2020-03-21 15:39:14
“四巫日”放大市场波动性
动荡或成美股新常态
3月20日，也是美股年内的首个“四巫日”，(quadruple witching day)。历史经验显示，“四巫日”往往是市场波动性被放大的日子。
美股的“四巫日”，指美股市场每季度的衍生品到期结算日，分别在3月、6月、9月和12月的第三个星期五，当日股指期货、股指期权、个股期货与个股期权同时到期。从历史经验来看，“四巫日”行情通常会出现异常波动。基金经理会在这一天进行仓位调整，导致市场波动性剧烈，股市涨跌幅度都会被放大，上涨行情中催化行情再创新高，下跌趋势里加速滑坡。
标普道琼斯指数公司指数投资策略董事总经理Tim Edwards撰文称，各类资产和各个地区的市场所经历的波动性都达到了创纪录的水平，目前波动性可与之对比的就只有2008年的金融危机。他表示，至少在短期内，大幅波动将成为美股常态。
方正证券表示，美国历次大规模财政措施出台后，美股1个月、3个月和6个月平均回报率均超过历史均值，对市场确起到支撑作用。然而，从美股当月大跌到重拾增长势头之间仍有一定时间跨度，特别是随后陷入经济衰退的情形。因此，疫情冲击下更多财政刺激值得期待，但美股下跌尚未到底，何时止跌还需等待。
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