英皇金融：美数据向好 黄金上行空间恐遭到限制

　　昨日回顾

　　昨日现货金价于1326.90美元开盘，全日最高价位水平1330.40美元，全日最低价位水平1318.40美元，全日波幅达12.00美元，收盘于1325.80美元，全日微跌1.10美元。

　　昨日现货银开盘于20.05美元，全日最高价位水平20.10美元，全日最低价位水平19.74美元，全日波幅达0.36美元，收盘于19.98美元，全日下跌0.07美元。

　　基本分析

　　周一汇市整体上保持着震荡格局，商品货币表现较强，欧系货币表现较弱。美元指数周一收盘基本持平。乌克兰局势再度紧张推动原油价格继续上涨，纽约原油期货收盘上涨0.3%，报于104.05美元/桶。6月份交割的纽约黄金期货价格上涨0.6%，收于1327美元/盎司。

　　国际现货黄金周一(4月14日)纽约时段盘初一度刷新1330.90美元/盎司日高，因上周末乌克兰政府与国内亲俄武装人员发生交火，刺激避险情绪升温。不过，由于日内公布的美国3月零售销售数据创一年多来高位，同时美股结束上周大跌强势反弹，金价随后回落至1330美元下方，上行空间恐遭到限制。

　　美国商务部(DOC)周一公布的数据显示，美国3月零售销售走高，录得2012年9月以来最大单月增幅，主要受当月的汽车销售、服装和园艺用品销售增长所提振。美国3月零售销售月率增长1.1%，预期增长0.8%，前值修正为增长0.7%，初值增长0.3%。

　　英皇金融集团：高级业务经理蔡若瑜还指出，上周公布的美联储3月会议纪要内容略显鸽派，但近期公布的美国经济数据均表现良好，因此未来美联储是否继续收紧货币政策仍存在不确定性。市场可能有一点困惑，对美联储走向不明，这就是价格在1280到1330美元/盎司间波动的原因。欧元走强的话，将带动更宽松的货币政策。欧元汇率上升，是欧元区通胀率处于目前危险的0.5%低水平的主要原因。在参加华盛顿举行的国际货币基金会IMF会议之后，Draghi表示，量化宽松政策、大规模购买金融资产可能是必要的。表示欧元区成员国担心的是，通缩可能让公众误解价格会继续下跌，所以减少消费，因而损害欧元区脆弱的经济复苏。此外通胀率低还意味着政府和企业会发现在偿还债务方面更困难。

　　欧盟央行管委Noyer表示，乐见欧元贬值，因货币升值不只妨碍经济复苏，还会阻挠通胀回到其目标水平的约2%。Noyer亦表示，欧元愈强，就需愈多宽松政策，指如果低通胀持续时间长于预期，有许多央行近年来曾用过的工具可供使用。欧元区2月工业产出走高，符合市场预期。这或表明在经历史上最长时期的衰退之后，欧元区经济复苏或开始呈现企稳的迹象。欧盟统计局(Eurostat)周一(4月14日)公布的数据显示，欧元区2月工业产出月率增长0.2%，预期增长0.2%，前值修正为持平，初值下跌0.1%。虽然欧元区已经连续三个季度扩张，而近期的经济数据表现利好，欧元区的经济复苏可能开始呈现企稳的迹象。

　　值得注意的是，该地区失业率仍然处于历史高位，且通胀水平则依然远低于欧洲央行的目标位。分项指标，欧元区2月能源产出月率下跌1.7%，连续第三个月下滑；耐用品产出月率下跌1.2%。数据还显示，欧元区2月工业产出年率增长1.7%，预期增长1.5%，前值修正为增长1.6%。欧盟统计局还在今天的报告中指出，欧盟2月工业产出月率增长0.4%；年率增长2.1%。欧洲央行管委伯尼奇周一(4月14日)称，以促进净出口来提振经济的角度而言，欧元仍然处在一个我们不太愿意看到的较高水平。伯尼奇也是马耳他央行的行长，他称，欧元区资金的流入部分是因为市场对欧元区的信心恢复，这也在较高的汇率方面得以体现。

　　德国财长Schaeuble表示乌克兰是欧元区经济面临的最大地缘政治风险，且欧元进一步升值可能对经济产生负面影响。Schaeuble亦认为欧盟央行行长Draghi在IMF会议上就欧元区低通胀率不会引发通缩忧虑的讲话令人信服，指欧元区根本没有陷入通缩的迹象。

　　上周末数十名身穿迷彩服的亲俄武装人员占领了乌克兰东部城市拉维扬斯克的警察总部和安全部门大楼，并在警察总部升起俄罗斯国旗。乌克兰内务部长阿瓦科夫上周六(4月13日)宣布，乌克兰安全部队当天在乌东部城市斯拉维扬斯克展开行动，与亲俄武装人员发生交火。乌克兰代总统Turchinov表示，基辅当局不反对在总统选举进行的同时，也在乌克兰东部举行公投。在乌克兰东部，分离主义反叛分子的要求之一就是举行公投。Turchinov还表示，将在乌克兰东部开始包括军方参与的反恐行动，除非反叛分子放下武器。他称Donbass地区将很快恢复稳定。

　　英皇金融集团：投行高盛预测未来12个月大宗商品投资回报为负值。高盛分析师Jeffrey Currie在研报中预测，贵金属料以15%的跌幅居前，然后是农产品的10%跌幅，能源的2.5%和工业金属4%的跌幅。高盛称，今年多数大宗商品市场均由该市场独有的因素驱动。天气、中国经济疲软和乌克兰危机等因素，将支撑美国和欧洲天然气价格、欧洲煤炭和软性商品价格，而对原油、铜和铁矿石价格利空。高盛表示，预计下半年美国经济增长提速，维持年底时黄金每盎司1,050美元的价格预测不变。

　　全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust JYT.com.hk截至4月14日黄金持仓量增加1.80吨，至8064.22吨。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust JYT.com.hk截至4月14日的白银持仓量持平，至10228.97吨。

　　入市策略：

　　本日波幅目标预测：

　　现货金：1312至1332美元。

　　现货银：19.40至20.40美元。

　　现货黄金：

　　计划一：在1312(美元)做多，止赚设在1332 (美元)，止损设在1302(美元)。

　　计划二：在1332(美元)做空，止赚设在1312(美元)，止损设在1342(美元)。

　　现货白银：

　　计划一：19.40(美元)做多，止赚设在20.40(美元)，止损设在18.80(美元)。