2026-01-23 08:59:11
基本消息面
周五（1月23日），美原油价格交投于59.660美元/桶附近，涨幅为0.51%。
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供应端：扰动边际减弱过剩风险抬头
地缘供应扰动影响逐步消退，成为油价回调的核心诱因。哈萨克斯坦CPC3号输油终端复产进程提速，运营商披露故障修复已完成80%，预计停产时长控制在10天内，较此前预期缩短2天，日均190万桶的供应缺口将逐步填补。叠加OPEC+重申维持一季度暂停增产政策，八大核心产油国明确2-3月产量与1月持平，无额外减产计划，市场对供应紧张的担忧持续降温。
IEA最新月报进一步强化过剩预期，将2026年全球原油供应增长预期上调至250万桶/日，较此前预测提升10万桶/日，显著高于93万桶/日的需求增量预期。报告警告，若伊朗、委内瑞拉供应无重大中断，且炼油厂进入季节性检修期导致需求回落，一季度市场或再现显著供应过剩。美国EIA库存数据印证压力，上周商业原油库存大增360万桶，库欣地区库存增加147.8万桶，连续两周累库凸显国内供应充裕。
需求端：预期上调但韧性不足季节性压力显现
需求端呈现“预期改善与现实疲软”的分化。IEA将2026年全球原油需求增长预期从86万桶/日上调至93万桶/日，核心支撑源于非OECD国家经济复苏与低油价刺激，中国、印度原油进口需求维持高位。但短期季节性压力不容忽视，全球炼油厂即将进入一季度检修周期，1月全球炼厂原油加工量预计环比下降1.2万桶/日，需求端边际走弱制约油价上行。
沙特阿美CEO纳赛尔表态反驳过剩夸大论，强调全球石油库存处于五年低位，闲置产能仅2.5%，低于3%的安全阈值，且新兴经济体需求增长强劲。但市场对其观点消化有限，叠加特朗普政府呼吁石油企业扩产、美伊关系缓和预期升温，需求端乐观情绪难以对冲供应过剩担忧。
技术面解析与走势预判
技术面来看，布伦特原油短期弱势特征明显，日线级别跌破5日均线支撑，MACD指标红柱收缩，空头动能开始释放。日内波动区间锁定62.8-64.7美元，上方阻力集中于64.5美元（5日均线）及65.3美元（前期震荡平台），下方支撑看向62.5美元（近期低点）及62美元整数关口。WTI原油同步承压，失守60.5美元支撑位，短期或测试60美元关键心理关口。
走势预判上，短期油价大概率维持62.5-65美元区间震荡偏弱运行，供应过剩预期与季节性需求回落将主导波动。中长期需跟踪OPEC+2月政策会议动向、伊朗供应变化及亚洲需求复苏节奏，若产油国未出台额外稳价措施，过剩格局或持续压制油价上行空间。
操作策略与风险提示
操作上建议区间交易为主，布伦特原油可在64.3-64.5美元区间轻仓试空，止损65美元上方，目标下看62.8-63美元；WTI原油依托60.8美元阻力布局空单，止损61.2美元，目标60-60.2美元。国内原油期货可逢高减持多单，依托448元阻力轻仓做空，止损451元下方。
风险需关注三点：一是哈萨克斯坦油田复产不及预期，再度推升供应担忧；二是中东地缘局势反复，重启避险溢价；三是IEA需求预测下修，加剧市场抛压。整体需严控仓位，贴合短期震荡偏弱格局，回避单边追涨操作。
（亚汇网编辑：章天）
