2025-12-23 09:02:34
基本消息面
周二（12月23日），美原油价格交投于57.850美元/桶附近，跌幅为0.28%。
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地缘政治风险集中爆发成为本轮油价反弹的核心驱动力
近期全球能源供应链相关地缘冲突密集上演，美国对委内瑞拉原油出口的封锁行动持续升级，海岸警卫队在不到两周内第三次在加勒比海域拦截涉委油轮，市场担忧委内瑞拉原油出口通道或基本中断，可能导致全球原油供应每日减少约50万桶。与此同时，乌克兰无人机袭击俄罗斯黑海能源港口设施，中东地区以色列酝酿对伊朗弹道导弹设施的新一轮打击，多重地缘热点共振，显著提升市场对能源运输安全的担忧，推动空头回补情绪升温，支撑油价快速反弹。
但需警惕的是，短期地缘驱动难以扭转全球原油供应过剩的核心格局，这也是制约油价反弹高度的关键因素。供应端来看，OPEC+自2025年4月启动增产以来累计增产约290万桶/日，虽已宣布2026年第一季度暂停进一步增产，但前期增产带来的供应量已大量释放。非OPEC产油国方面，美国原油产量持续维持高位，接近1381.5万桶/日的历史峰值，2026年页岩油增产预期明确。库存数据同样印证过剩格局，全球原油库存已攀升至四年高位，10月以来在途或水上存储的原油持续增加，过剩原油消化压力较大。
需求端的疲软进一步加剧供需失衡压力
临近年末，工矿、基建、混凝土等房地产相关行业用油需求下降，物流需求也同步下滑，叠加新能源电动汽车快速发展对成品油市场的替代效应，汽油、柴油需求延续弱势，短期难以出现实质性改善。尽管欧美圣诞假期来临叠加寒冷天气，有望带来季节性用油需求提振，但市场普遍认为短期需求增量有限，难以逆转供需宽松格局。
技术面来看，当前油价反弹更多体现为短期情绪修复，尚未形成趋势性反转信号。WTI原油期货日线级别仍处于中长期下行通道内，58-60美元/桶区间存在较强阻力，短期反弹能否持续需突破该区间确认；布伦特原油期货上方62-63美元/桶区间压力显著，日内反弹已触及该区间下沿，后续需关注量能配合情况。小时级别来看，油价反弹过程中成交量未显著放大，显示市场追涨意愿不足，短期或面临回调压力。
综合来看，当前原油市场处于“短期地缘扰动支撑”与“中长期供需过剩压制”的博弈格局中。短期地缘风险仍可能带来阶段性波动，但在核心供需格局未改善的背景下，反弹空间有限。机构普遍预测，2026年全球原油市场过剩格局仍将延续，上半年国际油价或逐步寻底，下半年需关注低油价能否推动供应收缩或需求提振。
操作层面，建议投资者理性看待短期反弹，避免盲目追高。短期可关注WTI原油58美元/桶、布伦特原油62美元/桶的阻力位突破情况，未突破前可采取区间震荡思路应对；中长期仍需警惕供需压力带来的下行风险。临近圣诞假期，市场交投活跃度或进一步下降，流动性收缩可能加剧价格波动，需严格设置止损，控制仓位风险。
（亚汇网编辑：章天）
