2015-09-28 10:51:09
投资者的情绪略有活跃，这一方面是出于市场大幅下跌以后的正常反弹需求，另一方面上市公司的事件活跃度也在逐渐恢复，这也相当于部分修复了上半年中小创的投资逻辑。比如现在每个月公告的定增预案的数量相对于股灾期间已经大幅回升
但绝大多数的投资者仍然处于观望状态。由于持续维稳对权重股的影响，沪深300的交易活跃度已经大幅萎缩，波动率也几乎消失，对于投机者来说已经几乎失去了操作空间。而对于成长股，尽管看上去换手率仍然维持在上半年牛市的区间附近，但是考虑到当时大量机构锁仓的筹码都已经松动，实际上也相当于市场的活跃度大幅回落。；
核心的问题还是由于近期国内外市场的大幅波动，投资者的避险情绪明显上升，谨慎的中长线投资者希望能够看到市场仍然具备明确的基本面上涨逻辑以后再行介入(而不是纯博弈的视角，比如资产配置博弈等等)。权重蓝筹已经探明估值底，并且近期稳增长的举措力度在不断升级，投资者正在等待政策效果兑现。中小创外延扩张成长的投资逻辑尽管如之前所述，勉强算是略有修复，但是总体上仍然在受到挑战，中长线投资者的关注焦点仍然在业绩兑现能力上；
我们认为当前市场的格局仍然处于弱市的区间震荡和存量博弈。我们认为当前短线的博弈仍然是投资者预期有事件催化(国企改革，十三五规划相关)，或者是基本面反转(新能源汽车，环保等)的主题轮动，如果觉得轮动难以把握，又不想轻仓离场观望的投资者，我们认为当前仍然可以自下而上坚守有业绩支撑估值相对合理的白马成长和低估值蓝筹(尤其是消费类行业)。与此同时投资者需要密切关注来自周期性行业企稳的价格信号。
