2026-01-26 08:24:26
1月26日，国际原油市场延续反弹态势，WTI原油期货涨2.88%至61.07美元/桶，布伦特原油期货同步上涨2.65%至65.78美元/桶，创下本周新高。市场受多重利好因素推动：哈萨克斯坦油田停产延长、美国原油库存意外下降、中国需求预期改善及OPEC+减产执行率提升，抵消了美联储政策不确定性带来的压力，整体呈现"供应趋紧+需求回暖"的乐观格局。
一、价格走势与市场情绪
周一（1月26日）亚盘时段，WTI原油在59.80-60.20美元区间震荡；欧盘开盘后快速拉升，突破60.50美元阻力位；美盘时段延续涨势，最高触及61.35美元，最终收于61.07美元，涨幅2.88%。布伦特原油表现更为强劲，日内涨幅超2.6%，成功站上65美元整数关口。
市场情绪明显改善，ICE原油期货未平仓合约增加1.2万手，表明资金流入积极。分析机构普遍认为，油价已从前期58美元低位企稳，短期有望向62-63美元区间发起冲击。
二、核心驱动因素解析
（一）供应端：地缘风险加剧，OPEC+减产效果显现
哈萨克斯坦供应中断延长：据路透社报道，哈萨克斯坦Tengiz和Korolev油田因发电机火灾将额外关闭10天，累计减产规模达90万桶/日。这是继1月中旬无人机袭击导致CPC管道停产后的又一重大供应扰动，加剧了市场对里海地区原油出口的担忧。
OPEC+减产执行率超预期：1月OPEC+减产执行率升至112%，高于上月108%的水平，沙特、俄罗斯等核心成员国超额完成减产目标。阿联酋能源部长表示，OPEC+将"不惜一切代价"维持市场平衡，暗示若油价回落可能进一步加大减产力度。
美国原油库存意外下滑：API数据显示，截至1月23日当周，美国原油库存减少304万桶，远低于市场预期的增加120万桶；汽油库存增加210万桶，馏分油库存减少180万桶。库存下降缓解了市场对美国供应过剩的担忧，支撑油价反弹。
（二）需求端：中国经济回暖，全球需求预期上调
中国需求改善信号明确：中国1月制造业PMI初值升至50.3，重返扩张区间，为近5个月以来首次，表明经济活动加速回暖。中国海关数据显示，2026年1月前20天原油进口量同比增长8.5%，创历史同期新高，印证了"中国需求引擎"的强劲动力。
IEA上调需求预测：国际能源署（IEA）在最新月报中，将2026年全球石油需求增长预测从134万桶/日上调至138万桶/日，达1.0652亿桶/日，主要基于中国经济复苏和印度需求增长的乐观预期。
（三）宏观因素：美联储政策预期稳定，美元走弱支撑油价
美联储官员近期密集发声，普遍支持1月会议维持利率不变，年内降息预期稳定在75个基点左右，缓解了市场对流动性收紧的担忧。美元指数当日下跌0.3%至98.25，创两周新低，降低了以美元计价的原油成本，对油价形成间接支撑。
三、关键风险与挑战
需求复苏不确定性：欧洲经济数据依然疲软，德国1月制造业PMI初值47.3，连续18个月处于收缩区间，可能拖累全球原油需求增长。
美国页岩油增产潜力：美国石油活跃钻井数连续两周增加，目前达628座，若油价持续上涨可能刺激页岩油生产商加快复产节奏，增加市场供应压力。
地缘政治变数：乌克兰总统泽连斯基将于1月27-28日在阿联酋举行三边会谈，涉及美国、俄罗斯和乌克兰，若地缘局势缓和可能削弱油价的风险溢价。
四、后市展望与交易策略
短期来看，油价有望延续反弹态势，关键阻力位在62.0-62.2美元区间，若突破可上看63.5-64.0美元。支撑位关注60.0美元整数关口，若跌破可能回踩59.0-59.5美元区间。
操作建议：回调至60.3-60.5美元区间可轻仓做多，止损设置在59.8美元下方，目标61.8-62.0美元；若突破62.2美元可加仓，上看63.0-63.5美元。需密切关注周三EIA库存数据和美联储会议纪要，这两大事件可能引发市场剧烈波动。
五、国内市场动态
国内原油期货同步走强，SC原油主连收于449.0元/桶，涨幅2.37%，创1月中旬以来新高。新一轮成品油调价窗口将于2月3日24时开启，目前预计上调幅度约为150元/吨，折合92号汽油每升上涨0.12元，0号柴油每升上涨0.13元。
（亚汇网编辑：章天）
