2025-12-16 16:29:15
美国总统特朗普周一表示，与欧洲领导人的对话“非常成功”，俄乌达成和平比以往任何时候都更近。此言一出，市场应声而动，交易员们迅速开始权衡冲突结束后原油供应格局的变化。
受此影响，美国WTI原油基准价格跌至2021年10月以来的最低水平。除了地缘政治缓和的预期，对全球经济复苏缓慢的担忧也给明年的原油需求蒙上了一层阴影，加剧了市场的看空情绪。
和平预期发酵，油价创下新低
在和平预期的冲击下，WTI一月期货价格已跌至每桶57美元下方，而布伦特原油则在每桶60美元上方波动。
整体来看，石油价格预计将在今年录得年度亏损。截至目前，WTI原油价格年内已下跌21.2%，布伦特原油价格的年内跌幅也达到了19.3%。
市场的悲观情绪十分强烈。根据Bridgeton Research Group的数据，周一趋势跟踪型商品交易顾问（CTA）对布伦特原油和WTI原油的空头头寸均已达到100%的极值。
供应过剩担忧主导市场
加拿大帝国商业银行私人财富集团的高级能源交易员Rebecca Babin指出，关于俄乌停火协议部分内容已逐渐达成共识的消息，是导致油价持续走弱的主要原因。
她补充分析，尽管停火协议并不会立刻引发俄罗斯原油大量涌入市场，但它将显着降低未来供应中断的风险。当然，和平协议的一些细节仍不明朗，这些细节可能会对油价构成一定的支撑。
与此同时，对明年供应过剩的担忧正成为市场的主导逻辑。商品贸易巨头托克集团上周警告称，明年国际原油市场的新增供应将与经济放缓周期正面相撞，届时石油市场将出现“超级供应过剩”的局面。
国际能源署（IEA）此前的预测也印证了这一观点，预计明年油市可能出现超过每日400万桶的创纪录过剩，这相当于全球消费量的4%。
地缘风险仍存变数
尽管利空因素占据上风，但一些地缘政治事件仍然对油价构成了潜在干扰。
PVM分析师John Evans表示，虽然上周油价持续走低，但美国在委内瑞拉问题上的举动——扣押该国超级油轮——在一定程度上对油价形成了支撑。
此外，尽管美乌会谈取得进展，但乌克兰却加大了对俄罗斯里海地区的袭击力度，直接打击了俄罗斯的能源生产和炼油设施。上周五，乌克兰军方声称袭击了俄罗斯炼油厂等多个目标，并随即引发了俄罗斯军方的迅速反击。这些持续的军事行动表明，地缘政治风险并未完全消除。
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