2014-02-25 10:31:17
昨日，现货黄金和白银均呈现了先抑后扬的态势，在亚盘时段，金银回落略作调整后又出现了拉升。黄金收盘最终录得的涨幅近1%，白银虽未出现很大的涨幅，但仍收盘在了之前盘整区间的上沿阻力地带。目前，短线震荡箱体已经被打破，但上方周线级别阻力仍在，因此，我们在秉承逢低做多思路的同时，务必不能盲目乐观，跟进止损。
昨日的基本面较为清淡，笔者认为有两份报告值得我们参考一下，南非标准银行的报告内容概括如下：根据对最新CFTC未平仓合约变动的分析，上周贵金属期货市场存在大规模的空头回补行为，特别是白银市场。上周白银未平仓合约比例从6.8%上升至13.6%，推动白银净多头增长，但绝大部分是因为空头回补。
当前白银期货市场的净多头头寸正接近5年均值(未平仓合约比例16.7%)，同时也位于1年均值(未平仓合约比例7.2%)上方。策略上而言，由于基本面疲软，眼下我们仍看空白银。不过，鉴于技术面上银价在18.50-19美元区域已获得强劲支撑，因此在当前价位做空白银的回报率可能不会太高。长期来看我们预计银价将下滑，若18.50美元支撑遭下破，则将加速下行。上行方面，当前银价的阻力分别在22美元和22.20美元。
在2013年的21家投行金价预测中最准的盛宝银行发表第一季度投资前瞻，内容梗概如下：虽然今年以来金价出现了反弹迹象，但仍面临着诸多的下行风险，金价距离实现真正意义上的复苏仍任重道远。当前金价面临的下行压力主要包括美联储正在逐步退出量化宽松政策、美元走强、债券收益率走高、通货膨胀前景不温不火、全球经济增长预期渐高、全球经济面临的尾部风险渐弱。
建议投资者应该密切关注黄金交易所交易基金持仓变动情况，并且还应关注交易所黄金期货和期权市场的持仓变化情况，以判断投资者对黄金的情绪变化。鉴于上述原因，丹麦盛宝银行预计金价在今年第一季度可能走平或者走低，但对今年中、后期的走势持谨慎乐观态度，预测今年第一季度的黄金均价为1225美元/盎司。
笔者认为：包括CFTC和ETF等持仓数据要对于中线操作而言的意义要比经济数据更为重要。毕竟基本面分析需要经过成千上万投资者分析模型和心态的折射才会反应到价格上，并不是理论上怎样就一定会怎样的。而CFTC等数据则是对投资者分析模型和心态的集中体现，少了一层折射的数据参考意义更大，或者说可信度更高。
从技术盘面来看，现货黄金目前多头势能较强，但面临了周线级别的两大阻力粘合考验。2012年10月6日当周高点和2012年11月24日当周高点连接成的下降趋势线已经困扰了金价1年多了。同时，52周均线与上述下降趋势线出现粘合，在1345-1348这一带形成了明显的阻力，若录得突破则下一阻力在1363附近，昨日布置的1333追多单可继续持有，目前获利在5美元左右，空仓投资者建议关注1315和1328两个位置择机做多。
从现货白银日线图来看，笔者昨日布置的21.5的逢低做多单精确抓底，可继续持有，确认无法突破22.0整数关口后再行平仓。目前白银也面临了22.1附近的52周均线阻力。操作上建议有效突破22.1后追多与21.6附近的逢低做多相结合，止损缩小至20美分，谨防回调风险。
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