2012-05-21 14:44:40
国际金价周一欧洲早盘阶段于1600心理关口下方展开整理。受技术性买盘提振，金价上周在触及去年12月来低点后稳步反弹。由于希腊退出欧元区的风险日益增加，使黄金重获部分避险属性，黄金与风险资产的正相关性打破将利好金市。此外，日本亦宣布将黄金加入其养老金的投资组合之中，希望分散主权债务风险。养老金对分散风险资产的意愿或令投资需求转向避险资产，比如黄金。
Okayama Metal & Machinery FUND已成为日本第一将黄金加入其投资组合的养老保险基金，这也是对纸货币信心萎缩的一种迹象表明。最初，该基金称将保持黄金基金占其总资产的1.5％约400亿日圆(约5亿美元)，首席投资经理人官嘉佑木口称投资多元化的尤其是投资黄金的目的是为了“逃离主权风险”。越来越多的资金流入非收益性资产使得作为世界第二大养老金市场为满足承诺的款项而压力越来越大，与此同时日本国内利率仍然接近零。今年以来，日本的第一次婴儿潮时期出生的一代已经满65岁，并成为养老基金的收益人。嘉佑木口表示，黄金收益不足是基金投资委员会关注的问题，但他说服了委员会并称“从长远的观点来看，黄金可能是最安全的货币之一”。他补充说，本月他已抛售澳元以增加黄金在基金中的所占分配，其中有20,000名基金成员。瑞穗信托银行，作为瑞穗金融集团旗下的单位，已开始允许较小的养老基金投资于黄金。世界黄金协会东京分会会长森田隆宏称当一些基金经理计算核心资产如日本政府债券的损失时，他们就越来越容易接受黄金可以作为对冲损失的想法。 去年的海啸和欧元区债务危机表明，期望意外是很明智的。从历史上看，日本养老金市场的机构都坚持传统的资产，2011年债券就占到总行业资产的59％，这是世界上最高的份额，根据华信顾问所称，只有6％ 的低份额被投资到衍生品中，如房产，私人股权和对冲基金。黄金在日本人心目中的印象已经动摇，并努力恢复到20世纪80年代中期，宣传让成千上万的老年投资者看好黄金，虽然当时并未实现，但现在，越来越多的家庭对黄金投资感兴趣。日本最大的财富管理野村，其每月统计调查结果显示，随机选取的1000个散户投资者在二月以来就增加了黄金投资选项。黄金已经成为第三大投资组合选项，未来将与其他投资品种竞争包括投资信托基金，债券或外国证券资产在内。随着机构投资黄金的升温，需求可能会进一步增长。日本头号期货经纪公司的期货经理人雄久野新称：当你回顾过去几十年来的固定收益较小或者是亏损的资产时，黄金就可以成为一个可接纳的货币替代品。欧洲主权债务危机引发的不安情绪如今影响到日本。相比欧洲人和美国人的消费理念，日本民众要传统且保守得多。一旦货币变得愈发贬值，日本投资者的反应就会显得更加剧烈。换句话说，为了对冲和减少货币购买力下降带来的风险，买入黄金或将成为唯一的选择。
上周现货金连续两个交易日反弹，最终报收于10日均线之上，目前短期均线拐头向上， MACD指标绿色动能柱不断缩短，KDJ指标地位金叉后持续向上发散，价格回归到布林通道下轨线与中轨线之间运行，预计金价短线依然虽然具有上行动能但日内有下探回调的可能。希腊能否留在欧元区仍然未知，1600美元依然是重要的心理关口。操作上，建议短线以离场观望为上，中长期的战略性多头可继续持有。
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