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证监会:程序化交易是“双刃剑” 需加强监管

文 / 绍祥 2015-10-10 09:07:26 来源:亚汇网

  中国证监会新闻发言人张晓军周五就《证券期货市场程序化交易管理办法(征求意见稿)》公开征求意见答记者问时表示,程序化交易是一把“双刃剑”,对资本市场有利有弊,需要加强监管。

  张晓军指出,程序化交易是技术进步与市场创新的体现。在成熟市场,程序化交易发展较快,主要源于其多交易场所的市场结构,也源于其机构投资者为主的投资者结构,程序化交易可平滑不同市场和关联产品价格,提供市场流动性,提高价格发现效率,也有利于克服交易中人为因素的影响。但是,程序化交易也有加大市场波动、影响市场公平性、增加技术系统压力等消极影响,境外监管机构对程序化交易的监管力度也在不断加大。

  张晓军表示,更要清醒地认识到,我国资本市场有其自身特点:一是发展宗旨是服务实体经济,在市场流动性已经较为充足、换手率较高的情况下,通过程序化交易进一步提高流动性不是当前面临的主要问题。二是投资者以中小散户为主,而程序化交易主要为机构或大户所采用,过度发展程序化交易不利于公平交易。三是市场投机炒作等问题仍较明显,通过程序化交易完善价格发现机制还有很长的路要走。因此,现阶段,需按照“严格管理、限制发展、趋利避害、不断规范”的指导思想,加强对程序化交易的监管。

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