2015-07-28 09:34:07
当千股跌停成为常态，上证指数周一(7月27日)再遭空袭，创近8年半最大单日跌幅。由于早先大盘从底部反弹幅度可观，获利盘积累较大，在热点缺失且外围市场普跌背景下，获利盘蜂拥而出，市场遭遇踩踏。
两市再现千股跌停现象，上涨个股不足百家，部分权重龙头个股如中信证券、交通银行、中国石化均收报跌停。
沪综指收报3725.56点，跌幅8.48%，此前最大单日跌幅为2007年2月27日的8.84%。期指方面，沪深300指数期货主力8月合约尾盘报3647.8点，跌10.00%。
证监会：证金未撤 将查大户
对于市场的骤然下跌，监管层再次在第一时间作出回应。中国证监会官方网站周一晚间发布消息，证金公司没有退出，并将择机增持，继续发挥好稳定市场的职能。
对于“国家队”已经撤出，不再救市的猜测？证监会表示，这完全不符合事实。“证监会将继续把稳定市场、稳定人心、防范系统性风险作为工作目标，全力做好相关工作。中国证券金融公司没有退出，并将择机增持，继续发挥好稳定市场的职能。”
证监会并称，不排除有个人大户集中抛售股票可能。证监会正组织力量对有关线索进行核查，一经查实，将严厉惩处。
摩根大通龚方雄：讨论退出救市“太天真”
摩根大通(JPMorgan)亚太区董事总经理龚方雄表示：“不应过早放弃救市，现在讨论，太早也太天真！我……基本上不相信市场是完全有效的理论/说法……像中国A股这种赌场式的年轻市场，政府常干预，尤其是强监管太应该了！”
龚方雄认为，现在决不是“总结经验、吸取教训”的时刻。上周开始国内媒体就充满着“A股保卫战已告捷”， 开始讨论何时退出、如何退出等问题的声音让其觉得很“奇怪”。
另一方面，全球对中国的唱空在A股股灾后进一步升级，“美国的上市公司业绩不如预期都说是因中国因素，全球大部分商品资源都在上周暴跌至新低，连这轮全球油价下跌也说是由中国经济弱势不改造成”。上周四大幅低于预期的中国“财新PMI”更是为全球唱空中国的交响曲有了合奏之效。
由此，尽管A股今早大部分时间跌幅不大，创业板还一度上涨，但港股，由其是对A股还有巨大折让的H股，却大幅下跌，下跌幅度比亚洲其它所有市场都更惨不忍睹。
所以，现在就总结经验、讨论退出之说“太天真”了。
期指贴现魔咒显现
此前贴水严重三大期指主力合约再度出现较大幅度的下跌，高悬的达摩克利斯之剑最终落下，其中中证500股指期货(IC)四张合约悉数跌停。
基差整体贴水且幅度有所扩大，这是否可以理解为投资者极度看空后市导致期指大幅贴水、继而引发现货市场回调呢？
对此中信期货研究员张革认为，这不能简单下结论，必须考虑多重因素：
第一，对贴水幅度较大的IC来说，（对应成分股）停牌的比例还有20%左右，对指数代表性来说算是一个考验；第二，虽然从成交持仓比看还是比较活跃，但三大主力合约的持仓量较之前都有较大幅度的减少；第三，IC和IH是新上市的合约，基差波动率较IF大也属正常。
张革并认为，经过这轮大跌，市场风险对冲需求必然会上升，因套保需求形成的空单也会引发基差下行。
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