2025-06-20 08:39:48
昨日行情
市场昨日低开低走，创业板指领跌。沪深两市全天成交额1.25万亿，较上个交易日放量596亿。板块方面，油气、石油加工、短剧等板块涨幅居前，可控核聚变、稀土永磁、服装家纺、创新药等板块跌幅居前。截至昨日收盘，沪指跌0.79%，深成指跌1.21%，创业板指跌1.36%。
十大劵商
中信证券：政策发力，关注成长与消费
中信证券认为，当前政策端积极信号不断，随着各项逆周期调节政策加速落地，将有效提振市场信心。从经济数据来看，部分先行指标显示经济有逐步企稳迹象，这将为A股市场提供基本面支撑。在行业配置上，成长板块依旧是重点关注方向，如人工智能、半导体等新兴产业，政策大力扶持叠加技术突破预期，有望迎来快速发展。消费板块同样不容忽视，随着居民收入预期改善以及消费刺激政策生效，消费复苏进程将加快，可选消费领域存在较大投资机会。
中金公司：把握结构性机会，关注景气赛道
中金公司指出，2025年A股市场投资者风险偏好有望改善，结构性机会将进一步凸显。尽管宏观经济面临一定挑战，但国内政策积极调整，如在科技创新、产业升级等方面持续发力。在行业选择上，建议关注景气度高且具有长期增长潜力的赛道，如新能源汽车产业链、高端制造等。这些行业受益于政策导向与市场需求增长，未来业绩有望持续提升。
银河证券：震荡上行，关注三大主线
银河证券预计，A股市场在2025年将呈现震荡上行态势。当前市场估值处于合理区间，且政策面和资金面均对市场形成支撑。配置方面，建议关注三条主线。一是科技创新主线，在加快发展新质生产力背景下，AI应用、半导体等领域投资价值凸显；二是大消费主线，加力扩围实施“两新”政策及促服务消费预期加码，将推动消费板块上行；三是央国企板块，随着央国企改革深化，市值管理推进，具备稳健盈利、低估值和高股息优势的央国企值得关注。
中信建投证券：牛市延续，聚焦政策受益板块
中信建投证券认为，中期来看A股“信心重估牛”仍在延续，随着政策逐步见效，市场有望从“流动性牛”向“基本面牛”转变。在投资方向上，建议重点关注“两重”“两新”政策受益板块。“两重”即国家重大战略实施和重点领域安全能力建设相关板块，如新型城镇化等；“两新”指支持大规模设备更新和扩大消费品以旧换新相关板块。
海通证券：经济复苏推动股市上行
海通证券判断，随着国内经济复苏进程推进，企业盈利将逐步改善，这将推动A股市场上行。从宏观层面看，积极的财政政策和稳健的货币政策协同发力，为经济增长提供动力。行业配置上，建议关注与经济复苏关联紧密的周期板块，如建材、化工等，这些行业将受益于需求回升。同时，消费升级趋势下的新兴消费领域，如智能家居、健康养老等，也具备投资潜力。
国泰君安证券：转型牛持续，关注科技创新
国泰君安证券认为，A股“转型牛”正在持续推进，科技创新成为市场核心驱动力。当前，我国经济处于转型升级关键阶段，政策大力支持科技创新企业发展。投资者应重点关注科技创新领域，如信创、生物医药等。这些行业企业在技术创新、市场拓展等方面具备优势，有望在经济转型中实现快速增长，带动相关上市公司股价上升。
申万宏源证券：下半年或迎大级别行情
申万宏源证券指出，2025年上半年A股市场可能以震荡为主，但下半年有望迎来大级别上涨行情。当前市场处于政策积累和经济数据验证阶段，随着政策效果逐步显现，经济数据改善，市场信心将得到极大提振。在投资策略上，上半年可采取防御性策略，关注业绩稳定、股息率高的板块，如公用事业、银行等。下半年则可加大对成长板块和周期板块的配置，把握市场上行机会。
华泰证券：关注估值修复与业绩增长
华泰证券表示，2025年A股市场部分板块存在估值修复机会，同时业绩增长将成为股价上涨的核心支撑。投资者应关注那些前期受市场情绪影响估值偏低，但基本面良好的公司。在行业方面，关注消费、科技和金融板块。消费板块受益于消费复苏，科技板块受益于技术创新，金融板块受益于政策支持和经济稳定，这些板块中的优质企业有望实现估值与业绩的双重提升。
招商证券：紧跟政策导向，挖掘投资机会
招商证券强调，政策导向是当前A股市场投资的重要指引。近期政策在促进科技创新、扩大内需、推动绿色发展等方面不断发力。投资者应紧跟政策步伐，挖掘相关投资机会。例如，在科技创新领域，关注人工智能、量子计算等前沿技术相关产业；在扩大内需方面，关注消费升级、新型城镇化建设等领域；在绿色发展方面，关注新能源、节能环保等行业。
广发证券：把握结构性行情，注重行业轮动
广发证券认为，当前A股市场以结构性行情为主，行业轮动特征明显。投资者应把握行业轮动节奏，根据市场变化及时调整投资组合。在经济复苏初期，周期板块如钢铁、煤炭等有望率先启动；随着经济进一步发展，消费和科技板块将接力上涨。同时，关注政策驱动的主题投资机会，如国企改革、数字经济等。
（亚汇网编辑：章天）
