2012-02-27 13:13:09
国际金价上周末受到获利回吐及资金持续流向股市等高风险资产影响，盘中震荡温和回撤至 1770 美元附近，但依旧录得 4 周以来的最大涨幅。值得关注的是，中东地区紧张局势令得国际油价近期大幅上扬，目前已经逼近 110 美元 / 桶的水平。黄金作为对冲通胀风险工具的功能进一步得到了提升，更多资金选择涌向贵金属市场。
最近原油价格突飞猛进并继而带动黄金一路走高。来自于伊朗的紧张地缘政治风险和石油供应方面的担忧已经推动纽约商交所原油价格升至九个月高点每桶 109 美元，布伦特原油期货合约也触及每桶 125 美元。这让石油出口国的货币获得巨大提振：年初以来，挪威克朗兑美元上涨了 6% ；俄罗斯卢布和巴西雷亚尔上涨了 8% 。需要指出的是，油价飙升固然能提振产油国的货币，但如果石油进口国承受不住高油价的压力而崩溃，那么随着经济活动放缓，石油需求也会一落千丈，并把油价和石油相关货币一起拖入深渊。有商品基金经理表示，布伦特油价再涨 15 美元就可能触及这个临界点，油价显然已经离全球工业生产和消费者的痛点不远了。另一个风险来自欧债危机。市场并不完全相信欧元区有能力控制债务危机。如果投资者的担忧达到一定程度，促使他们转向不受经济滑坡和大宗商品价格崩盘影响的资产，那么大宗商品货币的涨势将戛然而止。若此前因为高油价而买入克朗和雷亚尔的投资者纷纷撤退，局势的逆转将更加夸张。另一方面，美国商品期货交易委员会最近的数据显示，在所有主要货币中，投资者最看好与大宗商品包括原油价格密切相关的澳元。作多澳元兑美元的头寸较空头头寸多 79 亿美元。另外两种大宗商品货币加元和新西兰元也出现净多头头寸。考虑到澳元和新西兰元的多头头寸规模已经相当可观，由于这些货币处于超买状态，也就存在某种程度的风险。欧洲、美国和日本的央行所鼓励的廉价信贷也助推大宗商品货币的涨势。能够以极低的利率获得美元或日圆贷款的投资者们正在搜罗收益率更高、风险也更高的资产。假如油价由于经济活动放缓而一落千丈，那么大量资金必然会获利了结转而流向黄金市场避险。再者随着各国对伊朗的制裁幅度频繁加大，伊朗发表就欧盟断油以及其对中东交通枢纽位置的影响的相关言论并扬言他们将使用黄金而不是美元开始交易原油。如果真的像他们预期的以黄金直接交易原油，必然会致使美元继续走软。倘若美元作为世界储存货币的地位被撼动的话，那么美元将从各国央行大量流出，直接导致大宗商品大幅上扬，同时各国央行大量储备黄金和大量资金融入黄金市场避险，金价进而会大幅快速上行。
上周五未能延续之前上冲行情，日 K 线收出一根小阴线。本周投资者将密切关注中美制造业数据，以及欧洲央行的第二次三年期再融资操作，以判断风险资产涨势能否持续。预计日内现货金存在先抑后扬的可能性，建议投资者密切关注 5 日均线下方买盘力度。预计短期内金价或震荡回落，但良好的基本面使得回落调整的幅度不会太大。现货金关注 1760 美元附近的支撑以及上方 1790 美元附近的阻力。操作上建议维持逢低做多。
