2019-11-30 16:29:39
邻近岁末，机构落袋为安的冲动越来越强烈。其中，作为核心资产板块标杆的贵州茅台(1129.000 -46.80-3.98%)，本周跌幅超过5%，创今年5月初之后的最大单周跌幅。反映到A股，便是在大市疲弱的情况下，机构重仓的食物饮料、医药、科技股等核心资产板块也开始大幅回调。
存量资金博弈之下，沪指本周再度跌破2900点，但在下跌过程中，成交出现明显缩量。截至周五收盘，上证指数报收于2871.98点，周跌幅0.46%；深证成指报收于9582.16点，周跌幅也是0.46%；创业板指报收于1664.90点，周跌幅0.89%。本周，沪市日均成交额收缩至1300亿元附近，这一成交水平已接近2019年2月。市场分析人士认为，成交缩量往往也意味着杀跌动能减弱，探底行情或趋于尾声。
本周市场运行的一大特征是，核心资产板块遭遇机构抛售。如申万食品饮料板块指数，周线下跌2.82%，跌幅居前。贵州茅台、山西汾酒(89.340-3.88 -4.16%)等个股一周下跌逾5%，海天味业(106.980 -2.41-2.20%)、安琪酵母(30.270 -0.21 -0.69%)和洽洽食品(32.360 -0.14-0.43%)等的周跌幅也都超过了2%。医药板块方面，我武生物(45.920-1.51 -3.18%)、通化东宝(13.270 -1.47 -9.97%)等个股一周跌幅也在10%上下。至于前期炙手可热的科技股板块，也处于跌幅榜前列，汇顶科技(194.100 -1.54 -0.79%)、康强电子(11.210 0.11 0.99%)和国科微(36.590 0.01 0.03%)等个股的周跌幅均超过5%。
临近年末，机构落袋为安的交易性因素主导市场。中金公司认为，年初至今，代表消费升级与产业升级趋势的消费、医药及科技等板块涨幅领先，投资者仓位偏高，且估值短线吸引力不强。年底前，部分机构对这些板块获利了结、“保护战果”的冲动较为强烈，可能带来短期股价异动，且这种趋势或仍将持续一段时间。
统计数据也显示，年初以来，申万食品饮料指数上涨了65%，申万医药生物指数也上涨逾30%，申万电子指数涨幅也接近60%。因此，在当前阶段，流动性较好、前期涨幅较大的核心资产板块也就成了机构竞相减仓的对象，而核心资产板块的连续下跌也带动了更多交易型资金加入杀跌行列。
但从更长周期看，热门白马股的调整或将带来布局机会。国盛证券表示，热门白马股的调整幅度和时间都会比较有限，外资流入仍处于低级阶段，明年大概率仍将维持2000亿元至3000亿元的增量规模。同时，明年险资、社保养老、企业年金等也有望带来2000亿元以上的增量资金规模，银行理财子公司也将加速配置权益类市场。
