2025-12-11 22:26:56
2025年12月11日晚间，WTI原油在多重矛盾因素交织下呈现“地缘提振难抵过剩压力”的震荡格局。截至发稿，WTI原油报58.92美元/桶，日内微涨0.31%，盘中最高触及59.45美元，最低下探58.12美元，振幅达1.33%。核心逻辑围绕“美国扣押委内瑞拉油轮、CPC终端出口受阻”的地缘利多，与“EIA库存降库不及预期、美国产量高企”的供需利空展开博弈，晚间需重点关注美元波动及原油库存后续传导效应。
一、核心驱动：地缘脉冲式提振，过剩格局成长期压制
晚间油价波动的核心矛盾的是短期地缘冲击与长期供需过剩的博弈。利多方面，地缘风险集中爆发形成支撑：美国在委内瑞拉海岸扣押超大型油轮，特朗普证实相关行动将进一步限制委内瑞拉原油出口，而该国11月原油出口已达今年第三高的92.1万桶/日，运输受限可能引发短期供应扰动；同时，黑海CPC终端系泊设施维修延期至12月15日，目前仅一个系泊点运行，导致哈萨克斯坦原油出口运力骤降，储油设施即将满负荷，迫使其面临减产风险，该终端作为里海原油核心出口通道，运力瓶颈已引发市场对170万桶/日出口目标的担忧。
利空因素则更为根本：EIA数据显示美国原油库存仅减少180万桶，远低于API的480万桶降幅及市场预期的230万桶，同时汽油、馏分油等成品油库存大幅累库，印证需求疲软；供应端压力持续凸显，美国12月原油日均产量维持1385万桶的历史高位，仅较11月微降1万桶，而OPEC+12月已按计划增产13.7万桶/日，且明确2026年一季度暂停增量但不缩减现有规模，叠加IEA预测2026年全球原油日均过剩量将达409万桶，长期过剩格局已形成共识。此外，美联储降息落地后美元指数虽短期走弱，但鲍威尔“降息门槛提高”的鹰派表态限制美元跌幅，削弱了以美元计价的原油吸引力。
二、技术面解析：震荡区间收窄，突破需量能配合
从技术形态看，WTI原油仍处于近期形成的58-60美元震荡区间内，短期方向待明确。日线级别，油价在56.40美元形成阶段性低点后反弹，但始终受制于60美元整数关口及200日均线压制，100日均线已下穿200日均线形成死叉，确认中长期弱势格局。MACD指标在零轴下方动能柱小幅收缩，显示空头力度减弱但未反转；RSI指标从超卖区回升至48中性区间，缺乏明确方向信号。
4小时图呈现更清晰的区间特征：布林带收口，油价在中轨（58.70美元）与上轨（59.50美元）间运行，前期多次测试上轨后承压回落，反映59.50美元附近抛压集中。小时线级别，油价在58.12美元获得支撑后反弹，但成交量未显著放大，反弹动能偏弱， stochastic指标已从超卖区回升至接近超买区，提示短期回调风险。
三、关键点位与晚间操作策略
结合技术面与基本面，晚间油价核心波动区间为58.0-59.5美元，关键点位清晰：
支撑位：第一支撑58.10-58.30美元（日内低点+近期震荡下沿），此处日内多次回踩后快速反弹，买盘支撑明确；强支撑57.10-57.30美元（周线级别支撑+前期低点），为多头短期防守关键；极端支撑56.40美元（本月低点），跌破将开启新一轮下行。
阻力位：第一阻力59.30-59.50美元（日内高点+CPC终端消息刺激位），地缘利多释放后此处已形成有效压制；强阻力60.00-60.20美元（整数关口+200日均线），为近期震荡区间上沿，突破需基本面重大利好配合。
操作策略以区间高抛低吸为主，严格控制仓位：
空单机会：反弹至59.30-59.50美元区间遇阻可轻仓进场，止损59.80美元上方（突破强阻力），目标看58.30-58.10美元，跌破后可加仓至57.50美元。
多单机会：回调至58.10-58.30美元企稳可试多，止损57.80美元下方（跌破即时支撑），目标看59.00-59.30美元，仅作为短线反弹布局，不建议长期持有。
四、晚间风险提示与后续展望
风险方面，需警惕两方面变动：一是凌晨公布的美国原油运输数据，若显示运量增加将加剧供应担忧；二是地缘消息持续性，若美国与委内瑞拉冲突升级或CPC终端维修再出问题，可能推动油价脉冲式冲高。此外，年底市场流动性逐步下降，需防范价格异动风险。
长期来看，EIA预测2026年全球原油库存将日均累增200万桶，供应过剩压力难以逆转，地缘因素仅能带来短期反弹。晚间操作需明确“反弹即是做空机会”的核心思路，避免被地缘消息误导追高，仓位控制在2成以内，严格设置止损。
（亚汇网编辑：章天）
