英皇金融：美国金融市场因华盛顿诞辰休市 整体波动有限

　　昨日回顾

　　昨日现货金价于1318.20美元开盘，全日最高价位水平1329.00美元，全日最低价位水平1318.00美元，全日波幅达11.00美元，收盘于1327.50美元，全日上升9.30美元。

　　昨日现货银开盘于21.41美元，全日最高价位水平21.94美元，全日最低价位水平21.41美元，全日波幅达0.53美元，收盘于21.80美元，全日上升0.39美元。

　　基本分析

　　周一美国金融市场因华盛顿诞辰休市，汇市整体波动有限。非美货币亚洲时段几乎均跳空高开，不过随后走势均较为疲软。英镑/美元于亚市时段再度冲高刷新三年高点后回落。美股周一休市。国际现货黄金价格再度刷新三个半月高位，期金也上涨至逾三个月新高，美国COMEX 4月黄金期货价格周一收盘上涨10.10美元，涨幅0.7%，报1328.10美元/盎司。美国NYMEX 3月原油期货价格下跌0.08美元，跌幅0.08%，报100.84美元/桶。

　　评级机构穆迪周六将意大利债信评等展望由「负面」上调至「稳定」，欧元区危机以来首次表明对该国主权债务的信心可能出现变化。穆迪在声明中称，其上调意大利评等展望，是基于其财政实力显现韧性、融资成本下降，且该国可能必须利用资源来帮助银行进行资本重组的风险降低。意大利融资成本处于历史低位，支撑其强健的债务偿还能力，同时其还确认对意大利的「Baa2」评等。穆迪主管Dietmar Hornung表示，意大利银行业给财政带来的风险愈发有限，因其最大的银行已经强化其资本基础。目前标准普尔对意大利的评级为「BBB」，惠誉则给予其「BBB+」的评等，这两家评级公司对意大利的评级展望仍为负面。

　　英皇金融集团：高级业务经理蔡若瑜指出，受到近期美国和中国经济数据，以及新兴市场困境的影响，黄金的避险保值功能吸引力大增，推动了金价近期大涨。进入今年以来，金价已经上涨了约10%。不过与此同时，全球股市在本月和金价一同上涨，这是比较少见的。出乎意料的，商品市场今年至今表现很好，尤其黄金的表现非常好，但现在的大问题是这能够持续多久，因为我们看到了股市的波动以及新兴市场变弱，这对黄金来说不是很强的推动。

　　自本月初起，黄金在经历了一轮短暂的盘整后继续开启强劲涨势，昨日在美国市场休市，基本面缺乏风险事件，交投清淡的情况下，黄金继续上涨，月内涨幅已达6.8%。从目前来看，黄金月初以来的涨幅主要由于一系列的美国经济数据表现不佳，市场押注美联储货币政策前景将往宽松方向做调整。不过，即便目前黄金涨势迅猛，其上方前景仍不乐观。

　　如果说开年以来黄金的反弹是由亚洲实物需求所领衔的化，那么市场环境的因素至少与实物需求发挥着同等重要的角色：1月份全球金融市场的整体格局大致是盘整与回调，月底新兴市场又遭遇抛空，黄金在这种环境下的上涨恰恰说明了一个问题：市场中的热钱无处可去。一月份，避险天堂日元以及全球范围内的债券牛市亦可做此解释。 然而，2月5日之后市场环境则开始出现显著的转变。美债收益率与S&P 500纷纷触底反弹，衡量S&P 500波动性的VIX指标由2月3日高点21.44下降至了目前的13.57，市场波动性的下降创造了适宜的股市投资环境，在这样的环境中，S&P 500再度临近历史高位。

　　因此，现在的黄金投资者显然面临着来自美股的诱惑，即便美元连连走低令黄金得到支持，但在市场情绪整体偏向风险偏好时，黄金的涨势还能坚持多久，或许得打个问号了。近几日内，已经有包括摩根斯坦利在内的多个机构报告指出黄金涨势不大可能持久，而在上周更新的报告中，高盛首席分析师杰弗里?库里亦维持看空黄金。另外，尽管黄金月内上涨了10%左右，世界最大的黄金ETF SPDR持仓报告显示，截至上周五，其2月持仓量仅增加了1%左右，而在2013年整年黄金跌幅达28%之时，SPDR持仓量则减少了41%。上周五SPDR持仓量为25,761,015盎司，较前一交易日减少0.63%。 本周我们将继续重点关注周四的美联储1月会议纪要以及美国通胀数据。

　　在上周五公布的数据显示，美国1月工业产出月率下跌0.3%，创2009年5月以来最大跌幅，此后美元对一揽子货币跌至6周来最低水平。此外，CFTC数据显示，投资者们将其黄金多头押注增至三个月来最高水平。不过SPDR黄金基金的持有量在三周增长后，在上周五首现流出，持有量减少了5.1吨。有分析师认为，在投资者情绪并没有重大转变，以及宏观经济形势向好的背景下，金价的上涨很可能是暂时的。金价可能被推至1450美元/盎司左右，但我很怀疑说我们又回到了牛市。

　　实物黄金方面，由于印度政府并未如预料的对进口关税进行改版，其国内市场黄金溢价再度回升，上升21%至75美元/盎司。上海黄金交易所99金溢价从上周五的5.5美元/盎司上涨到7美元/盎司，不过交易量仍比较低。

　　英皇金融集团：高级业务经理蔡若瑜还指出，因美国经济复苏前景受到质疑，股市自去年高点回调，新兴市场动荡为全球经济增长蒙上阴影，黄金今年以来上涨了近10%。鲍尔森深刻理解黄金的基本面，没有受去年金价下跌的影响。传奇金融投资家索罗斯购买630万巴里克黄金公司股票，价值达1.11亿美元，他还增持了加拿大矿业公司的看涨期权。黄金连续多日上涨后，尽管当前趋势维持良好态势，但涨势过快，短线有回落风险，不宜追多操作。日内上方阻力1330/1340，下方支撑1310/1300。

　　全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至2月17日黄金持仓量持平，至801.25吨。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust截至2月14日的白银持仓量持平，至10030.84吨。

　　入市策略：

　　本日波幅目标预测：

　　现货金：1300至1330美元。

　　现货银：20.80至21.80美元。

　　现货黄金：

　　计划一：在1300(美元)做多，止赚设在1320(美元)，止损设在1290(美元)。

　　计划二：在1330(美元)做空，止赚设在1310(美元)，止损设在1340(美元)。

　　现货白银：

　　计划一：20.80(美元)做多，止赚设在21.80(美元)，止损设在20.20(美元)。