2026-01-16 13:04:50
WTI价格收复了一些失地，结束了连续两天的下跌，交易员们在评估中东的地缘政治形势。截至目前，WTI原油报价59.13美元，Brent原油报价63.76美元。
美联储动态：
① 古尔斯比：鉴于有充分迹象显示就业市场稳定，央行应将重点放在降低通胀上。
② 博斯蒂克：通胀过高，需要保持紧缩政策。
③ 保尔森：支持在下次会议上维持利率不变。
④ 施密德：货币政策目前并不十分紧缩，目前几乎看不到降息的理由。
⑤ 戴利：政策处于“良好位置”，调整应谨慎。
南美局势：
① 知情人士称，美军已扣押第六艘与委内瑞拉有关的油轮。
② 美国正向墨西哥施压，要求允许美军跨境打击贩毒。
③ 特朗普称会前往委内瑞拉，并预计委代总统将访问美国。
④ 委反对派领袖会见特朗普，后者拒绝为其掌权背书。
其他要闻：
① 美媒：特朗普暂缓决定是否对伊朗发动军事打击。以总理劝告特朗普先别打，要打就打狠的。
② 特朗普：虽然在调查鲍威尔，但没有计划直接罢免他。
③ 美国房贷利率跌至三年新低，特朗普2000亿购债计划初见成效。
④ 美国两党议员小组将提出为关键矿产建立25亿美元的“战略韧性储备”。
⑤ 美国初请人数低于预期，11月进口物价指数创2024年4月以来最大增幅。
机构观点汇总
分析师Daniel Takieddine：库存激增浇灭多头气焰，WTI原油五连涨戛然而止
在连续五个交易日的反弹后，WTI原油价格出现回落。随着中东地缘政治紧张局势出现一定程度的缓和，市场的担忧情绪有所消退。除了情绪面的降温，美国最新的原油库存数据也为多头浇了一盆冷水，库存水平大幅增加，进一步强化了市场对“实物供应充裕”的认知。数据显示，近期油价的涨势已明显透支了实际的需求基本面，呈现出超前博弈的特征。
我认为美国政府宣布暂时搁置在该地区的最新行动，有效缓解了市场对这一核心产油区供应中断的紧迫担忧。受此提振，此前紧绷的避险溢价开始消退，油价随之回撤。尽管短期压力有所释放，但地缘政治风险并未真正消失，主要产油区的紧张局势依然处于高位。与此同时，东欧及拉美地区的最新动向持续为全球能源供应链注入不确定性。
未来走势来看，若中东或其他产油区再度爆发冲突，原油价格将迅速重拾涨势。但从长远来看，对供应过剩的担忧仍是压制油价的核心因素。一旦地缘风险持续消退，油价可能会被拖向新的低点。
瑞典北欧斯安银：地缘褪色后空头逻辑重现，近期原油策略高空不追涨
布伦特原油价格虽从昨日高点66.8美元/桶回落，但我认为这更多反映了短期仓位调整与风险溢价的重新定价，而非宏观逻辑的根本逆转。纵观全周表现，油价涨幅依然显着，表明地缘政治的高波动性仍是当前市场的核心定价因素。
市场焦点已从委内瑞拉转向伊朗局势。尽管德黑兰等大城市抗议活动加剧，且生活条件因制裁恶化，但关键产油区胡泽斯坦省（产能约250-300万桶/日）目前相对稳定。这意味着近期油价上涨主要计入的是“政治摩擦”与物流风险溢价，而非实质性的供应中断。随着美国释放可能暂停对伊直接军事回应的信号，最紧迫的升级担忧得以缓解，部分恐慌性溢价随之挤出，促成今日回调。
然而，尾部风险依然显着。若伊朗约200万桶/日的出口完全中断，即便没有欧佩克+额外行动，全球油市也将趋于紧平衡，布伦特原油均价可能被推升至68美元上方。这种低概率、高冲击的情景，解释了市场此前愿意支付风险溢价的原因。
回归基本面，美国市场数据呈现疲软。尽管炼厂开工率升至95.3%，但在原油进口激增与终端需求乏力的共同作用下，库存出现全线累积：商业原油库存增加340万桶，汽油库存激增900万桶，商业石油总库存增加620万桶。这些数据确认，市场仍处于舒适的供应过剩状态。
综上所述，我认为地缘政治驱动的反弹可能是阶段性的。在库存压力高企的背景下，我的策略倾向于在60美元上方的高位区域逢高布局空头，而非追涨。
市场分析师Matt Weller：伊朗局势的影子溢价撞上过剩现实，原油反弹空间仍然受限
近期WTI原油价格的反弹成为市场焦点，其核心驱动源于伊朗局势的动荡。市场担忧，若伊朗国内抗议活动升级，不仅可能干扰其约200-300万桶/日的原油产量，更可能影响霍尔木兹海峡（日均通过约2000万桶石油）的航运安全。尽管地缘政治风险溢价正在推高油价，但我认为其上行空间仍将受到全球基本面供应过剩的显着制约。
当前WTI原油价格正面临62美元水平的压制，需有效突破此水平，方能打开上探66美元区域的空间。然而，交易环境正日趋复杂：除经济增长、通胀、AI基建及债务等长期宏观主题外，从委内瑞拉、格陵兰到伊朗的地缘政治热点频发，令市场解读与定价难度加大。
尽管伊朗局势尚未造成实际产量中断，但市场已开始为其潜在的供应风险重新定价。然而，必须清醒认识到，基本面仍构成强劲制衡：全球原油库存处于高位，且委内瑞拉等产油国的潜在供应增量，缓解了市场对短缺的恐慌。展望后市，油价的关键变量在于局势会否实质性升级至影响霍尔木兹海峡通航。虽然当前上涨主要由情绪驱动，但考虑到特朗普“援助即将来临”等表态，任何地区不稳定的实质性恶化，都可能引发油价更剧烈且持久的飙升。在突破关键阻力前，油价仍可能在高位震荡与基本面压力之间反复权衡。
PVM石油公司：区域性危机全局性过剩，美布两油价差分歧在预示什么？
当前石油市场的核心逻辑正在发生深刻转变。市场对于潜在失去伊朗原油供应的焦虑，其权重已远超对委内瑞拉原油重返的期待。这种不对称的风险偏好，深刻反映了当下的地缘政治现实。随着反政府骚乱在伊朗主要城市蔓延，其国内局势已趋于紧绷。美国高层对抗议者的公开支持及“援助即将到来”的表态，进一步模糊了局势走向。无论是演变为对关键石油基础设施的直接打击，还是通过二级制裁切断其出口渠道，重大的供应中断风险已从尾部事件转为迫在眉睫的威胁。
这一宏观叙事在市场微观结构中得到清晰投射：布伦特原油日益扩大的现货溢价，表明现货市场的紧缺担忧正在加剧。相比之下，WTI原油近远月价差仍相对低迷，凸显此次危机的区域性与结构性。基于上述风险，空头回补推动市场削减下行押注，叠加黑海CPC码头遇袭等突发事件，布伦特原油在过去四个交易日内累计上涨5.50美元。
然而，尽管油价短期内实现近10%的反弹，我仍持审慎态度。这种主要由地缘政治焦虑与市场情绪驱动的上涨，若缺乏供需基本面的实质性收紧作为支撑，往往显得脆弱。数据提供了冷静的视角：若将每周API库存视为全球及经合组织库存周期的风向标，那么供需天平仍倾向供给，上周三大类库存合计激增近1800万桶，这些数据在无情地提示我们，在情绪喧嚣之外，供应过剩的压力依然存在。
（亚汇网编辑：林雪）
