2012-04-13 13:37:25
摘要：现货黄金 MACD 指标释放出底部背离信号，金价重回布林带中轨上方，显示黄金后市存在突破 1680 美元的可能性，不过重返千七美元大关仍需更多利好因素刺激。今日先行密切关注中国第一季度 GDP 表现，而北京时间----
昨日美国劳工部公布的数据显示，上周美国初请失业金人数回升，超出预期，并触及今年 1 月 28 日当周以来的最高水平，成为了 3 月非农报告以后又一个显示美国劳工市场疲软的指标。此外，由于数位具有投票权的美联储官员昨日发表倾向于推出新一轮量化宽松政策的言论，现货黄金周四纽约时段早盘强势上破并持续走高，盘中一度逼近 1680 水平。同时， CME 下调白银、铜等期货保证金也使得大宗商品市场人气重新回升。本周黄金有望录得六周来最大单周涨幅。
目前大宗商品市场人气重新回升更是因为低风险资产的稀缺性所导致。在全球经济放缓的过程中，对于大宗商品尤其是不可再生的稀缺性商品诸如石油以及黄金的需求仍然十分强劲。如今低风险资产的稀缺性已经给金融系统的稳定增添不少麻烦。国际货币基金组织周三表示，令人担忧的国家财政状况可能导致未来四年全球低风险国债的供应量减少 16% 。在避险资产日益稀缺的同时，高质量的公司债和主权债等安全资产的需求却将不断增加。许多银行和投资者面对不明朗的市场状况和监管改革的压力，一般会选择避险资产例如黄金。避险资产的稀缺性将导致此类资产价格上扬，同时，激烈的争夺又会迫使投资者接受安全度稍差的资产。另外，避险资产减少还可能导致短期波动性加剧，而在金融交易中充当润滑剂或信用替代品的易变现、较稳定的抵押品的数量也将成为稀罕物。过去一年来的市场动荡导致包括美国在内的多个国家的评级被下调，而美国国债长期以来一直被视为零风险资产。不过 IMF 在研究报告中称，在评估银行资本水平时，应考察主权债券资产的质量，以更准确地反映发债国的信用风险。 目前 预计全球避险资产的供应量到 2016 年将减少 9 万亿美元以上，占预期总供应量的六分之一。因此避险资产 需求的迅猛增长使得所有大宗商品包括黄金在内均受益匪浅。眼下中国经济增速放缓，投资者也可以更细致地考察中国对各类大宗商品的需求。今年一季度原油进口数量同比上升 11% ，这和过去五年 12% 的平均增幅大致相当。这提醒我们，在中国经济放缓的过程中，原油需求应该能相对保持强劲。中国的汽车保有量不断增加，单是 2011 年国内就新增了 1,850 万辆汽车。在原油的工业需求增速放缓的同时，运输将填补一部分空缺。随着工资水平不断上升，居民购物清单上首当其冲的便是高蛋白食品。这意味着大豆和玉米的进口量将上升。今年一季度大豆进口量同比上升 22% ，高于过去五年 14% 的平均增幅。此外，黄金作为避险资产的需求量也在不断增长。今年 2 月，中国经由香港进口金条 40 公吨，去年同期仅有 3115 公斤，进口黄金量同比增加近 13 倍。香港特区政府统计处数据还显示，中国大陆 2 月购买黄金由 1 月的 3.2948 公斤升至 3.9668 万公斤。 2011 年第三季度，中国的实体金条需求超过印度，成为全球最大黄金珠宝市场。世界黄金协会预计， 2012 年，中国会超过印度成为全球最大黄金市场。值得一提的是，而 2 月如此大规模购买黄金可能反映出，中国央行在继续秘密累积黄金储备。因此，中国的黄金需求仍然强劲，仅中国的需求就可能支撑黄金市场价格。低风险资产的稀缺性 以及投资者对于未来经济前景的担忧，使得黄金的避险保值功能凸现出来，强劲的需求便决定了未来黄金价格仍将继续上行。
现货黄金 MACD 指标释放出底部背离信号，金价重回布林带中轨上方，显示黄金后市存在突破 1680 美元的可能性，不过重返千七美元大关仍需更多利好因素刺激。今日先行密切关注中国第一季度 GDP 表现，而北京时间周六凌晨美联储主席伯南克的讲话更是焦点所在。短期来看金价继续呈上行态势，关注下方 1655 美元支撑以及上方 1685 美元阻力，操作上可以在区间内寻找低位轻仓做多。
