美元高处不胜寒，力助金价急剧反弹！

上周回顾

现货金上周（11月10日当周）以1175.5美元/盎司开市，最高触及1193.5美元/盎司，最低下探至1146.0美元/盎司，收报1187.6美元/盎司，全周波幅47.5美元。周K线图显示，现货金上周收于带上下影线的阳线。

现货金上周五（11月14日）以1160.6美元/盎司开市，最高触及1193.5美元/盎司，最低下探至1146.6美元/盎司，收报1187.6美元/盎司，全日波幅46.9美元。日K线图显示，现货金上周五收于带上下影线的阳线。

基本分析

现货金价上周五(11月14日)急升2.25%，迫近每盎司1200美元，受助于空头回补的突然涌现、基金的抄底买盘，以及美元指数的突然走低，上述状况抵消了优于预期的美国数据削弱黄金避险需求所产生的拖累。上周五日内金价一度飙升超过40美元，至两周高位每盎司1193.5美元。早盘，现货金价曾一度下挫逾1%，测试1145美元的支撑位水平，但鉴于金价在过去四个交易日两次跌至该水平时都得到强劲支撑，在金价下探再度无果后。周末前的回补空头重新涌现，推动金价走强。现货黄金收盘上升2.25%，报每盎司1187.6美元，从日内触及的低位1146.6美元低位强劲反弹。金价大幅上升，录得一个月来表现最好的交易日之一。上周（11月10日当周）黄金上升逾1%，连涨第二周，但周中走势震荡，显示投资者对于金市下一步的走势方向仍存在分歧。其他贵金属中，现货白银劲涨4.4%，报每盎司16.27美元。

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，黄金价格大幅上升的同时，成交规模也成倍放大，黄金期货日内一度在仅10分钟内就有25000口合约易手，12月COMEX黄金合约的成交量有接近一半是在30多分钟的时间内达成的。早盘金价受压，但随即遭遇大量低吸买盘，导致金价无法持续走低，空头回补随即浮现。之前美国商务部公布的数据显示，10月零售销售较前月增加0.3%，预估为增加0.2%。10月扣除汽车的零售销售较前月增加0.3%，预估为增加0.2%。这令美元一度走强打压金价，但此后投资者就因为资料面利多出尽而开始抛售美元，带动金价反弹，同时，国际原油价格触底反弹的走势也对金价起到了推动作用。全球最大黄金上市交易基金SPDR Gold Shares GLD 的黄金持仓量周四减少2吨，至720.62吨的六年低位，连续第八日减少。

美元指数在上周五(11月14日)纽约时段录得过山车式行情，在盘初触及88.27的四年多高位后迅速走低。同时，其他金融市场亦录得惊天回转走势，原油价格在稍早触及四年低位后华丽逆袭，现货黄金劲涨2.2%至两周新高，白银价格更是相比日内低位反弹7%。当天美国经济资料向好的状况一度令美元指数在纽约时段开盘之际冲上自2010年来的高位，数据显示，美国10月零售销售环保增长0.3%，略好于此前的预期，而11月密西根大学消费信心指数初值更是触及了89.4的高位，上述两项资料在美国年终消费旺季即将于两周之后的黑色星期五开始之际显得尤为重要，这使得美元指数延续今夏以来的强势再度刷新新高。

不过好景不长，在创出新高后不久，美元指数便在纽约时段大部分时间内掉头下行，失守88.00整数关口后跌幅加大，尾盘跌去了日内的全部涨幅，收于87.53。鉴于这波跌势出现之际，市场上并未特别的消息诱导，因此，投资者不愿持有过重的美元多头仓位度过周末，可能是推动美元走势乐极生悲的主因。之后，全球主要国家领导人将在澳大利亚召开G20峰会，届时，各国经济状况和货币政策前景将是重要议题。而自去年以来，全球会否陷入新一轮货币贬值竞赛的状况，就一直是G7和G20领导人所担忧的焦点，而近期美元指数持续走高的状况，也使得部分发展中经济体的领导人有所忧虑，这都可能成为周末G20会议的议题，因此，在相关消息未明朗之前，获利回吐和空头止损买盘即已开始涌现。

英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，美元稍早指数升至88.00上方后，许多投资者颇有高处不胜寒之感，而日内圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)呼吁美联储避免机械式加息，认为美联储虽然可以加息，但鉴于通胀率偏低、利率仍然应当维持在低位。这也诱使投资者不再继续对美元进行追高。而其他金融市场也录得了日内反转的走势。首先启动行情的是原油价格，NYMEX油价在欧洲时段触及73.25美元/桶的四年多低位后，在美欧经济数据向好推动的需求乐观情绪下逐步走出低谷，之后则在美元走贬的带动下进一步扩大涨幅，尾盘上涨2.3至75.93美元，收复了周四的过半跌幅。欧元区各国三季度经济状况仍大体维持了温和增长态势，未如预期般陷入衰退困境，这对于全球经济前景而言也是一大福音。在美欧数据表现向好的情况下，油市场上出现了集中空头回补的行情

而在油价回升和美元走软的带动下，现货金银价格也从日内低位反弹，现货黄金价格盘初升至1193美元的两周新高，在升破了1180-90美元区间的前期三重底阻力区间后，已经向着1200美元的目标跃跃欲试。现货白银价格则从日低15.27美元跳涨1美元收于16.29美元，盘中最高触及16.38美元，累计涨幅最高达7%。不过，金融市场在日内的反转走势很大程度上是因为投资者在周末的风险事件前主动减轻曝险仓位所致，而总体市场走势趋势并未因此扭转。本周一(11月17日)，美联储以及英欧央行的官员将陆续就经济政策发布进一步讲话，虽然投资者押注欧洲央行在今年年内不会推出QE的状况在周五得到了欧元区GDP数据向好的进一步巩固，但是周一欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)的讲话仍可能会释放更多宽松预期。而英国央行行长卡尼(Mark Carney)也可能会在讲话中延续此前在季度通胀报告中的宽松措辞。

而事实上，美、欧经济资料继续向好的状况也将推动市场风险偏向情绪继续好转，这对于日元汇价仍将是利空，本周一(11月17日)日本的GDP资料可能会成为推动日本政府作出决定推迟上调消费税坡提前大选的关键消息，这意味着美元兑日元在周五录得的116.82高位可能仍不是本轮上行行情的终结。此外，虽然近期有中国和印度的实货买需入场支撑金银价格，但在全球风险偏好走强的大背景下，贵金属价格要延续强势难度仍相当大，在市场仓位调整的影响淡出之后，黄金价格也可能迎来又一轮跌势。

供需面上，世界黄金协会在最新的报告中指出，第三季全球黄金需求降至近五年低位，因中国买需减少，虽有印度排灯节提振，但这并未促使黄金的反转，即便是反弹也力度有限。黄金的未来走势仍有美联储主导，另外伴随着糟糕的欧元区的经济前景，黄金前景或更加黯淡。世界黄金协会(WGC)上周四表示，第三季全球黄金需求降至近五年低位，因中国买盘减少三分之一，退居为第二大消费国，落后于印度。报告显示，总体金饰需求较特殊的2013年轻微下降4%至534公吨。从稍长远的角度来看，本季度的金饰需求略高于527.6公吨的季度平均水平。年初至今的需求总量也延续了自2009年的低位以来的上升趋势。报告指出，中国市场2014年第三季度金饰需求同比下降39%，至147公吨，但整体上仍与2012年的第三季度以及过往五年的季度平均数（分别为148.2公吨和154.9公吨）处在同一水平。

美联储官员多数评论和预测表明，首次加息的时间在明年中期。在被问及债券和利率市场是否会对美联储开始收紧货币政策后的一些列加息错误定价，30位经济学家中有22为说 是 ，多数认为他们看低加息步伐。经济学家认为的加息路径比美联储官员慢。38位经济学家的预期中值为，联邦基金利率将在2016年底升至2.20%，而政策制定者的预期中值为2.88%。至2017年底，31为经济学家预期中值为利率将升至3.30%，而政策制定者的预期中值为3.75%。本周重点关注FED会议纪要。北京时间周四03:00，美国联邦公开市场委员会(FOMC)将发布10月28-29日会议记录。美联储在10月会议上如期宣布削减购债规模150亿美元，结束第三轮量化宽松(QE3)的资产购买，但维持联邦基金利率在0-0.25%不变，仍表示利率将在 相当长一段时间内 保持在低位是合适的。

市场目前都在关注美联储，该行就如何布仓美元进行分析。报告指出，本周市场焦点将是美联储会议纪要，投资者想洞悉十国集团(G10)国家的货币政策是否进一步背离。此前的美联储纪要一直在表达对就业市场的关注和美元走强的不利影响。但美联储近期称；劳动力市场稳固改善，产能闲置状况有所缓解。摩根士丹利认为，中期我们维持看涨美元的观点，但短期内因季节性头寸调整，美元存在修正回撤风险。有鉴于此，未来数周我们对做多美元持谨慎态度。中期而言，我们认为美元将受益于美国经济增长优于其他发达国家。本周我们关注美国零售销售数据、美联储会议纪要以及美国CPI数据。

英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，在上周的讲话中耶伦表示，美联储焦点在实现充分就业和价格稳定，地区央行加强沟通有助于促进金融稳定和经济增长。耶伦表示，经济和金融市场日益全球化，美联储需要理解其它国家的经济和金融市场发展是如何可能影响美国经济的，因为美国经济情况决定了美联储利率政策。耶伦称，美联储需要更好地理解全球资本流动问题，以实现美联储就业最大化和价格稳定的双重目标。美联储应该更好地掌握全球金融市场的发展，这些发展如何影响美国经济，以及美国政策是如何影响海外经济和金融市场的。

据彭博社最新调查显示，黄金交易员、分析师认为金价跌至四年低点将吸引更多的买盘入场。在接受调查的26位元黄金交易商及分析师中，12人对本周金价看涨(46.1%)，10人看平(38.5%)，4人看跌(15.4%)。这是交易员三周来首次对下一周的金价看涨。不过Kitco的调查则有些不同，接受调查的36位市场人士中，有19位做出回应。其中11人(57.9%)看跌，5人(26.3%)看涨，3人(15.8%)看平。有机构认为，黄金市场会专注在接下去的美国经济资料上，来看美联储究竟何时会升息。市场目前的预期是2015年年中。目前的实物黄金需求不算太差，但比较平淡， 在离年底越来越近的情况下一点点多起来，目前这样的金价下，应该有不少兴趣。在现货需求增加的情况下，供应会有一些问题。黄金远期利率和出借利率的状况表明实物市场即将出现供应紧缺。在年底前空头回补会对金价有一些推升，股市可能会有所走弱。很多市场的交易员都会获利了结。

图表分析

周线方面，在经历了上周的连续性跌幅后，周线的布尔带区间打开，昨日终于走出了一波相对较强势的反弹信号，并且一度贯穿了日线的布尔带中轨，以及之前1185的强劲阻力位，行情后市若能有效的站稳1208，那么后市的反弹要将更为明显或将试探1232关键点位。日线同样在经历了前期的连续性跌幅后，走出雾霾区间，多头在1185附近出现了较为强势的空头回补，日线昨日晚间收线确认突破长期制约的MA10日均线，切均线死叉粘合转拐头向上发散，K线大阳柱贯穿BOLL中轨1185，灵动指标以及MACD金叉放量发散，技术形态有区间盘整转向多头，短期上方强压依旧为前期联排底部支撑1200及1208，该位置站稳MACD金叉才能有效撕开张口，从而扩大涨势，目前日线的支撑是在1178及1172。四小时方面，四小时目前的阻力位较为明显的是1188，支撑是在1180。

今日支持位：1185，1172；

今日阻力位：1200，1208。

入市策略：

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，国际现货黄金价格上周（11月10日当周）上升逾1%，连涨第二周，但周中走势震荡，显示投资者对于金市下一步的走势方向仍存在分歧。现货金价上周五(11月14日)急升2.25%，迫近每盎司1200美元，受助于空头回补的突然涌现、基金的抄底买盘，以及美元指数的突然走低，上述状况抵消了优于预期的美国数据削弱黄金避险需求所产生的拖累。上周五日内金价一度飙升超过40美元，至两周高位每盎司1193.5美元。早盘现货金价曾一度下挫逾1%，测试1145美元的支撑位水平，但鉴于金价在过去四个交易日两次跌至该水平时都得到强劲支撑，在金价下探再度无果后。周末前的回补空头重新涌现，推动金价走强。现货黄金收盘上升2.25%，报每盎司1187.6美元，录得一个月来表现最好的交易日之一。现货白银劲涨4.4%，报每盎司16.27美元。

本周重点关注FED会议纪要，北京时间周四03:00，美国联邦公开市场委员会(FOMC)将发布10月28-29日会议记录。美联储在10月会议上如期宣布削减购债规模150亿美元，结束第三轮量化宽松(QE3)的资产购买，但维持联邦基金利率在0-0.25%不变，仍表示利率将在 相当长一段时间内 保持在低位是合适的。黄金市场会专注在接下去的美国经济资料上，来看美联储究竟何时会升息。市场目前的预期是2015年年中。目前的实物黄金需求不算太差，但比较平淡， 在离年底越来越近的情况下一点点多起来，目前这样的金价下，应该有不少兴趣。在现货需求增加的情况下，供应会有一些问题。黄金远期利率和出借利率的状况表明实物市场即将出现供应紧缺。在年底前空头回补会对金价有一些推升，股市可能会有所走弱，很多市场的交易员都会获利了结。

本周波幅预计为1140美元/盎司 至1220美元/盎司；

今天波幅预计为1175美元/盎司 至1200美元/盎司。

今天建议：

计划一：第一注在1200(美元)做空，止赚设在1185(美元)；如金价再上调至1210(美元)再加第二注，止赚设在1190(美元)，止损设在1220(美元)。

计划二：第一注在1175(美元)做多，止赚设在1185(美元)；如金价再下调至1165(美元)再加第二注，止赚设在1185(美元)，止损设在1155(美元)。