2018-04-10 10:49:08
据CNBC报道，DataTrek Research联合创始人Nicholas Colas指出，标普500指数的底部在哪里，在很大程度上取决于华尔街的抛售程度。他给出了股市下跌的三种情形，无论是哪种情形，股市未来都将面临更多痛苦。
第一种情形是突然崩跌，就像1987年10月发生的情况。Colas用1987年“黑色星期一”的数据，计算出当天标普500指数的预测市盈率为9.3，而当时10年期美债收益率为8.9%。Colas将两者相加，得到18.2的数值。如果要达到“黑色星期一”那时的估值水平，标普500指数市盈率必须从当前的16附近下降至15.4。
第二种情形是“慢镜头的火车失事”，即股价触底所需要的时间更久，但每日跌势都相对变弱。这一情形基于周期调整市盈率（CAPE）得出，它衡量的是股市10年以上的市盈率。回归至这一水平，或者回归历史平均水平，意味着标普将跌至1646点，跌幅达到36.8%，距离其历史高位下跌42.7%。
Colas预计，这么大的跌幅，标普500指数可能需要12至18个月才能最终完成。
第三种情形是“触发因素驱动的价格重置”，即投资者担心经济衰退即将发生，即使其没有成为现实。假设标普500的市盈率倍数不变，这一跌幅将让标普500指数跌至1776点至2106点，其中位数位于1941点，也就是从周五收盘价下跌25.5%。
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