A股交易必读：政策托底与杠杆降温博弈结构性机会聚焦硬科技（2026/1/16）

今日热门题材一览

1、核心政策层面，利好与利空形成对冲

利好端，央行持续释放流动性托底信号，不仅明确今年仍有降准空间，还下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点，新增1万亿元民营企业再贷款额度，定向支持科技创新与民生领域，高盛等国际投行因此上调沪深300年末目标至5200点。同时，商业用房购房贷款首付比例下调至30%，叠加住房换购个税退税优惠延续，为地产链带来政策红利。利空端，融资杠杆收紧效应持续发酵，沪深北交易所将融资保证金比例提至100%，直接压制高位题材股，昨日AI应用、商业航天板块批量跌停，资金出逃压力显著。

2、资金动向凸显谨慎情绪

北向资金昨日净卖出23.56亿元，结束连续3日净买入，近5日累计减持超60亿元，重点撤离金融、地产板块，小幅加仓消费、医药领域。场内资金同步收缩，两融余额较前一交易日减少18.73亿元，主力资金净流出186.3亿元，仅在贵金属、公用事业等防御性板块少量布局，反映避险情绪升温。不过，半导体板块逆势获得120.83亿元资金净流入，成为资金承接的核心主线。

3、板块机会呈现明显分化，硬科技与防御性板块成焦点

半导体板块受益于国产替代逻辑强化，蓝箭电子并购芯翼科技带动板块逆势上涨4%，叠加台积电资本支出加码、英伟达预测存储价格上涨，存储芯片、半导体设备方向值得关注，关联个股包括佰维存储、北方华创等。贵金属板块受国际金价、银价创新高带动，四川黄金、湖南白银等个股表现活跃，可作为避险配置选择。此外，消费板块受益于春节旺季临近与12月社零数据回暖，食品饮料、家电等必选消费具备防御价值；医药板块则迎来医保目录调整与基层医疗扩容双重利好，创新药、医疗器械细分领域机会凸显。

4、指数走势预判方面，短期震荡企稳概率较大，关键看量能修复情况

技术面，沪指4100点整数关口与5日均线形成共振支撑，若跌破可能下探4080点；上方压力位聚焦4130点，需放量突破才能重启上行趋势。创业板指支撑位2130点，压力位2180点，受半导体权重波动影响较大。若今日两市成交额持续低于8500亿元，回调概率超60%；若量能回升至3.5万亿元以上，则有望修复情绪。

5、操作策略上，建议保持4-5成仓位，采取“防御+进攻”组合

进攻端聚焦半导体国产替代主线，逢低布局业绩确定性强的设备、存储标的；防御端配置消费、医药及贵金属板块，规避高融资占比的高位题材股。交易节奏上可把握4100点附近低吸、4130点附近逢高减仓的区间机会，同时密切关注上午10点公布的CPI、PPI数据，若数据超预期可能引发短期市场波动。

宏观新闻

1、央行决定：自2026年1月19日起，下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点。下调后，3个月、6个月和1年期支农支小再贷款利率分别为0.95%、1.15%和1.25%，再贴现利率为1.5%，抵押补充贷款利率为1.75%，专项结构性货币政策工具利率为1.25%。

2、国务院新闻办公室昨天下午举行新闻发布会，央行有关负责人介绍，人民银行将推出8项政策措施，进一步助力经济结构转型优化。包括：下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点；合并使用支农支小再贷款与再贴现额度，增加支农支小再贷款额度5000亿元；将科技创新和技术改造再贷款额度从8000亿元，增加4000亿元至1.2万亿元；将此前已经设立的民营企业债券融资支持工具、科技创新债券风险分担工具合并管理，合计提供再贷款额度2000亿元；拓展碳减排支持工具的支持领域；拓展服务消费与养老再贷款的支持领域；将商业用房购房贷款最低首付比例下调至30%；鼓励金融机构提升汇率避险服务水平。

3、人民银行新闻发言人、副行长邹澜1月15日在国新办新闻发布会上表示，从今年看，降准降息还有一定空间。从法定存款准备金率看，目前金融机构的法定存款准备金率平均为6.3%，降准仍然还有空间。

4、菲律宾外交部1月15日宣布，自2026年1月16日起，中国公民可免签入境菲律宾，停留时间最长为14天。

5、金融监管总局1月15日召开2026年监管工作会议。会议要求，推动城市房地产融资协调机制常态化运行，助力构建房地产发展新模式。依法合规支持融资平台债务风险化解。严防严打严处非法金融活动。

6、财政部发布《延续实施境外机构投资境内债券市场企业所得税、增值税政策的公告》。自2026年１月1日起至2027年12月31日止，对境外机构投资境内债券市场取得的债券利息收入暂免征收企业所得税和增值税。同日，财政部、税务总局发布关于延续实施境外机构投资国债和地方政府债券增值税政策的公告，自2025年8月8日起至2027年12月31日止，对境外机构投资我国在境外发行国债、地方政府债券取得的债券利息收入，免征增值税。

7、央行数据显示，初步统计，2025年全年社会融资规模增量累计为35.6万亿元，比上年多3.34万亿元。全年人民币贷款增加16.27万亿元。12月末，广义货币（M2）余额340.29万亿元，同比增长8.5%。

8、美国白宫新闻秘书莱维特表示，特朗普及其团队正在密切关注伊朗局势，并保留所有选项。特朗普与以色列总理内塔尼亚胡进行了通话，但她不会透露谈话细节。同日，特朗普暂缓决定是否对伊朗发动军事打击。

行业新闻

1、1月15日上午，中国航天科技集团有限公司在京召开2026年度工作会议。会议强调，全力突破重复使用火箭技术，加速推动航天强国建设；大力发展商业航天、低空经济等战新产业。

2、昨日ETF成交活跃，全市场共有21只ETF成交额超过百亿元。成交额超百亿元的股票型基金中，以宽基ETF为主，其中，中证500ETF、沪深300ETF华泰柏瑞两只宽基ETF成交额超200亿元，A500ETF基金、A500ETF华泰柏瑞等中证A500ETF成交额超过150亿元。

3、国家电网1月15日宣布，“十五五”期间公司固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”投资增长40%，用于新型电力系统建设。

4、今年以来，铜价连创历史新高，1月14日，伦敦金属交易所期铜一度创出每吨13407美元的历史新高；国内铜期货也飙升至每吨10万元以上。

5、近日，市场监管总局（国家标准委）批准发布一批重要国家标准，涉及新兴领域、交通运输和绿色低碳、安全生产、百姓生活等方面，本批标准发布后将在提升人民群众生活品质、保障生命财产安全等方面发挥重要作用。

6、有消息称部分券商两融额度吃紧。多家大型券商相关人士均表示，当前两融资金仍旧充足。北京某中小券商营业部经理表示，目前来看还没有这种情况，但如果单只股票的两融被交易所限制，可能个股会受影响。因为额度而融不到钱，暂时还没有这种情况。

公司新闻

1、志特新材公告，业务不涉及AI应用等领域，股票今日开市起复牌。

2、利欧股份公告，2025年12月31日至2026年1月15日连续10个交易日收盘价涨幅偏离值达96.77%，股票今起停牌核查。