2015-07-10 15:55:11
稳健长牛正式扬帆 千股亢奋继续上演
经历了周四市场的千股涨停后，虽然今日虽然主板市场的开盘不是很理想，但是开盘后买盘继续强势抢筹，再次超过千家个股涨停，市场继续延续周四的火热势头。从成交流向来看，几乎所有的板块资金呈现净流入，虽然午后成交量有所萎缩，其仅仅是因为个股涨停，流动性停滞的原因。公共交通、船舶、券商、海外工程、运输设备等板块涨幅巨大，均超过8%；免疫医疗、水域改革、信息安全、电商等板块指数微涨，主要原因是板块内个股大面积停盘缘故。
在国家高层连续发布多达20条的救市金牌后，终于于周四市场赢来了暴涨，市场呈现千股涨停的局面。在昨日尾市，我们便非常明确的指出这次救市的力度很大，已经超出了任何时候的范围，所以这次救市带来的反弹力度也是很大，并不是说反弹的空间有多高，而是在短短的几个交易日内千股涨停的局面是连续出现。今日市场再次千股涨停，完全符合我们的判断。
从技术面上来看，大盘连续低位收阳线，表明市场做多意愿逐步增强；昨日市场出现大幅拉升收大阳线，多头吹响全面反攻号角；MACD指标和KDJ指标均呈向上运行态势，短期内后市比较乐观。
本轮牛市重要的动力是加杠杆，而近期的连续杀跌同样是杠杆的强制平仓。数据显示融资余额的峰值出现在6月18日，彼时沪深两市融资余额为2.26万亿元。截至7月8日，融资余额为1.456万亿元。我们可以看到近期的连续杀跌，市场的杠杆水平已经有了明显的下降，下跌是降杠杆最好的灵丹妙药。融资盘去杠杆的风险彻底释放，市场不用再担忧1.4万亿融资余额的爆仓风险，同样说明接下来的市场会是非常健康、稳健的上涨！
对于救市后的市场，仍需要自我消化，自我修复。融资盘的平仓已经进行了十几天，高峰压力已经接近尾声。两融的规模已经下来，待市场恐慌情绪稳定住，市场已经企稳。在对未来有信心、坚定看多的前提下，理性也告诉我们，现在格局在朝着企稳的方向进展，但是形成单边反弹的可能性依然不大，更可能是在此区域稳住盘整，逐步化解危机带来的冲击，之后才有望迎来真正的反弹行情。同时，随着资金去杠杆的发展，暴涨暴跌行情将会慢慢远去，在充分调整后，慢牛行情将会逐步到来。这个时候无论是何种股票都比较亢奋，普涨的时代短期到来，无需推荐，持仓的积极补仓，空仓的找熟悉的个股积极介入！(天信投顾)
长江证券：估值凸显吸引力 市场重燃信心
近期密集的救市政策高度彰显国家意志。7月8日，通过股票质押的方式，证金公司向21家证券公司提供了2600亿元的信用额度，用于证券公司自营增持股票，7月9日，央行宣布已向证金公司提供充足再贷款。此外，自7月8日起，证金公司2000亿申购主动型基金，这将加大对中小盘股票的购买，而央行向证金公司提供再贷款为证金公司提供流动性支持，理论上看，证金公司购买力在短期内将是没有限度的，这对做空资金造成了极大地威慑，提升投资者信心。从昨日市场表现来看，此番救市政策已经直指问题要害：即解决以中小创为首的中小市值股票流动性危机，恢复市场信心。
市场信心显著恢复
在证金公司加大对中小股票购买后，市场短期信心逐渐恢复，活跃度上升。从个股换手率看，水平明显提升。7月9日，个股换手率中位数为5.95%，而7月2日与3日，中位数分别为4.51%，4.55%。可以看出7月9日换手率水平较前期水平明显提升，市场活跃度加强。短期的暴跌源自于年初至今涨幅过大，获利盘过大，前期杠杆太大，但短期暴跌并未动摇市场长期信心，央行降息定向降准确认了流动性进一步边际改善的信号，中国经济增速相比世界其他国家依旧保持在较高增速，中国制造业依旧保持全球竞争力优势。
估值凸显吸引力
与全球主要指数对比，上证50PE仅12.3倍，仅高于恒生指数的10.4倍，估值位于全球指数第二低。从盈利能力看，上证50ROE高达14%，位居全球主要指数盈利能力第一。综合考虑估值与盈利水平，以ROE/PB进行对比，上证50ROE/PB高达8.3%，远高于其他主要指数，仅次于恒生指数10.4%，说明以上证50为代表的蓝筹股低估值，高盈利水平，现在买入持有，将获得良好的收益率。
后市反转可期，精选被错杀个股
经历了大幅调整，市场风险得到较大程度释放，以上证50为代表的蓝筹股估值降至12倍，同时大批优质成长股被错杀，目前大批优质成长股显现估值与业绩匹配度，显现了极大地投资价值。我们认为在持续有力的救市政策刺激与流动性依旧宽松的背景下，后市反转可期，配置方面，我们建议投资者积极配置以上证50为代表的蓝筹股，并优选估值与业绩匹配的优质成长股。
