2014-02-14 09:37:10
1月，我国原油进口量2815万吨，同比+11.93%,环比+5.12%,月度进口量创历史新高；原油进口均价108.42美元/桶，环比上涨1.93美元/桶。
在成品油出口方面，1月我国成品油出口量226万吨，同比-7.00%,环比-14.39%;成品油出口均价达到876.08美元/吨，成品油进口量376万吨，净进口量150万吨。
主要结论：
原油进口量再创新高。1月我国原油进口量2815万吨，同比、环比继续大幅增加，单月原油进口量超过2013年12月，再创历史新高；
原油加工量上升。12月我国原油加工量4201.6万吨，同比-2.56%,环比+4.59%,原油加工量同比回落，但成品油产量同比上升，显示出12月原油路线生产的化工产品需求较弱；
汽油国四标准全面推行。我国自2014年1月1日起全面推行汽油国四标准，汽油硫含量降至50ppm以下，未来高纯低硫MTBE、异辛烷等需求将会增加。同时在油品升级、优质优价过程中，中石化将直接受益。推荐公司包括海越股份、齐翔腾达、中国石化。
石化行业景气高点有望出现在2016~2018年。自4Q2013以来，以乙烯为代表的化工产品价差及产量均明显上涨，长期来看，乙烯等化工产品在经济增长的带动下需求继续提升。我们预计全球乙烯装置开工率有望在2016年以后达到最高点。相关上市公司包括中国石化、上海石化等。
维持对石化行业“增持”的投资评级。建议重点关注通源石油、准油股份等公司。
