2025-06-17 08:43:56
昨日行情
市场昨日震荡反弹，创业板指领涨。沪深两市全天成交1.22万亿元，较上个交易日缩量2522亿元。板块方面，数字货币、影视、CPO、石油等板块涨幅居前，贵金属、汽车整车、机场、航运等板块跌幅居前。截至昨日收盘，沪指涨0.35%，深成指涨0.41%，创业板指涨0.66%。
十大劵商
国泰海通证券：转型牛格局明确，聚焦科技与高分红
国泰海通证券在最新策略中指出，中国股市“转型牛”的格局愈发清晰，核心动力来自无风险利率下降与风险认识的系统性降低。当前长期国债收益率跌破2%，存款利率破1%，市场流动性改善显著，叠加资本市场改革与新技术商业机会涌现，A股中长期向上趋势确立。配置上建议关注三条主线：一是金融与高分红资产，如券商、银行、保险及公用事业；二是新兴科技成长领域，包括港股互联网、传媒游戏、机器人、医药、军工；三是周期消费复兴，聚焦有色稀土、化工等供需偏紧的周期品及零售、化妆品等新消费方向。
中信建投证券：基本面韧性支撑底部，关注新质内需成长
中信建投证券认为，国内基本面韧性为市场提供底部支撑，4月工业企业利润改善、5月PMI制造业回暖及出口订单反弹均验证经济修复趋势。配置上需警惕微盘股交易拥挤风险，重点关注“新质内需成长”方向，包括服务消费、新消费、反关税等领域，推荐美容护理、农林牧渔、国防军工、有色金属、医药生物等行业。此外，6月作为A股分红集中释放期，高股息板块（金融、公用事业、能源）可能吸引中长期资金流入，但需防范分红后的资金兑现压力。
申万宏源证券：中枢偏高震荡，等待科技产业突破
申万宏源证券指出，当前A股处于中枢偏高的震荡市，总量与结构性机会受限，中期重回结构牛需依赖科技产业趋势突破。短期科技板块超跌反弹但尚未摆脱调整波段，建议耐心等待产业催化；新消费虽景气延续但扩散阻力较大，继续看好医药（CXO和创新药）和贵金属。此外，6月博弈公募向业绩比较基准靠拢的行情已结束，后续需关注围绕业绩比较基准的新一轮调仓机会。
银河证券：市场大幅回落可能性小，关注消费与科技竞争
银河证券认为，A股短期走势纠结但大幅回落可能性较小，变盘或依赖“政策超预期”驱动。风格上权重股仍具“稳”的属性，建议回避小微盘股的情绪博弈风险。操作层面，消费与科技的竞争中消费阶段性占优，短期可关注汽车方向的边际变化，但需警惕行业内卷压力。中长期看好设备以旧换新、新消费等结构性机会。
华泰证券：把握家电行业三大趋势，关注核心资产重估
华泰证券在6月17日晨会上强调，家电行业基本面积极，内销优势明显但出口承压，建议重点关注三大趋势：一是锚定家电红利核心资产（如白电龙头）；二是强化海外本土化能力以提升份额；三是关注AI+创新及跨行业发展机遇（如清洁电器、创新家电品类）。中期策略中，华泰证券指出中国资产重估仍在进行时，关注A50、消费、金融等核心资产，其在ROE企稳回升周期中有望充当“先锋手”，同时建议关注人民币升值、技术周期、产能周期等投资线索。
中金公司：下半年A股前稳后升，聚焦三条主线
中金公司预计2025年A股下半年节奏上“前稳后升”，上行空间取决于财政政策发力效果。配置上建议关注三条主线：一是产能周期视角下率先出清的领域（工业金属、锂电池、创新药等）；二是与经济周期关联度低的高景气机会（AI产业链、国防军工、海外产能布局充分的白色家电等）；三是分红确定性强的红利板块（消费龙头、公用事业、电信、银行）。此外，并购重组、人工智能、超跌优质龙头等主题性机会值得关注。
招商证券：震荡蓄力，权重占优
招商证券指出，6月A股可能呈现震荡蓄力格局，大盘、质量类指数相对占优。风格上，受量化新规实施、美债到期高峰等因素影响，资金或从小微盘转向大盘蓝筹。行业配置建议围绕传统产能出清、新消费崛起及景气度较高领域，重点关注汽车、有色金属（小金属、贵金属）、国防军工、商贸零售、美容护理、化学制药等。
国泰君安：反弹后横盘震荡，维持转型牛判断
国泰君安认为，A股快速反弹后将进入横盘震荡阶段，但维持2025年“转型牛”的年度判断。政策层面，决策层对资本市场的积极态度及中国AI产业趋势是核心支撑。配置上建议关注金融与高分红资产、新兴科技成长及周期消费复兴三大主线，同时警惕地缘政治风险对市场情绪的扰动。
海通证券：科技制造与中高端制造为主线
海通证券在中期策略中强调，2025年A股延续上行趋势，科技制造和中高端制造将成为行业主线。政策与技术双重利好下，半导体、AI算力、机器人等领域具备长期增长潜力；同时，兼具供需优势的中高端制造（如新能源、高端装备）及并购重组受益领域值得关注。此外，红利资产（高股息、低估值蓝筹）在“资产荒”背景下仍具配置价值。
广发证券：关注政策催化与估值修复
广发证券指出，当前A股处于政策预期与基本面验证的交织期，建议关注陆家嘴论坛释放的金融开放信号及618促销数据对消费板块的催化。配置上，防御性资产（油气、黄金）与政策受益主线（房地产产业链、新基建）可对冲地缘风险；成长型机会聚焦人形机器人、AI算力等新兴技术领域的补涨潜力。技术面需关注沪指3350-3360点支撑及创业板指2050点得失，量能变化是突破关键。
（亚汇网编辑：章天）
