2015-10-10 09:07:26
中国证监会新闻发言人张晓军周五就《证券期货市场程序化交易管理办法(征求意见稿)》公开征求意见答记者问时表示，程序化交易是一把“双刃剑”，对资本市场有利有弊，需要加强监管。
张晓军指出，程序化交易是技术进步与市场创新的体现。在成熟市场，程序化交易发展较快，主要源于其多交易场所的市场结构，也源于其机构投资者为主的投资者结构，程序化交易可平滑不同市场和关联产品价格，提供市场流动性，提高价格发现效率，也有利于克服交易中人为因素的影响。但是，程序化交易也有加大市场波动、影响市场公平性、增加技术系统压力等消极影响，境外监管机构对程序化交易的监管力度也在不断加大。
张晓军表示，更要清醒地认识到，我国资本市场有其自身特点：一是发展宗旨是服务实体经济，在市场流动性已经较为充足、换手率较高的情况下，通过程序化交易进一步提高流动性不是当前面临的主要问题。二是投资者以中小散户为主，而程序化交易主要为机构或大户所采用，过度发展程序化交易不利于公平交易。三是市场投机炒作等问题仍较明显，通过程序化交易完善价格发现机制还有很长的路要走。因此，现阶段，需按照“严格管理、限制发展、趋利避害、不断规范”的指导思想，加强对程序化交易的监管。
