消退，中东地缘紧张未实质影响供应，市场对风险溢价定价持续回落。
（二）后市展望与操作策略
1.短期走势预判（晚间至周末会议前）
弱势震荡探底。OPEC+会议前市场情绪难有实质改善，WTI原油大概率测试60美元支撑，布伦特原油或在64美元一线拉锯。若晚间跌破60美元，可能引发新一轮抛盘；若守住支撑，或等待会议结果指引方向。
2.中长期趋势展望（1-3个月）
区间震荡向下。四季度供需大概率维持小幅过剩格局，若OPEC+确认增产加码，油价或向58-62美元中枢靠拢；若意外放缓增产，可能在60-65美元区间企稳。长期需关注冬季取暖需求对库存的消耗力度。
3.风险提示
OPEC+10月5日会议若意外暂停增产，可能引发油价反弹2-3美元，需及时平仓空单并反手布局多单；
中东地缘冲突突发升级或美国飓风影响产能，可能打破下行趋势，需设置极端行情止损；
若后续成品油库存出现去化迹象，或缓解需求担忧，推动油价阶段性反弹。
综上，10月3日晚间原油市场在供应利空与需求疲软的双重压制下延续破位走势，60美元整数关口的防守成为短期焦点。投资者宜采取"轻仓试空、多看少动"的策略，重点关注WTI原油60美元支撑有效性，同时紧盯OPEC+会议前的预期变化，防范消息面引发的波动风险。
（亚汇网编辑：章天）
