2015-08-25 17:27:59
从4000点到跌破3000点，沪指仅仅用了6个交易日。
与之形成对比的是，2014年年末，沪指从3000点爬升到4000点，却用了10倍多的努力——差不多70个交易日。
继周一下跌之后，A股周二未能挽救跌势，沪指跌幅逼近8%，盘中一举跌破3000点重回2时代，而在此之前的8月17日，沪指盘中最高曾摸至4000点。
但从整个亚太地区而言，较昨日的整体下跌，今日亚太股市今天涨跌不一。其中，日经225指数收盘跌3.96%至17806.7点，创2月10日以来新低；韩国首尔综指收盘上涨0.91%；中国台湾加权指数则在台湾国安基金将入市消息的刺激下收盘大涨3.58%，报7675.64点。
在全球股市全线下行态势之下，业内人士态度趋于谨慎。中信证券分析指出，主要股市指数皆跌破200日均线，在四年后重现2011年3季度的严峻情况。
重回2时代的A股显然会引来更多关注。这一波下探何时见底？在这一波全球资产配置重组的背景下，投资者到底是持币、持金、持债还是持股？
A股“台风眼”：世界都在补中国的课
“中国补上08年这一课，世界补上中国这一课”，周二凌晨外围股市大跌之后，民生证券研究院执行院长、民生财富首席经济学家管清友在朋友圈里感慨。
在本轮资本市场联袂下跌的风暴中，中国市场无疑是最被关注的“台风眼”。
“绩差”是一个理由。亚太股市今天涨跌不一，日经225指数收盘跌3.96%至17806.7点，创2月10日以来新低；韩国首尔综指收盘上涨0.91%；中国台湾加权指数收盘大涨3.58%，报7675.64点。
而上证指数今日再度以“跌幅最大”的形象出现，沪指盘中一举跌破3000点，而创业板则重回1时代。期指几乎全部跌停。截至收盘，中证500期指IC1509、IC1510、IC1512、IC1603跌停；上证50期指IH1509、IH1512跌停，IH1510、IH1603跌9.99%；沪深300期指IF1509、IF1510、IF1512、IF1603跌停。
此外，在本次全球市场的下跌风暴中，A股急跌以及人民币贬值也是导火索之一。民生证券研究院执行院长、民生财富首席经济学家管清友指出，本轮流动性危机是系统性的，以人民币中间价一次性大幅贬值为触发点。
管清友分析指，人民币资产在房地产、地方政府基建、相关产业链产能扩张的信贷狂潮之后的赚钱效应越来越弱，随着股市大幅震荡后，人民币资产赚钱效应不再，资本有了外流压力。在此背景下，这个时候一次性贬值实际上是一种泄洪行为。
但人民币贬值叠加美联储加息预期引发的A股下跌背景下，似乎见底信号释放更加困难。管清友分析，目前解决方案似乎只有通过降准并通过经济刺激计划将资本留在国内，也只有这个信号出现我们才能看到市场见底的信号，但天下没有免费的午餐，欠下的债迟早要还。
而随着A股市场的下跌，今日外媒消息指出，多国也正关心中国的动向。
白宫发言人乔希·厄内斯特今日凌晨表示，美国政府官员希望中国实施更多的金融改革措施，比如说推进在更大程度上由市场决定人民币汇率的机制等。此外，德国总理默克尔在与法国和乌克兰领导人共同举行的新闻发布会上说，中国将竭尽所能稳定经济形势，中国对欧盟所有国家来说都是重要的经济伙伴。而法国总统奥朗德也在新闻发布会上说，全球经济足够稳健，并将继续增长。他强调中国会控制好近来的市场动荡。奥朗德说，中国会找到合适的应对措施。
没希望了吗？NO
尽管A股七天内暴跌1000点，但显然一味陷入悲观情绪却并不可取。
中信证券资管研究总监邓海清表示，黄金涨不动、美元指数大跌、全球短期利率没有飙升，这三大信号就基本可以确认，这次全球金融市场不会引发系统性金融风险，建议克服情绪渲染型恐惧影响。
而安信证券首席策略分析师徐彪指出，中短期并不必过于担忧。
其认为，随着九月美联储加息窗口来临，如果没宣布，市场会松一口气。如果宣布，按照历史经验，靴子落地美元会出现几个月的下跌。因此中短期没不必过于担忧。
同时公私募继续降仓的机会依然不大。徐彪分析，除去券商自营、大型保险公司等国家队的资金不能净卖出以外，私募基金的仓位已经处于降无可降的位置，公募基金的仓位大约在6-7成左右的位置，虽然仍有继续降仓的可能，但空间已然不大。
“在投资者的情绪进入全面悲观、仓位降到极限位置的时候，市场自我修复的过程也将伴随未来几天的剧烈震荡而完成。而伴随着这种短期调整风险的结束，市场亦有望见底”徐彪指。
谨记索罗斯的名言 “活下来，一切好谈”
不过最重要的是，在市场到来之前，“得活着”。
千股跌停之下，已然有不安分的心蠢蠢欲动。今日有投资者对腾讯证券透露，其今日已经大胆入场，“直接加到三分之二仓博反弹，抄错就立即止损”。
这样的操作显然具有一定风险，业内人士认为，近期A股震荡寻底仍是大概率事件。
而以目前估值来看，尽管经过再一轮下跌，A股市场也并非处处都是“白菜价”。以交易所网站的数据为例，截至8月21日，沪市平均市盈率为17.23倍；深市方面，8月24日数据显示，其平均市盈率为41.73倍。但统计来看，自2000年至今，沪市平均市盈率大部分时间都在15倍左右；同期深市平均市盈率在2008年10月曾达到过13.95倍左右，显然还有杀跌的空间。
这种情况下最明智的无疑选择是“休养生息”，一位分析师对腾讯证券的建议是“持币为上”。
而海通证券姜超也指出，没有恢复到正常状态的市场很难有交易趣味，正如一个腿上骨折大绑石膏的人，若是不得已走动，必然与以往正常的足迹有着很大的不同，或许有些人可以坚信他驻的拐杖足够坚强，但确确实实已经看到，这样勉强的走动很容易失去重心，还不如多休息。
其认为，利率上下两难，估值提升的故事也难以自圆其说。唯一的好消息，大概是多休息对身体也有好处，而大家越卖手上现金就越多，同时市场价格越跌越便宜，俗云危中有机，说不定什么时候就是转机的时间到了，但是前提是活着！
何时能抄底，未来可能需要更多的确认。Jesse Lauriston Livermore曾经在他的《股票大作手操盘术》中指出，如果你对某只或某些股票形成了明确的看法，千万不要迫不及待的一头扎进去，一定要等这只股票活跃起来，你才能“就市论市”的知道，你的想法已经被证实。
或许，在见底没有被证实之前，投资者不妨耐心等等。
