大股东增持+养老金入市预期 A股V型底构筑中？

　　中国股市大幅震荡后逆转大涨，创逾6年最大单日涨幅。分析师指出，在监管层连续出台救市举措安抚市场情绪、澄清民间配资规模之后，大盘午后在金融股带领下强势上涨，一转早盘颓势。

　　沪指收报4277.22点，大涨224.19点，涨幅5.53%，此前最大单日涨幅出现在2009年3月4日的6.12%。指数振幅高达10.61%，盘中最低探至3847.86点。

　　正如央视著名评论员在某档节目中说的：“今天中国的股市在下跌了近5个多点的时候，又在收盘的时候上涨了5个多点，这是如同火箭一般的上窜下跳很多人的心脏当然受不了，那么今天毕竟是一个好消息，都红了，很多大妈在证券交易所里头已经唱国歌了。”

　　国金证券策略总监李立峰说：“历史上看，政策底和市场底基本相近，而政策的底部已经出现，市场的底部也就不远了。”

　　从政策面看，地方养老金可能入市的消息最为振奋。中国人社部周一稍晚发布基本养老保险基金投资管理办法的征求意见稿，提出基本养老保险基金投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于基金资产净值的30%，这使得地方养老金入市有法可依。

　　养老金入市开始征求意见

　　近日，人社部、财政部会同有关部门研究起草了《基本养老保险基金投资管理办法》，6月30日起至7月13日向社会公开征求意见。这意味着，养老保险基金投资运营终于有了更大的选择范围，而不仅限于躺在银行或购买国债。

　　‘周一(6月30日)，人社部新闻发言人李忠在中国社会保险发展年度报告(2014)发布会上表示，当前我国经济发展进入新常态，人口老龄化的挑战越来越严峻，在这个背景下，加快完善养老基金投资政策，有利于增强制度吸引力扩大缴费面、拓宽基金来源进而推进全国统筹、增强养老基金的支撑能力、盘活存量资金。

　　他说，“养老基金进行市场化、多元化投资运营，是形势发展的客观要求，现在的时机也是有利的。”

　　养老基金投资范围有限、运营收益率低，甚至跑输通胀的问题，一直饱受外界诟病。

　　而据人社部负责人6月30日介绍，根据“投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于基金资产净值的30%”的规定，在可以纳入投资运营范围的约两万多亿元资金中，可以进入股市的规模不超过6000亿元。

　　李忠解释称，在实际运营中，进入股市的基金规模和时点不是由政府来直接操作，而是由授权受托的市场机构来具体运作，而且也不可能很快达到投资比例30%的上限。

　　杨燕绥也指出，“这两万多亿并不是马上直接入市，要看从地方归集起来需多长时间。”

　　产业资本出手 底部将近

　　而在各方政策力挽改革牛之际，上市公司大股东或高管也频频通过增持自家股票来向市场传递信心，暗示市场估值已跌至合理区间。而随着6月30日股指空翻多，更令增持方一日间大赚逾两成。

　　月30日收盘后，浙江富润披露，公司控股股东富润控股集团有限公司(下称“富润集团”)已于当日增持公司股份6345000股，平均增持股价为11.74元/股，占本公司总股本的1.78%。

　　就在一个交易日前，已有康恩贝实际控制人、用友网络控股股东、康美药业控股股东一致行动人，以及欧菲光管理层、金固股份董事均披露了增持计划。6月30日收盘，这5只股票也均以涨停价报收。

　　市场出现深幅调整的时候，上市公司大股东增持会更受关注。一位券商策略分析师认为，一般情况下这都是为了提振市场对公司股价的信心。但大股东的增持点位也并非绝对安全，如果市场趋势继续向下，估值仍有进一步缩水的可能。并且还要关注大股东实际增持的数量，象征性增持和实质性较大比例增持的区别还是很大的。

　　从历史经验来看，若步入熊市，大股东增持对个股走势乃至板块走势影响十分有限。中国建筑上市之初，曾受大盘回调影响，股价冲高回落后跌破发行价。自2009年底，大股东中建总公司多次实施增持计划，但股价始终并无太大起色，直至本轮行情出现。另如汇金公司对四大行增持过程中，同样出现过类似情况。