2025-06-18 08:57:54
昨日行情
市场昨日震荡调整，三大指数小幅下跌。沪深两市全天成交额1.21万亿，较上个交易日缩量78.7亿。板块方面，脑机接口、油气、电池、核污染防治等板块涨幅居前，游戏、创新药、美容护理、IP经济等板块跌幅居前。截至昨日收盘，沪指跌0.04%，深成指跌0.12%，创业板指跌0.36%。
十大劵商
天风证券：稳定币市场规模跃升，重构跨境支付新范式
天风证券表示，稳定币正从加密资产的“连接器”升级为全球支付新基建，合规化浪潮下增量资金与场景有望快速跃升。预计2025年2月全球稳定币供应量达2140亿美元，链上活跃地址超3000万。稳定币规模指数级增长，重构跨境支付新范式，应用场景多元化，包括跨境支付、企业薪资支付、美债抵押结算等。同时，政策催化助力稳定币发展，美港监管破局打开增量天花板。市场空间方面，花旗预测2030年稳定币规模达1.6-3.7万亿美元。
中信建投：电力设备及新能源底部已铸就上涨需等待积极变化出现
中信建投从多角度对电力设备新能源行业的细分方向进行对比，结果发现，大部分板块已经处于底部的位置，但若要迎来股价向上弹性，必须出现积极的变化，换言之目前市值考量没有超跌修复的额外机会。策略上个股强于行业，考验投资者对行业及个股跟踪的细致程度，下半年可能出现的积极变化包括：风电行业订单持续兑现；光伏供给侧积极变化；锂电需求可能超预期；电力设备新的投资加码或机器人板块的事件性催化。主题仍可能继续活跃，若基本面出现积极变化，可能引发大级别行情、关注固态、复合铜箔、光伏贱金属导入趋势等。
国金证券：餐厅、家政等行业有较好具身智能机器人应用前景
国金证券指出，工业机器人渗透率越低，未来的应用前景越大，因为工业机器人完成了标准化行业的自动化升级，剩下的柔性化程度较高的行业则需要利用大模型的泛化能力实现自动化，例如塑料化工、食品加工、家电等行业有较多工序工业机器人应用成熟度较低；此外，可以从“缺工”角度出发，招工难是终端用户最直接的需求痛点，例如餐厅、家政、物流、养老、服装等行业有较好具身智能机器人应用前景。
中信证券：需求和供给多因素拉动风电行业景气度
中信证券研报表示，近日，国家电投2025年第二批陆上风电机组规模化采购开标，本次竞标除标段5、6外，标段平均价格均超2000元/kW。本次国电投风机中标价回升确立国内风机涨价趋势，叠加风电供需双向复苏、“双海”打开长期空间，风电有望开启持续性行情，带动板块业绩与估值同步修复。2025年二季度零部件及整机景气度较高，零部件量价集中释放，风机年内盈利修复趋势确立。建议优先关注涨价弹性较大及海外布局领先的风机企业，以及产能利用率快速提升、深度收获本轮产业链涨价零部件龙头企业。
光大证券：OPEC+5月增产量低于计划值 地缘政治冲突驱动油价震荡上行
光大证券最新研报指出，OPEC+5月增产量低于计划值，同时伊以冲突波及双方能源设施，地缘政治冲突使得全球原油运输风险上升，油价有望在地缘政治前景的不确定性影响下震荡上行。
该机构具体指出，从OPEC方面，OPEC发布6月月报，需求端，OPEC维持原油需求增长预测，预计2025年全球原油需求增长130万桶／日。OPEC预计2025年世界石油需求将继续受到航空需求的强劲推动，预计2025年航空煤油需求增长45万桶／日，汽油需求增长38万桶／日，液化气和石脑油需求增长50万桶／日。供给端，OPEC维持非OPEC+供给增长预期，预计2025年非OPEC+国家原油供给增长81万桶／日。2025年5月，OPEC+累计增产18万桶／日，其中自愿减产8国累计增产15.4万桶／日，沙特增产17.7万桶／日，而此前超额生产的哈萨克斯坦、伊拉克产量下降。OPEC+自愿减产8国的5月增产量低于此前决定的41万桶／日增量，IEA预计OPEC+今年的产量将增加31万桶／日，2026年将增加15万桶／日，建议密切关注OPEC+增产执行进度。
地缘局势方面，截至6月17日，伊朗和以色列均打击了对方的能源设施，以色列袭击了德黑兰的沙赫兰油库和两座天然气加工厂，导致全球最大气田南帕尔斯气田的一座海上平台生产停止，以色列最大的炼油厂运营商BAZAN集团表示用于生产蒸汽和电力的发电站在伊朗袭击中受到严重破坏，所有炼油厂设施已全部关闭。中东地缘局势波谲云诡，油价于6月13日跳涨后，于6月17日受消息面因素影响而剧烈波动。
展望后市，光大证券预计当前主要的能源担忧因素仍未消除：（1）伊朗宣布退出伊核谈判，对伊朗石油生产销售的制裁可能加剧，2025年1-4月，伊朗原油产量约为330万桶／日，2025年至今伊朗原油出口量约150万桶／日，占全球海运原油出口的4%；（2）伊朗关闭霍尔木兹海峡的风险仍存，2025年至今，全球约11%的海运贸易量经由霍尔木兹海峡，其中包括34%的海运石油出口、30%的液化石油气出口、20%的液化天然气贸易、18%的化学品贸易和7%的汽车贸易，若伊朗关闭海峡出口，将对全球原油贸易产生破坏性影响，地缘政治冲突使得全球原油运输风险上升，因此油价有望在地缘政治前景的不确定性影响下震荡上行。
华泰证券：伊以冲突或带动煤价反弹
华泰证券研报表示，油煤存在价格联动，如伊以冲突持续煤价有望出现反弹，在目前煤炭价格市场预期偏悲观下，我们认为价格反弹是胜率与赔率逻辑并存的配置机会。我们近期仍建议关注具备低估值、高分红安全垫的动力煤龙头公司，稳健获取短期事件催化收益。
银河证券：核电领域有望率先实现具身智能赋能与落地
银河证券研报称，国内核电人形机器人产业发展提速，多家上市公司在核电人形机器人领域积极布局，推动产业不断向前发展。其中，景业智能深耕核工业，在乏燃料后处理业务上持续发力，其“胡狼1号”四足巡逻机器人备受关注，通过收购和战略合作拓展业务；申昊科技与云深处科技合作，借助双方优势开发核工业智能巡检机器人；上海电气启动“麒麟”具身智能训练场，研发工业级人形机器人；亿嘉和推出RK100人形机器人，探索核电巡检应用；沈阳新松机器人开发核应急机器人，并在海外市场取得突破，加速全球化进程。银河证券认为，核电领域作为危险、重复、繁重的工业应用场景，有望率先实现具身智能赋能与落地。
中金公司：新质生产力主题驱动结构性行情
中金强调，政策正从“传统基建+地产”向“科技自强+先进制造”倾斜。工信部《新一代人工智能产业创新发展三年行动计划》提出2027年核心产业规模突破5万亿元目标，半导体设备、算力基础设施、人形机器人等赛道获政策强支撑。预计2025年下半年产业政策密集落地，相关板块业绩兑现周期缩短。
国泰君安：美联储降息预期升温，北向资金回流可期
国泰君安宏观团队指出，美国5月CPI同比回落至3.1%（前值3.4%），市场对美联储9月降息定价概率升至70%。若6月议息会议释放明确鸽派信号，北向资金或结束连续3个月的净流出（5月净流出450亿元），短期回流规模有望达300-500亿元，重点增配大消费与大金融板块。
开源证券：三大方向布局房地产行业标的
开源证券指出，2025年5月，70城新房销售价格环比降幅扩大，同比降幅缩小，一线城市新房价格降幅扩大；二手房方面销售价格同比降幅收窄，一、二、三线城市降幅环比均扩大。今年以来我国房地产市场整体朝着止跌回稳的方向迈进，在止跌回稳的过程中，房价仍可能存在小幅度震荡，期待后续在政策作用下，房地产市场进一步稳定。在更加积极的财政政策、适度宽松的货币政策下，存量收储及城中村改造工作有望加速推进，改善现有住房供求关系，加快止跌回稳进程。推荐标的：（1）布局城市基本面较好、善于把握改善型客户需求的强信用房企；（2）住宅与商业地产双轮驱动，同时受益于地产复苏和消费促进政策的标的；（3）“好房子，好服务”政策下服务品质突出的优质物管标的。
（亚汇网编辑：章天）
