2015-08-12 12:51:13
今日沪指低开后围绕3900点反复争夺，军工、券商等二线蓝筹活跃，银行、石油等权重股持续走势低迷，截至午间收盘，沪指跌0.45%报3910.30点；深成指跌0.38%报13271.81点。
盘面上，军工、央企改革、券商等板块涨幅居前；运输服务、旅游、水务等板块下跌。
在7月初的急跌发生后的一个多月里，A股已历经了数次短暂的弱势反弹。从驱动因素来看，仍以主题投资为主，军工、猪周期、新能源 、国企改革等题材轮替接棒。在市场震荡引发估值回落后，市场曾一度预期，业绩基本面将成为后半场的主要支撑力。董登新表示，2015年下半年的A股行情，极有可能会介于3500点至4500点之间反复震荡，这符合IPO注册制改革对“市场稳定”环境的需要。
从截至目前已披露的A股中报来看，部分行业板块业绩好于去年同期，但多位市场人士认为，在当前风险偏好下，市场整体尚难有超预期的业绩驱动及行业性投资机会，基本面逻辑扛起反弹大旗或仍需时日。
平安证券策略分析师魏伟指出，上市公司当前业绩增长的主因将来自外延并购、成本节省；宏观经济尚未完成探底的过程，国内和国际的需求仍然难以支撑收入的快速增长，但下半年经济的企稳意味着两大因素将会直接反映到业绩上。而其还强调，待下半年行情企稳后，市场对真实业绩的需求将逐渐突显。
而对于当前A股市场军工、猪周期、新能源、国企改革等题材轮替接棒的情况，有分析师指出，短期市场对于政府行为和风险偏好的猜测和博弈，但并不会成为市场下半年的长期主线，部分长期的基本面因素更加值得市场关注。就当前宏观经济数据及上市公司中报表现来看，各层面的基本面改善幅度虽不大，但趋势相对乐观。若市场情绪和风险偏好企稳提升，基本面的支撑效应有望逐步显效。
针对下半年的宏观经济走势，申万宏源研究所分析师李慧勇预计，年内第三、第四季度基建和地产有望走强，中国经济全年增长在7%左右，继续呈现筑底特征，“尽管困难重重，作为‘十二五’的收官之年，我们认为继续托住仍是大概率。下半年经济不悲观。”
银河证券首席策略师孙建波表示，资本市场的抗风险能力正在增强。在市场向“慢牛”切换过程中，波动和震荡是必然的，各种利好释放通常需要一定过程。在货币政策保持中性偏松的大背景下，市场整体资金面充裕的状况并未发生实质性改变。利率市场化改革将导致中长期无风险利率向下的趋势长期延续。随着混合所有制改革不断激活企业活力，经济社会转型升级带来新产业的发展机会，调整为理性投资者带来了投资优秀标的的机遇。
尽管上证综指昨日冲击4000点未果，但市场情绪已经有所企稳。部分私募人士认为，持续了近两个月的调整即将结束，二次探底或已完成。
机构认为，上证综指3500点附近的估值已进入合理区间。中环资产投资公司董事总经理蔡礼键表示，25倍2016年PE比较合理，这大概就是3500点，如下半年银行的情况有所改善，估值调高到7倍PE，那么上证也可能站上4000点，只要真实的改革创新政策不变，A股牛市还是可以重新出发的。
在A股仍将持续震荡的预期下，投资机会将逐步浮现。分析人士表示，短期基本面和政策面存在确定性的新能源汽车产业链、白酒、餐饮旅游 、航空等板块，以及军工、国企改革等领域的市场主体值得关注。
