2016-02-25 11:25:25
昨日，现货黄金和白银呈现了明显的冲高回落走势，如此典型的走势已经很久没有见到了，放眼全球，不仅是贵金属市场走势令人心惊胆战，其他风险市场和避险市场的走势同样令人揪心，这体现了市场风声鹤唳的状态以及多空分歧的加剧。市场对中国的经济悲观预期、对欧洲央行进一步推出救市政策的期望、对美联储延缓加息进程甚至重新开启降息周期的估计造成了目前市场对后市的迷茫态度，尤其是全球股市的体现尤甚。所以，我们也在之前不断的提示各位投资者朋友一定要保持较低的仓位不断尝试布置仓位，而较为稳健的投资者朋友则可以在近期采取观望的态度为主，等待基本面为纷乱的行情走势提供进一步的指引。
从全球市场来看，全球风险情绪基本保持了中性偏向回升的态势。具体来说，美股三大指数的盘中波动幅度都不小，但收盘却变化不大，其中道琼斯工业平均指数收高0.29%，标普500指数收高0.44%，纳斯达克综合指数收高0.87%，有恐惧指数之称的CBOE波动性指数VIX小幅走低1.24%至20.72，继续维持在20这个长期情绪的分水岭上方。避险市场方面，美国10年期国债收益率虽然盘中一度走低至1.66%，但最终收盘上涨1个基点至1.75%，2年期国债收益率亦走高1个基点至0.76%，盘中一度跌至0.70%。可见市场的风险情绪还是有稍微的回升的，不过盘中的过山车走势着实给我们的操作造成了不小的困难。
从基本面的角度来看，美国1月新屋销售数据和里奇蒙德联储主席莱克的讲话值得关注。美国商务部人口普查局发布的数据显示：美国1月新屋销售年化49.4万户，同比下降5.2%，不及预期的52.0万户，创下自去年10月以来最低位。1月新屋销售环比下降9.2%，不及预期的下降4.4%，是自2009年以后在历年1月出现的最大降幅。我们认为，房地产、劳动力市场、制造业是对美联储货币政策影响最大的几个经济数据因素，所以对于房地产市场是否会呈现持续性的走弱还需要进一步关注。里奇蒙德联储主席莱克讲话的核心论点为：没有任何证据显示，美国经济衰退迫在眉睫，美联储需要提高利率，以保持未来的通货膨胀，避免其上升过高。他认为，在经济学家认为的正常的经济增长率和稳定的通胀情况下，所谓的自然实际利率，应该是处于或略高于零的水平。基于这一点，他认为美联储提高联邦基金利率目标的可能性将有所提高。
从技术面的角度来看，虽然昨日的冲高回落走势在传统意义上被认为是行情反转的典型技术形态，但我们仍坚持认为目前断言行情翻转进而选择空单进场缺乏依据。因此，还是建议小仓位的逢低做多思路为主。关注黄金1218附近的支撑择机博弈多单，止损放在1212附近即可，短线目标位看到1235和1252两个位置。现货白银的操作思路相似，关注15.15附近的支撑择机寻找多单进场机会，止损放在15.0下方即可，短线目标位看到15.35和15.55两个位置即可。
世元金行高级研究员
沈汇川
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