2016-04-18 09:12:12
上周五，现货黄金和白银呈现了小幅上涨的态势，有所分歧的是，黄金在弱势反弹的同时，白银则是强势刷新了16.37这样一个阶段性高点。从周线的角度来看，白银于上周拉出大阳线暴涨5.66%，这样的涨幅刷新了去年5月中旬来的新高。而黄金却在周线级别收出了一根具有较长上影线的十字星形态，并且最终收阴，体现出了近期金银的分歧化走势颇为明显，而这种分歧化的最主要原因则是我们之前多次强调过的白银市场里涌入的投机资金。
从期货市场的角度来看，从美国COMEX期货市场白银主力1605合约的表现来看，上周五虽然白银刷新了阶段性高点，但交易量却大幅萎缩了1.37万手，虽然这也符合白银期货近期的平均交投水平，但回落幅度还是比较大的。不过总体持仓量并未降低，反而增加了600手，诸多证据表明机构正在将高位多单准备转嫁到散户投资者手中，这在将行情进一步明显推升方面显然没有足够的能力，若近几个交易日行情无法持续冲高，对冲基金等大型机构投资者的前期低位多单恐将获利回吐，进而将可能导致白银出现断崖式下跌行情。从黄金主力1606合约的情况来看，其交易量的暴降7.1万手，甚至跌破平均交投水平，持仓量降低5020手，体现了市场当前对于当前的行情还是比较谨慎的。
从全球市场的角度来看，全球风险情绪在上周五呈现了谨慎的态势，或将因为周日的多哈冻产会议。具体来说，美股三大指数均呈现了小幅下跌的情况，其中道琼斯工业平均指数收低0.18%，标普500指数收低0.10%，纳斯达克综合指数收低0.16%，有恐惧指数之称的CBOE波动性指数VIX走低0.65%至13.62，远低于20这个长期情绪的分水岭，并处在一个健康的水平。避险市场方面则受到了轻微的利好，除了贵金属市场的上涨之外，美债市场表现也令人满意，其中10年期国债收益率走低2.8个基点至1.75%，对政策较为敏感的2年期国债收益率走低2.4个基点至0.73%。从上述市场的表现可以看出，避险情绪在上周五为贵金属市场提供了一定的支撑。
从技术面的角度来看，等待合适的机会去做空白银已经成为了近期可预见的最佳做单选择，我们可像上周的布置一样在16.2之上开始逢高介入，白银的下跌已经进入倒计时，今日可继续关注16.25附近的阻力择机轻仓进场博弈中线空单，止损放在16.45附近，短线目标位看到16.0和15.75，中线目标位看到15.15和15.0两个位置。而黄金近期波动较小，似乎是进入了低位震荡，这种拉锯行情如同鸡肋，食之无味弃之可惜，我们还是建议在黄金确认短期趋势前暂且采取观望的态度为主。
世元金行高级研究员
沈汇川
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