2019-12-07 17:03:52
12月5日，郑州银行(4.530 0.01 0.22%)发布《关于触发不乱股价措施启动前提的提示性公告》称，自2019年11月7日起至12月4日，该行A股股票已连续20个交易日收盘价低于4.72元/股，达到触发不乱股价措施启动前提。
截至12月6日收盘，35家A股上市银行中，25家银行股股价跌破净资产，愈七成的银行股出现“破净”。
银行股是否还具有投资价值？兴业证券(6.320 0.02 0.32%)分析师傅慧芳认为，重点看好两类银行，一是具备综合金融优势的银行；二是资产、负债端定价能力强、目前基本面持续提升、估值较低的银行。
值得注意的是，虽然多数银行股陷入破净，但是北上资金却在悄然吸筹银行股。
七成银行股破净
“破净”即每股股价跌破每股净资产价格。进入2019年，银行股的破净数量日渐增加。
今年6月份，31只上市银行股中有20只处于破净状态，占比为64%。到了8月底，A股33家上市银行中有23家股价破净，占比69.69%。截至12月6日收盘，35家上市银行中，25家跌破每股净资产，占比71.4%。
目前，没有跌破净值的银行有宁波银行(27.360 0.43 1.60%)、紫金银行(6.210 0.00 0.00%)、招商银行(36.410 0.03 0.08%)、青农商行(5.930 -0.01 -0.17%)、常熟银行(8.220 0.04 0.49%)、西安银行(6.830 0.01 0.15%)、青岛银行(5.710 -0.01 -0.17%)、平安银行(15.600 0.17 1.10%)、苏州银行(8.800 -0.02 -0.23%)、张家港行(5.650 -0.01 -0.18%)10家。紫金银行、青农商行、西安银行、青岛银行、苏州银行均为今年上市的次新股。
其中，曾经备受追捧的张家港行近几个交易日在“破净”与“不破净”之间徘徊。
截至12月6日，华夏银行(7.430 0.01 0.13%)报收7.43元，市净率仅有0.57倍，为上市银行中最低，其三季度末每股净资产为13.09元。民生银行(6.190 0.01 0.16%)、交通银行(5.470 0.00 0.00%)市净率分别为0.61倍和0.6倍。
纵观近几年银行股的走势，银行股跌破净资产的现象逐渐增多，并数次引发市场关于“破净潮”的探讨。
2013年以来的4次大盘破净潮中，银行股都有超过60%的标的市净率跌破1。其中2013年12月16日至2014年11月27日，银行板块在连续233个交易日内市净率小于1，为最长的破净历史，其中，2014年5月19日、5月20日、6月25日三个交易日申万银行板块市净率仅为0.85，刷新历史最低。
2016年初，在市场大幅反弹的情况下，五家国有大行市净率均跌破1。
2017年4月，跟随大盘调整走势以及行业调整，有12只银行股“破净”，当时最低的为交通银行，市净率仅为0.77。到了8月末，在彼时市场行情的带动下，破净银行仅有8家，当时最低的交通银行的市净率回到0.86左右。
2018年5月末，26只银行股中有15只出现破净，曾一度引发市场关注，当时破净幅度最高的是华夏银行，市净率有0.71倍。此外，交通银行、民生银行和光大银行(4.190 -0.02 -0.48%)的市净率也在0.8倍以下。
不过，记者注意到，破净并非A股银行股特有的现象，港股上的汇丰控股、渣打集团股价均破净；美股中，花旗集团、美国银行、富国银行的市净率也出现不到1的情况。
10家银行启动稳定股价措施
今年以来，由于银行股价格走低，已经有多家银行启动了稳定股价的相关措施。
据记者不完全统计，截至12月6日，已有无锡银行(5.290 0.020.38%)、成都银行(8.520 -0.01 -0.12%)、长沙银行(8.630 0.000.00%)、上海银行(9.300 0.01 0.11%)、贵阳银行(9.330 0.111.19%)、苏农银行(5.020 -0.01 -0.20%)、吴江银行、江阴银行(4.430-0.01 -0.23%)、杭州银行(8.710 0.03 0.35%)及郑州银行等10家上市银行因“破净”触发了稳定股价条件。
一般来说，银行在招股说明书中设置了稳定股价措施的触发条件。如本行A股股票连续20个交易日的收盘价均低于本行最近一期经过审计的每股净资产，相关股东、董事或高管将启动稳定本行股价的相关程序并实施相关措施。
郑州银行12月5日发布公告，根据《稳定A股股价预案》，郑州银行完成首次公开发行A股股票并上市后三年内，如该行A股股票连续20个交易日收盘价均低于郑州银行最近一期经审计的每股净资产，非因不可抗力因素所致，则该行及相关方将依法根据《稳定A股股价预案》启动稳定股价的相关程序。
自2019年11月7日起至12月4日，郑州银行A股股票已连续20个交易日收盘价低于每股净资产4.72元，达到触发稳定股价措施启动条件。郑州银行表示，根据《稳定A股股价预案》，该行将在2019年12月19日前召开董事会，制定并公告稳定股价的具体方案。
12月4日，无锡农村商业银行公告称，稳定股价措施已实施完毕。增持计划实施期间，董事长邵辉，董事、行长陶畅，董事王国东等人，以自有资金累计增持72.87万股，成交价格区间为每股5.21元至5.35元，增持金额合计385万元。
而在此之前的11月21日，贵阳银行公告，公司稳定股价措施实施完成，获得贵阳市国资等3家股东共计增持近900万股，占公司总股本0.28%，高管人员增持14万股，增持金额117.8万元。
在此之前，上海银行、长沙银行、成都银行业均发布公告触发稳定股价措施启动条件，包括高管团队等对公司股份进行增持。
但是上述启动稳定股价措施的银行中，目前股价仍处在破净状态。
谁在抛弃，谁在抢购
数据统计显示，上市银行2019年三季度营收同比增长11.9%，对比2018年全年8.3%的增长，增速大幅回升，净利润同比增长7.1%，较2019年上半年提升0.4个百分点。
虽然股价破净，但是仍有资金“追捧”银行股。Wind数据显示，北上资金11月以来大幅加仓破净银行股。11月，北上资金耗资逾5亿元买入江苏银行(7.060 0.04 0.57%)6993万股，持股数及持股市值均创历史新高。另外，工商银行(5.750 -0.02 -0.35%)、北京银行(5.550 0.01 0.18%)、建设银行(7.140 0.00 0.00%)、兴业银行(18.930 -0.09 -0.47%)、中国银行(3.620 0.00 0.00%)、成都银行等11月以来也被北上资金买入超亿元。某华北地区公募基金经理对记者称，不能仅以市净率判断银行股价值，银行的分红同样关键；银行股份市盈率、利润增长率、资产质量都是重要参考指标。中国很多上市银行大体上按照交易所的指引派息，基本上在20-30%左右。
“总体来讲银行业的盈利能力稳定。且银行股的现金分红都比较慷慨，尤其是低价股的大银行，包括四大行的分红比较有优势，相对股价来讲还是比较高的。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对记者表示，银行股的市盈率一般在5到10倍之间，估值并不高。
对于银行股的估值定价，董登新以为，主要原因是两个，一个是银行的规模都比较大，因而成长性不足，尤其是净利润增长率已经达到了5%左右，大体量、大块头制约了成长性；另一个是银行的总股本、总市值都比较大，在以散户为主的A股市场上，往往很难通过散户个人气力来拉升银行的股价，因而银行股的股性不够活，投契的念头就不太大，从而被散户所“抛弃”。
